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歌斐资产殷哲:看好这三个领域的投资

2018-05-18 12:19:53    和讯名家  参与评论()人

 

从2016年以来,母基金行业快速发展。短短两年时间内,各地省、市、区级政府、国资系、银行系等资金纷纷应声入局母基金。根据中国基金业协会披露的数据,截至2017年11月底,已登记的私募股权市场化母基金、政府引导基金、产业基金以及央企投资基金等呈现井喷式增加,总规模约8.58万亿元,母基金机构超300家。

在这片蓬勃发展中,不少人一眼看出,母基金行业的火爆,实际上更多是蹭了“政府引导基金”的光。日前,歌斐资产创始合伙人殷哲接受证券时报·创业资本汇记者采访时表示,对于母基金的大发展,需要分两面、客观地看待。而对于目前行业投资的趋势,他直言,技术深度逐渐成为机构关注的重点。

客观看待母基金行业发展

从有限合伙人(LP)和机构投资者(GP)的变化角度来看,殷哲直言,目前最热的话题就是政府引导基金。他表示,近几年,政府引导基金投资的力度和规模非常大,在全国可谓遍地开花。这对于私募股权市场而言,政府引导基金能够更好支持GP去做投资,是一件好事。

“国有资本、政府引导基金推动了行业的发展,属于国家战略。”殷哲指出,这是因为只有代表新技术、新商业模式的初创期公司,才能在未来推动整个中国经济进一步的发展。与此同时,这些早期公司都需要资金,如果从国家层面来推动整个行业和技术企业的发展,是很有价值的。

但在这个过程中,殷哲提醒,政府引导基金的主要属性仍是“引导”。对于市场而言,更重要的是要让市场上的投资人意识到这是一个符合投资目的、投资策略的投资方式,需要跟上步伐。

与此同时,殷哲还担心,母基金行业的大发展可能会带来一窝蜂涌入的效应。在未来,如果发展或者退出机制没有跟上,可能会带来资金的沉淀,使得母基金的资金没有效果。他认为,政府引导基金本身有积极的一面,但一定不能太热。

而在歌斐资产私募股权合伙人曾纯看来,母基金不应当是突发式、脉冲式的发展,而应该走向稳步发展的态势。他指出,中国的GP持续处于多样化的稳步成长阶段,但是LP群体非常具备中国特色。“从政府引导基金的资金来源看,基本是政府、银行或者地方的平台型企业,这都是有中国特色的LP群体。但是这个群体从长期走势来看是不清晰的,目前中国的多层次LP结构还没有形成。”

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