秦洪看盘｜A股市场乍暖还寒，仍处于调整周期中

本周A股市场重心持续下移。

在周五，上证综指更是击穿了2700点的支撑，最低探至2691.02点。不过，随着金融股的企稳，恐慌情绪有所缓解，跌停板家数减少，A股随之反抽，2700点失而复得。

市场参与者的情绪有所缓和

近期A股市场的走势很疲软，闪崩股不断涌现，加剧了市场参与者的担忧情绪。因此，现金流情况不佳、控股股东质押率较高的个股的抛压较重，股价走势节节走低，放大了市场的调整压力。

不过，在本周，这些压力似乎有所缓解。比如，关于货币政策得解读中出现了合理宽裕的信息；再比如，去杠杆周期进入到稳杠杆周期等诸多论调，说明货币政策最为严厉的周期已过，市场情绪有所缓和，体现在汇率方面，就是人民币汇率在周末开始进入到稳定期，这为A股的企稳提供了一定的外在条件。

与此同时，大股东、高管们也是群策群力，不仅是大手笔减持的公告开始减少，并且关于回购、增持的信息也迅速增多。这说明A股的多空的买卖力量正在发生微妙变化，一方面是持续下跌，空头的抛压有所减缓，筹码渐趋锁定；另一方面则是多头的尝试性买盘开始出现，上市公司的回购、大股东以及高管们的增持均是较为典型的买盘力量。所以，经过持续下跌后，上证综指在周五出现破位反抽的K线形态，显示市场参与者的情绪有所缓和。

强大经济韧性赋予未来美好希望

目前A股市场尚处在调整周期中，市场参与者的情绪虽然有所缓和，但整个市场仍处于乍暖还寒的时候。因此，短线仍然会有波动，甚至不排除上证综指在盘中再度挑战2700点的可能性。

考虑到中国经济强大的韧性因素，未来A股市场仍然是大有希望的。

经济韧性主要来源于两点：一是全产业链的工业体系。即便在目前来看是瓶颈的芯片产业，我国芯片自给率也已经在10%左右，只是在功能或者说经济效益方面尚不如海外的优质芯片。随着我国芯片技术的进步，产业配套体系的进一步完善，经济增长的潜能有望再度释放出来。

二是我国有着14亿的巨大人口基数，庞大的消费能力和市场，这些都是我国经济增长的核心竞争优势，也是跨国公司注重中国市场的核心诱惑力。

当前A股市场已进入三四年来的低点区域，估值进入到历史低位区域，市盈率中位也击穿了30倍市盈率，这意味着A股具备了构筑中短期底部的可能性。更何况，中国经济的巨大韧性、平稳的发展环境，给中国宏观经济、A股市场指明了更为乐观的未来发展方向。由此可见，A股目前是估值数据低企，发展前景乐观，因此，中长线资金的确有进一步加仓的冲动，从而迅速改善A股市场多空角逐的力量格局。

因此，在操作中，一方面保持仓位，保持一定量的现金，以获得更多的主动权；另一方面则可以适量建仓，投入方向是：包括满足人民美好生活的相关产业链，比如化妆品、中高端食品饮料产业链、创新药、影视传媒等产业链个股；也包括产业升级的相关领域，比如以芯片、物联网、光通讯等为代表的5G产业链。