普华永道独角兽报告：交通汽车行业融资最多，最青睐港股上市

独角兽，是指市值超过10亿美元，尚未上市的创业公司。

《报告》发现，中国的独角兽企业中，交通汽车行业融资总额排名第一，其次是金融科技。港股是最受独角兽企业青睐的资本市场，其后依次是美股和A股。另外，中国的独角兽公司，大多已经拥有了海外发展的计划。

《报告》是2018年4月至6月期间，采用问卷调研、面对面访谈、数据模型分析和文本分析四种方式进行调研的结果得成。共有101家超过13个行业的中国独角兽企业高管参与到调研之中。

交通汽车行业融资总额排名第一，医疗健康行业处在上升期

2017年，独角兽企业年度融资总额排在前三的行业依次是交通/汽车、金融科技和企业服务。其中，新能源汽车的监管利好有助于交通/汽车行业的成长，而近期金融科技类企业受监管因素影响较大。

值得注意的是，曾经大热的电子商务领域融资额呈现下滑趋势，这是由于新风口的涌现和2C投资红利周期的下行造成。不过，过去三年依然是2C的黄金时代，与此同时，2B投资呈增长趋势。企业服务独角兽数量虽然最多，但单笔融资额逊于2C企业，融资总额屈居第三。

医疗健康行业正处在发展上升期。报告认为，虽然医疗健康的独角兽过去三年的融资额处于相对低位（第8位），但随着老龄化和对健康的日益关注，以及资本市场的助力（如2018年2月港交所新规允许未盈利生物科技公司上市），预计医疗健康板块未来几年将涌现更多的独角兽。

港股是最受独角兽企业青睐的资本市场

报告指出，在披露信息的企业中，65%的企业未来两年内有上市计划。最受独角兽公司青睐的资本市场为港股（43%)，其次是美股（25%）和A股（23%）。

普华永道全球TMT（通信、媒体及科技）行业主管合伙人周伟然在接受澎湃新闻记者专访时说，这种对资本市场的选择，与独角兽企业的新经济性质关系密切。

新经济企业最大的特色是前期的投入较多，所以前期经营时，很可能没有盈利，甚至产生了较大亏损。周伟然解释，这种亏损是会计标准上的：独角兽企业会使用很多金融工具，包括招募资金、给员工持股权等，这些金融手段采用公允价值计量，在会计上就会成为成本或费用，这令独角兽企业显示不出足够的利润指标，无法满足A股上市对利润的要求。港股和美股对公司没有盈利的要求，因此有的独角兽公司会转向港股或美股上市。

当下，证监会也正在进行一系列的改革，以吸引海外上市的独角兽回归。报告指出，政策面的辅助为初创企业带来上市良机，证监会正在改革A股上市制度以吸引海外上市的独角兽回归，港交所推出的“同股不同权”机制也颇具吸引力。

海外扩张寻找战略机遇，出海首选亚太地区

中国的独角兽公司，大多已经拥有了走向海外市场的计划。报告中称，31%受访独角兽企业进行海外扩张的首选地区是亚太，约五分之一的受访企业表示目前暂无海外扩张计划。

人口众多的东南亚市场一直是中国企业的海外投资热土，另外，日韩的科研实力和高端人才储备对独角兽企业也颇具吸引力。选择亚太地区的受访企业中，首选市场是东南亚，占比高达61%，其次是日韩（23%）和印度（6%）。

周伟然对澎湃新闻记者说，独角兽企业的产品和服务比较容易走向国际化，去海外市场发展。此外，国内的独角兽企业也希望能与国外企业有所合作，除了能够进行股权投资、达成两地共通、放大市场之外，还可以通过战略合作的方式实践各种不断涌现的新技术。

报告中受访高管们称，独角兽企业走出去的首选方式是开设海外分公司，其次是与当地合作伙伴形成战略联盟及与当地合作伙伴成立合资公司。

人才争抢激烈

很多独角兽企业的运营者都在经历不同程度的人才荒。这导致独角兽企业聚集的地区，人才争抢较为激烈。

按数量统计，独角兽企业多扎堆聚集在北京、上海、深圳和杭州四地。