在近日举行的第十一届东盟与中日韩财长会议上，与会各方宣布：将出资800亿美元建立共同外汇储备基金，以帮助参与国抵御可能发生的金融危机，维持本地区货币稳定，减小地区内各国对国际货币基金组织(IMF)贷款的依赖。

　　此项宣言是东亚各国在面临当前国际金融形势恶化、通胀持续升温与国际大宗商品价格快速飙升之际，集体做出的提前防御机制。

　　东亚共同外汇储备基金有望实现、至少部分实现金融危机应对资金的自给自足。亚洲金融危机暴露出的一个突出问题是单一国家在应对来自全球的国际游资时几乎力不从心。而东亚共同外汇储备基金作为2000年“清迈协议”双边货币互换机制的扩展———多边货币与外汇合作有助于缓解这个问题，用各国的外汇储备资金应对来自世界各地的炒作游资也是唯一可行的办法，毕竟即便是规模庞大至数万亿的炒作游资也无法同时在东亚各国同时狙击各国证券、外汇市场。

　　其次，东亚共同外汇储备基金有助于实现危机之后的重建工作。亚洲金融危机之后，IMF与西方发达国家的经济援助所附加的苛刻条件让人望而生畏。东亚共同外汇储备基金作为东盟十国与中日韩共同出资的应急机制，支援灾后重建的工作符合其建立的初衷。同时由东亚国家主导的机制对于最大化促进恢复重建，避免苛刻附加条件的阻拦具有积极的实践价值。

　　当然，目前的东亚共同外汇储备基金及其相应运作机制依然处于襁褓之中，离真正的现实运作仍有不小的差距。其中最为迫切要解决的问题主要包括以下几个方面。

　　其一，基金主控权仍处争夺之中。10+3外汇储备基金是按照类似IMF“多出资、多受益”的原则建立的，也即投票权比率将因负担资金多少而相应不同。因此为了争夺在基金中的话语权，各国均希望通过增加出资比例来获取更多的收益。目前虽然初步确定中日韩占比80%，东盟十国占比20%，但是中日韩与东盟各国内部的出资比例依然未能最终确立，这也是未来各国争议的焦点。

　　其二，借款的约束与规范机制仍在讨论之中，后续谈判仍需要各方做出积极努力，目前尚无统一的时间表。

　　不难想象，东亚共同外汇储备基金的主要运作难点在于防范资金的滥用可能，任何一国将基金挪作他用都是对其他国家金融安全的侵犯。为规避这一问题的出现，必须严格准确地界定借款条件、规定借款安排计划。将有限的资金投入到最需要的国家，防止金融经济危机的进一步蔓延才是发挥基金的真正价值所在。要做到这一点，至少还需建立起对基金内部各国的“经济评估与政策对话”平台。