2008-04-18 09:33　中国证券报

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易阳方是名副其实的“牛”基金经理，在过去四年的投资经历中，年年精彩，连续获得金牛基金奖。

　　易阳方如今管理的聚丰基金规模超过300亿元，“牛”基金经理将如何管理“胖”基金并续写昨日的辉煌？

　　本分人的投资之道

　　易阳方称自己第一次做基金经理有点“赶鸭子上架”。2003年底，广发基金管理公司的首只基金广发聚富募集成立。在基金投资业还算是“新人”的易阳方被推上了投资的第一线。

　　易阳方坦言，自己当时也没有形成明确的投资理念和方法，唯一清楚的就是“找好公司来投”。何以出现这样的想法？易阳方解释，一来自己是本分人，相信做“好”事、找“好”公司不会出大问题；二来，公司地处广州，信息相对封闭，想做些“听消息，博政策”的事情也不现实。

　　实际操作的结果给了易阳方一个正向的激励，那些从基本面研究出发的公司都挣了钱，而那些概念性的、主题性的投资都亏了钱，“投机的结果往往都不好，就算有一两个蒙对了，但后面赔的比赚的多得多。”

　　此时，专注基本面研究的价值投资理念在易阳方心中逐渐形成。理念形成只是开始，投资是一个艰难的学习过程，易阳方也是在实践中学会了如何投周期类公司，如何投成长类的公司。

　　2004年让易阳方对“周期”有了深刻的认识。

　　2004年初，通过研究，易阳方看好电解铝行业，进行了重点配置。当宏观调控出现，整个行业急转直下，让易阳方在这单投资上赔得“一塌糊涂”，他回忆说最后决定清仓时，给出的交易条件是“不限价”，惨痛教训至今让易阳方心有余悸。

　　易阳方坦言在逐步学习的过程中也会犯错，但幸而错误都不致命。这主要归功于心态较为平衡，“不要去博”。

　　与经济学家可以进行无休止的理论探讨不同，基金经理拿着钱投资，时常面临“买”或是“卖”的决策，因此他面临再多不确定也必须作出判断。在易阳方看来，判断必须要做，但绝不能盲目自信，“不要把赌注押得太大了，避免遭遇灭顶之灾”。