沪指微涨0.26%，两市成交2700多亿元创逾5个月新低

7月31日，两市股指小幅低开，但随后迅速分化。截至当日收盘，上证综指涨0.26%，报2876.40点；深证成指跌0.03%，报9178.78点；创业板指涨0.10%，报1561.26点。

市场人气低迷，两市全天共成交2731.13亿元，较上一交易日的3266.89亿元明显减少535.76亿元，降幅为16.4%，创逾5个月新低。

融资融券方面，由于此前上证综指连跌四个交易日，两融余额也出现颓势，截至7月30日，A股融资融券余额为8923.08亿元，较上一交易日减少1.42亿元。

银行股午后集体拉升

盘面上看，隔夜美油涨逾2%，油气、能源板块表现强势，岳阳兴长（000819）、仁智股份（002629）、贝肯能源（002828）、国际实业（000159）涨停，道森股份（603800）、山东墨龙（002490）跟风大涨。

银行股午后集体拉升，吴江银行（603323）一度涨停，张家港行（002839）、江阴银行（002807）、宁波银行（002142）、无锡银行（600908）等收获不同程度的涨幅。

地产股也逆势造好，天津松江（600225）涨停，同达创业（600647）、津滨发展（000897）涨逾4%，华发股份（600325）、广东明珠（600382）等涨逾3%。

中金公司最新发布的研究报告对地产股全面看好，中金公司认为，当前位置投资机会凸显2018年全国销售面积正增长0-5%确定性高，上半年为3%，预计下半年增速将自7月起稳步提升，其中一二线（及其所辐射都市圈）市场表现将优于三四五线。政策调控的出发点在于稳定市场。不同于以往“一刀切”式的调控，本轮调控因城施策、因时调整，景气周期被拉长，波动收窄。在目前宏观经济弱势而住房销售强势的背景下，房地产政策既难言放松，也不宜再加码。预计后续政策仍将以稳为主，视各城市库存、房价状态相机而动。

国企改革板块尾盘急拉，大庆华科（000985）直线涨停，国投中鲁（600962）、瑞泰科技（002066）急速跟涨。

不过，近期活跃的大基建板块则普遍回调，水泥、钢铁、建筑均表现不佳；次新股持续低迷，宁德时代（300750）跌6.02%。

个股方面，ST长生（002680）连续第11个交易日跌停；美年健康（002044）涨0.31%，公司回复深交所问询称媒体文章扭曲事实。

短期下行风险有限 A股或可积极关注

展望未来A股市场走势，广发基金宏观策略部认为，站在当前的位置，国内政策信号整体偏暖，市场有望震荡向上。

广发基金宏观策略部指出，上周国务院常务会议释放积极信号，信用紧缩速度有望趋缓。在更积极的财政政策支持下社会融资增速有望企稳，而信用利差已经如期出现了一定程度的收窄。叠加此前资管新规配套细则的边际放松，未来信用紧缩的速度有望趋缓。

国信证券认为，8月份市场震荡或将加大，尽管如此，配置上坚持有估值优势、现金流较好、内生增长动力较强的标的，其具有较高的确定性，有望在市场不确定性上升时，获得资金的青睐，进而获得一定的溢价。即使短期资金偏好没有向预期内发展，中期也能分享企业的内生增长。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，A股方面，国内宏观政策（货币、监管、财政）已经发生了一些实质性的调整，这可能改变A股市场缩量的格局，慢慢转变为一个增量市场，这是与上半年最大的不同，预计主板和中小创价格中枢或将得到抬升，建议更加积极一点。短期而言，下行风险有限，受益于政策调整的周期及“科创”板块可能表现更好。

摩根士丹利华鑫基金认为，总体上，近期的经济数据表明国内的经济增长将面临一定压力，后续周期股的走势主要看政策的变化，7月23日国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用，积极财政政策要更加积极，保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕等。预计7月份货币、社会融资增速企稳回升，金融条件有所改善，有利于周期股的反弹。

华商瑞丰基金经理张永志的观点是，近期以来，钢铁、建筑、建材等周期品种板块表现抢眼，周期股对前期的悲观预期有所修复，在目前宏观政策出现调整的情况下，周期股将出现从历史极低估值向合理估值回归的转变。

张永志认为，展望未来，供给侧改革和环保对于供给的影响依然会持续存在，只要需求不出现较大幅度的下滑，周期性行业的盈利将有望持续。