小米7月在港交所敲钟 高盛、大摩力保700亿美元估值底线

　　全球第四大智能手机制造商小米的上市时间终于定了，7月初至7月中旬，小米将择机进行100亿美元、今年迄今全球最大的IPO。

　　一位熟悉小米上市计划的人士透露，小米将在6月底路演，游说美国、欧洲的机构投资者，好让他们对其业务估值不低于700亿美元。该人士表示，小米的估值基于对业绩增长的预期，小米需要证明，在未来3年时间里，他们的年利润增长会50%。

　　“投资者评估高科技公司，应该通过其目标市场的规模、目前的市场地位、在未来5到10年的预期增长，以及其创始人或管理团队的能力来考量,”风投基金H Capital的创始人陈小红表示。

　　据悉，本次小米IPO的目标是募资100亿美元，这也是2018年至今全球规模最大的一次IPO。对于香港来说，这将使他们在拉拢全球资本的竞争中处于领先地位。

　　这对于他们来说十分重要，因为他们刚在去年IPO排名中跌至第四，首次被上海和深圳超过。为了挽回颓势，香港证券监管机构和港交所不惜进行一项颇具争议的举动——为大陆创业公司量身打造一套上市规则，允许部分未能盈利的生物技术以及科技公司赴港上市。

　　如果小米在香港成功上市，那就证明，港交所的改变是正确的，这将为更大规模的赴港上市铺平道路。规模有多大呢?

　　三大通讯运营商持股超过90%的中国铁塔，已经提交了申请，将会拿四分之一的股份在港上市，目标是筹集100亿美元资金。届时，其估值将达400亿美元，成为全球最大的信号塔运营商。此外，国内网约车寡头滴滴出行也将赴港融资100亿美元，以满足他们每天烧钱2500万元的需求。

　　与此同时，近期有媒体爆料称，已经在纳斯达克挂牌的新浪，也正考虑在香港二次上市。他们旗下的新浪微博，拥有超过1亿用户，是最大的社交网络之一。

　　据悉，中信证券、高盛和摩根士丹利将负责处理小米的上市事宜。

　　早有上市计划、也符合香港上市规则的小米，之所以会把IPO拖到7月，是因为内地证券监管机构正试图说服这些海外上市公司——包括小米和阿里巴巴——在7月发行中国存托凭证(CDR)，供中国投资者投资。

　　投资者如今最关心的问题应该是，他们要如何给小米估值?2017年，小米出货量排名全球第四，也是印度最大的手机供应商。该公司年度销售额达1146亿元，高达70%的收入来自智能手机，还有20%来自生态圈硬件，比如小米手环、空气净化器等。

　　但是，虽然收入高，利润却不高。据调查，每卖出1部手机，小米的利润才2美元，不说卖1部净赚151美元的iPhone和31美元的三星，就连华为、Vivo等国内厂商，1部手机利润也在13-15美元。

　　无论是在CEO雷军的口中，还是招股书上的白纸黑字，都将小米视为互联网公司，但是这可以解释他们硬件利润极低，不能解释硬件收入占比极高的事实。也让人感到困惑。不过，等到小米上市后，势必要定期披露财务状况，届时可再观察其运作情况是否符合定位。