金融街物业冲击港股IPO 业绩高度依赖母公司

财联社（北京，记者李洁）讯，房企拆分物业公司赴港上市潮仍在持续。据港交所日前披露，金融街集团旗下金融街物业递交了IPO招股书。

招股书显示，2019年前三季度金融街物业总收入为6.91亿元，相比2018年同期增加12.7%，由于其主要专注于商务物业，商务物业收入贡献占比达65.8%。

截至2019年9月30日，金融街物业为全国共137个物业项目提供物业管理及相关服务，涉及在管建筑面积合共约0.19亿平方米，其中42.1%位于北京地区。

据招股书，截至2017年12月31日、2018年12月31日及2019年9月30日，金融街物业以包干制方式管理的14、17项及32项物业产生亏损，亏损额分别为0.135亿元、0.13亿元及0.177亿元。

“该等亏损主要由住宅物业早期产生的成本所致，随着项目的推进，亏损可能逐年减少。”金融街物业方面表示，倘若按包干制所收取的物业管理费总额不足以支付物业管理及相关服务的所有成本，可能招致损失，导致利润率下降。

截至2019年9月30日，金融街物业毛利率为20.5%，较2018年同期增长2.4个百分点；净利润率为12.6%，较2018年同期增长1.3个百分点。

“中长期维度下，物业公司利润率能否维持稳定的关键在于增值服务发展情况及自身经营能力的提升。”东方证券在研报中称。

根据中指院报告，金融街物业在2019年中国物业服务百强企业中排名第17位。

“金融街物业背靠的金融街集团拥有国企背景，让其在获取项目资源、布局多元化业态方面具备一定优势。”一位研究机构的分析师表示。

据财联社了解，与开发商旗下的物业公司普遍对母公司高度依赖相似，金融街物业的大部分物业管理项目，均来源于控股股东金融街联属集团。

2017年、2018年及截至2019年9月30日止九个月，由金融街联属集团提供开发的物业，分别占金融街物业管理所得收入的86.9%、86.3%及83.9%；来自金融街联属集团开发的物管面积，分别占其总物管面积的63.5%、62.3%和59.3%。

“开发企业虽然可以在前期给予其下属的物业管理公司帮助，但物业管理公司也可能会面临开发企业的掣肘。过于依赖母公司提供的开发物业，母公司开发新物业的能力及经营的任何不利发展，或会影响物业公司获得相关新物业管理合同的能力。”中信证券研究员陈聪曾如是分析。

“目前向金融街联属集团所开发物业提供物业管理及相关服务产生的收入占比，呈现一般下降趋势，显示我们逐步减少对金融街集团的依赖。”金融街物业在招股书中表示。

易居研究院智库中心总监严跃进对财联社记者指出，总体上看，未来物业公司对于其地产关联企业的依赖度会减少，预计会向60%的比例调整，在扩大规模方面未来物业公司更多会选择收并购的模式进行。

据了解，金融街物业本次上市的募集资金约60%将用于寻求战略收购及投资机遇及新设分、子公司以扩大业务规模。

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