30年的创维能否再出发？净利润同比下降六成

　　净利润同比下降六成！30岁的创维能否“再出发”？

　　文/石雨峰

　　2018年，是创维创成立的30周年，这家公司为此特地在深圳湾体育中心举办了庆祝活动。然而在耀眼的灯光和热闹的庆典背后，却是业绩下滑的现实。

　　近日，创维数码控股有限公司（0751.HK）发布盈利警告，称预计集团2017-2018财年净利润（溢利）将较上一年度同比下降至少60%。公告将利润下跌的元月归结于原材料价格上涨导致的毛利率下降以及美元贬值产生的汇兑损益。

　　奥维云网（AVC）的一份报告显示，2017年国内彩电零售市场销量为4752万台，同比下降6.6%，创下了15年以来的降幅记录，业界将2017年称为彩电行业的“寒冬”。

　　不过即使在行业整体低迷的情况下，60%的业绩下滑幅度也不免令人咂舌。一位业内人士也告诉《商学院》记者，在国内的彩电企业中，创维过去一年的处境是比较艰难的。

　　面板之痛

　　面板价格的上涨在寒冬里又给行业浇上了“一桶冷水”。家电、IT行业分析师梁振鹏告诉《商学院》记者，创维现在的情况主要是上游面板价格上涨导致的。从2016年到2017年，液晶电视面板的价格连续十几个月上涨，涨幅超过50%，有些甚至超过100%，使得彩电行业的利润大幅下跌，很多彩电企业都出现了亏损。

　　记者查阅各家企业的公开年报发现，海信电器（600060.SH）、四川长虹（600839.SH）2017年归属上市公司股东的净利润也分别同比下降了46.45%和35.76%。不过彩电企业也并非全军覆没，同一时期，TCL集团（000100.SZ）归属上市公司股东的净利润就同比增长了66.30%。

　　梁振鹏表示，TCL集团能够实现利润上涨，是因为TCL是中国彩电企业中唯一有液晶面板的企业，虽然电视整机的利润也受到了影响，但是上游液晶面板企业转了很多钱，因此整体业绩才会有较大增长。

　　一名知情人士告诉记者，其实TCL控股的面板企业华星光电在被TCL收购前也曾与创维进行沟通，但创维当时的情况是“买不起”，这也在一定程度上与今天被动的局面有关。

　　创维数码的近几年的年报和中期报告显示，其账面存货在2016-2017年度增加了29.27%，而存货增加的时期刚好是面板上涨的时期，这导致了创维数码的销售毛利率从2016年的20.00%跌至2017年半年报上的15.76%。虽然创维在2017年3月31日到2017年9月31日的账面存货已经出现了降低，且面板价格目前已经进入下行区间，但由于其采用先进先出法进行计价，因此面板涨价的影响也会后延一段时间。

　　创维集团在给《商学院》记者的回复中表示，他们将通过采取推出更有竞争力的新产品，以及加快存货的周转速度来应对成本的上升。记者通过查阅资料和计算发现，创维集团近两年的存货周转天数在70-80天之间，相比老对手海信的40-50天有不小的差距。

　　内部调整

　　2017年3月21日，创维集团旗下子公司创维数码发布公告，称董事会已收到董事长杨东文、董事刘小榕、监事会主席郭利民提交的书面辞职报告。

　　其中杨东文已为创维集团累计服务17年，历任创维集团（中国区域）财务总监、创维集团彩电事业部副总裁兼中国区域营销总部总经理、深圳创维-RGB电子有限公司总裁，创维集团副总裁，创维数码控股有限公司执行董事等职务。

　　创维集团称，管理层变动与集团业绩下滑没有关系，刘小榕和郭利民辞职是因为已到年龄退休，而杨东文则是“因个人事务需要大量时间和精力打理及安排，经慎重考虑，于2017年3月合同到期后，不再续约创维集团CEO，转为非执行董事。同时，辞去数字公司董事长、董事职务。”

　　不过梁振鹏认为，高管团队的变动过程还是影响到了销售业绩，但随着调整在2017年上半年已经基本完成，情况会趋于稳定。事实上，创维数码在2017年上半年（4月1日-9月30日）的净亏损达到了16亿元，同比跌幅达122.97%，而从“盈利预警”中提到的全年净利润同比跌幅60%以及“全年盈利结果”来看，创维下半年业绩的确出现了一点好转。

　　《商学院》记者从创维内部人士处了解到，创维2017年的确在进行“减员增效”，并且在2018年还进行了一些组织架构上的调整。

　　创维数码2017/18财年半年报显示，2017年4月1日-9月30日，集团销售费用同比下降了1.8%，管理费用同比下降了4.5%，这也印证了上述“减员增效”的说法。不过上述两项费用在营业总收入的占比仍有10.62%和6.03%，合计占比16.65%，仍然高于海信的10.85%和长虹的10.65%。

　　艰难转型

　　为了应对彩电寒冬和业绩下滑，创维数码在2017/18半年报中提到，集团将现有产业重新定位和规划，“打造多媒体产业、智能电器产业、智能系统技术产业四大产业”。不过从上述中期报告来看，电视销售在集团营业收入中占比仍然有67.87%。前文中提到的业内人士也表示，创维目前对电视业务的依赖程度还是比较高。

　　梁振鹏表示，对彩电企业来说，多元化是必须的，而对创维来说，品牌和渠道方面现有的资源和优势，也比较容易延续到同样是大家电的白色家电领域。业内人士告诉记者，在大家电中，电视产品的更新换代速度快，需要不断去投入，因此利润率普遍低于白电，所以这几年创维、TCL、创维、康佳等大的彩电企业都在布局白色家电。但在上述半年报中，白电收入在创维总营收中的占比仅有5.95%。

　　近日，创维旗下酷开网络CEO王志国公开宣布，酷开将“不再卖电视”了，在业内引起了不小的震动。创维官方的说法是，“酷开品牌智能电视的出现具有阶段性历史使命，进入2018年它的历史使命已经达成，因此酷开网络公司剥离电视业务，原酷开电视供应链、服务团队等全部平移整合至创维全球电商中心”。而这背后则是互联网电视在过去的一年里“死伤过半”。

　　事实上，OTT业务也一直是各家彩电企业十分重视的模块，百度、腾讯、京东等互联网巨头也都纷纷与彩电企业合作，希望打造自己的内容服务生态。而在“平台运营服务公司”的商业模式下，最重要的指标之一便是用户规模和终端数量，因此酷开网络提出了三年“亿级终端”的目标。但记者从创维集团最近公布的销量数据看到，其网络电视激活总量为仅为2835.48万，而日活跃用户数不足一半，距离“亿级终端”尚有不小的距离。

　　创维方面也坦言，“酷开网络光通过酷开品牌电视每年百万销售规模是无法实现这一目标的，因此采用和芯片及板卡厂商、终端厂商以及运营商的购买与合作快速拓展终端用户”。

　　梁振鹏告诉记者，其实目前已经有非创维品牌的电视采用酷开的操作系统了，比如飞利浦，只要其他企业和机顶盒厂商愿意，就可以采用酷开的系统，说明创维也是想打造一个自己的生态产业链。不过这种开放可业务推广需要循序渐进，因为毕竟很多企业与其是竞争关系，不一定愿意使用竞争对手的系统。另外，TCL等竞争对手也在做类似的事，例如TCL的TV+智能平台也是对外开放的。

　　“但另一方面，有些企业在软件系统这方面存在先天性的软肋，比如外资品牌在中国市场，普遍对中国市场的政策、内容、软件资源的整合不是太熟悉，所以外资品牌可能会愿意用。”梁振鹏说道。

　　在30周年庆典上，舞台屏幕中央金色的“30年，我们再出发”显得分外耀眼，但如何“再出发”仍然是创维接下来要考虑的难题。