股指在政策利好刺激下快速反弹后，本周强势震荡，上证指数一周下跌79.12，周跌幅2.16%，深证成指一周下跌424.51，周跌幅3.14%，两市成交量较上周放大近一倍。

　　股指滞涨，一方面是由于前期获利盘较多，投资者逢高派发意愿较为强烈，另一方面，4月21日以来踏空的机构也不允许股指持续逼空，因此将中国平安  （601318 行情,资料,咨询,更多）再融资问题旧事重提，引起以期拿到便宜的筹码。宏观面上，5月9日公布的4月份工业品出厂价格同比上涨了8.1%，显示通胀压力仍不容乐观，而下周将公布4月份CPI数据，市场普遍预期仍会在8.4%左右，即使不加息，回收流动性的紧缩政策在所难免，因此股指短期仍面临调整风险。

　　热点上，本周煤炭板块无疑是表现最抢眼的板块，煤炭板块近日领涨大盘是有其良好的基本面决定的，由于国际油价不断上升，煤炭等替代能源和新能源必定会受到资金追捧，我国煤炭价格基本实现了市场化，煤炭价格的不断上升使其成为本轮通胀中实质性获益为数不多的几个行业之一。该板块后市仍有较大的上升空间，投资者仍可逢低关注。由于融资融券暂无时间表，本轮反弹最先启动的券商板块本周有所回调，但融资融券作为中期利好，该板块后市仍有表现机会。金融地产本周调整幅度较大，一方面是人民币汇率本周出现回落，另一方面是市场预期可能还会有紧缩的政策出台。

　　从估值角度看，新东风无忧价值网的数据显示，本轮反弹以来，A股市盈率中值迅速有40倍上升近70倍，而上证50指数市盈率均值不升反降，说明07年年报及08年一季报中，中小盘股业绩整体下滑，而权重蓝筹业绩仍保持稳定增长，因此，可以预见，股指第二阶段的反弹，个股分化将非常明显，权重蓝筹有望成为下一波行情的领涨者。

　　两阴夹一阳的日K线组合也预示股指短期面临一定上行压力，但在保持奥运前股市稳定的中期政策支持下，投资者应对股指中期走势保持乐观。短期的震荡是调仓换股的良好机会，本轮反弹将进入第二阶段，超跌反弹的普涨格局已经结束，个股分化过程中关注有基本面支撑的绩优股。行业上，建议关注煤炭、医药、机械制造、电力设备、通讯设备等，热点方面奥运板块的投资机会也值得关注。