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GPLP探讨:风投募资难 双创债可否成为救命的稻草?

2017-05-19 16:01:11    GPLP  参与评论()人

原创 欧若拉 GPLP

募资难仿佛成为了一个传染病,在2017年的风投圈开始蔓延起来。

尤其是第二季度,伴随着中国金融去杠杆的节奏,整个金融市场流动性偏紧,因此,风险投资市场的募资不仅没有任何好转,反而加剧了难度。当然,这也间接影响到了创业企业及创新。

于是,2017年4月28日,证监会《关于开展创新创业公司债券试点的指导意见(征求意见稿)》一出,让所有风投人欢呼雀却,仿佛找到了救命的稻草。

然而,双创债真的能够解决募资难的本质吗?

让我们且随GPLP君一起讨论一下双创债。

关于双创债的那点事儿

关于双创债,我们可以理解为其本质为债务。

然而,却是国家鼓励创新的渠道及金融产品,而且,各种鼓励,看起来,是中小企业融资的首选,我们且看具体有哪些:

1、监管层设立了绿色通道。“专人对接,专项审核”机制,使得审核效率大大提高。最近募集的双创债发行完成时间平均在2-3个月时间。

2、对财务并无硬性要求。双创债相较于中小企业债更偏早期,具有技术创新等方面特征的企业。这类企业一般为轻资产,在过去由于没有抵押物背书,以及投资周期长,收入不稳定等原因,使得很难获得银行等方面的贷款。而双创债恰好弥补了此方面的空白。

不过值得一提的是,虽然政策上并没有明确的财务要求限制,但是过去发行债券的几家新三板公司如方林科技、普滤得、金宏气体、凡拓创意等,收入和利润表现均不差,最低的世源频控,2015年、2016年其归属于母公司净利润分别为168.43万元、1054.94万元。实际上双创债的承销商为了更好将双创债发行出去,在财务上会有一定的隐形门槛,这与其之前选择帮哪家机构做新三板挂牌,也是要看其未来是否有进入创新层的潜力以及财务表现而定。

3、政府相关鼓励政策。在《指导意见》第六条中明确指出,鼓励相关部门和地方政府通过多种方式提供政策支持,将创新创业债纳入地方金融财税支持体系。经GPLP君了解,目前北京中关村、苏州园区、深圳福田区、杭州滨江区等园区都给予了一定补贴。其中关村给予了发行人票面利率30%的补贴,截止到目前关村已有20余家拟发行“双创债”的企业。

关键词:双创三板
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