白电巨头半年利润见好

昨晚，美的集团、青岛海尔发布了今年上半年财报，双双出现净利润两位数增长。早前格力电器已经发布半年报，净利润大涨35.32%。今年上半年“天公作美”，持续高温让空调业的去库存进度加快，企业可以轻装上阵，也让白电三巨头上市公司交上一份较好的成绩单。

除了青岛海尔出现营利双增长外，白电另外两个巨头美的集团和格力电器均出现增利不增收的情况。2016年上半年，美的集团营业收入775.22亿元，同比下降6.04%，但归母净利润94.96亿元，同比增长14.08%，扣非归母净利润91亿元，同比增长22.43%。整体毛利率进一步上升至29.33%。

早前发布的格力电器2016年半年报显示，格力实现营业收入491.82亿元，同比下降1.85%；归母净利润64.02亿元，同比增长11.92%。扣非净利润达70.54亿元，大幅上涨35.32%。原本已经傲视群雄的家电毛利率再进一步同比提高8.12%，达到38.71%，其中空调毛利率更是高达40.35%。

海尔收购GE家电效益显现

青岛海尔则实现营收和净利润双增长。上半年实现营业收入487.87亿元，同比增长3.11%，实现归母净利润33.15亿元，同比增长21.21%，扣非归母净利润27.65亿元，增长10.19%。毛利率同比提升1.74个百分点达到28.92%；公司经营活动产生的现金流量净额为47.55亿元，同比增长170%，经营质量进一步提升。

海尔收购GE家电并表的效益显现，海尔二季度单季度收入、扣非归母净利润分别同比增长15%、14.4%。上半年GEA（通用电气家电业务相关资产）实现收入31.09亿美元，同比增长3.63%。在全球经济持续下行的背景下，上半年海尔海外业务实现收入140.09亿元，同比增长31.33%。

海尔称，未来将开展采购、领先模块共享、共建研发平台等协同项目，与管理层制定发展规划，力争在2016、2017年实现收入分别同比增长5%、3%~4%。

发力去库存和智能化

美的集团则由于对外投资增大，导致投资活动产生的现金净流出160亿元，同比扩大85.12%。而经营活动产生的现金流量净额则出现7.79%的下降，美的解释这主要是美的财司发放贷款业务所致，剔除后经营活动现金流量净额同比提升9%。

持续高温天气加快了空调业的去库存进度，让企业轻装上阵谋求转型。近日国家信息中心发布的2016冷年（2015年8月~2016年7月）空调市场数据显示，当年空调线下市场销售量与销售额分别实现3125万台和1063亿元，同比分别增长了4.36%和2.47%。这是空调业近两年来的首次销售增长。

不过，2016年上半年国内白电市场仍然延续2015年下行走势。中怡康数据显示，2016年上半年冰箱、洗衣机、空调行业零售量分别同比下滑9.29%、3.42%、6.74%。尽管渠道库存在减少，但是空调的厂商出货也在下滑，产业在线数据显示，空调厂商上半年国内出货量为2618.56万套，同比下降31.97%。

美的集团表示，下半年将进一步推进现有业务的持续转型与升级，加大资源与研发投入；进一步降低库存水平。

海尔则称，下半年中国领先企业通过收购整合持续提升国际市场竞争力，海外市场有望成为家电企业的未来增长点。