谁“催着”蔚来汽车赴美IPO

　　近日，有消息称，蔚来汽车已经向美国相关部门递交上市材料，准备首次公开募股，蔚来汽车最早或在今年夏天或秋初开始发售股票。

　　《国际金融报》记者联系到蔚来汽车多位内部人士，得到的答复统一是“不予置评”。

　　IPO传闻频现

　　事实上，有关蔚来汽车赴美上市的传闻已不是首次传出。

　　2017年12月，外界传出蔚来汽车打算赴美IPO。此外，蔚来汽车还考虑出售估值逾10亿美元的在美业务。当时，蔚来汽车对外否认了这些传闻。

　　今年2月，又有消息称，蔚来汽车已聘请包括摩根士丹利、高盛投资公司、美国银行美林证券、瑞士信贷、花旗银行、德意志银行、摩根大通和瑞士联合银行，为其今年在美国的上市事宜做准备工作。业内预计，蔚来汽车赴美IPO的规模将在10亿-20亿美元。

　　今年4月份，同样又传出蔚来汽车赴美上市的消息，当时日本软银集团正与蔚来汽车商谈，拟在后者赴美IPO后购入约2亿美元的股份。

　　一位资深券商人士向记者表示，任何消息都不是空穴来风，很可能是企业自己有此想法，但其还在观望中，但到底企业是否上市，还并不能判断。

　　不过，业内人士认为，蔚来汽车这次对传言给出了“不予置评”的答复，并没有否认IPO传闻，在一定程度上似乎佐证了业内对蔚来汽车赴美IPO的猜测。

　　为何上市？

　　为何考虑上市？是缺钱？

　　蔚来汽车董事长李斌在接受《国际金融报》记者采访时曾多次表示，蔚来汽车不缺钱，资金很充裕。此外，另有负责蔚来汽车体验店、充电设施建设的供应商向《国际金融报》记者表示，蔚来汽车的投资都很大手笔，看上去并不缺钱。

　　谈及蔚来汽车赴美IPO，有业内人士向记者表示，或许是其背后的投资者希望蔚来汽车上市，其上市后会提供资本退出的渠道。

　　来自天眼查的资料显示，蔚来汽车已完成5轮融资，获得数十家知名机构的投资，其中不乏与BATJ息息相关的机构，如腾讯产业共赢基金、百度资本、京东金融。

　　业内人士向记者表示，若一家企业成功上市了，那么投资者手上的股权价值可能会成倍地增长。换言之，如果蔚来汽车赴美IPO，上述现有股东均会从中大赚一笔。

　　另据《2018第一季度胡润大中华区独角兽指数》资料，在新能源汽车类独角兽中，宁德时代以1000亿元的估值名列榜首，威马汽车、蔚来汽车、北汽新能源均以300亿元的估值紧随其后。

　　赴美上市可能性高

　　若蔚来汽车真的要IPO，其会选择哪个市场上市？

　　对此，上述资深券商人士向记者表示，首先，因为A股的盈利要求，蔚来汽车目前可能在A股无法上市，而由于美股和港股的市场格局不同，港股可能不看好新能源汽车，因此其向美股提交IPO申请很正常。

　　另一方面，相对A股市场重视上市公司的盈利情况，美股市场更加看重上市公司的成长性。譬如，特斯拉电动汽车公司在其发展史上，仅有几个季度盈利，其余时间皆处于亏损状态，非但没有退市，股价反而翻了几倍。这或许是蔚来汽车赴美IPO的重要原因。

　　也有业内人士提出，在美股市场，蔚来汽车有对标企业特斯拉，投资者能够理解蔚来汽车的“故事”，或许能有好的估值。

　　潜在风险

　　当然，无论上市与否，蔚来汽车均面临着“钱”以外的困难。目前，行业内对蔚来汽车的质疑主要在生产及交付方面。

　　根据此前的规划，蔚来汽车将在3月底组织试驾活动，4月下旬交付首批订单……但直到5月31日，蔚来汽车才向首批用户交付10辆新车，从蔚来汽车当前的节奏来看，原本的工作规划已明显迟滞。

　　业内人士表示，仅交付10辆车象征意义更大，并不能证明蔚来汽车已经真正实现量产。

　　除了蔚来汽车，威马汽车、小鹏汽车等新造车势力也将在半年后陆续交付新车，留给蔚来汽车的“窗口期”可以说非常短。再加上国内传统汽车制造商也将推出大量新能源汽车，尤其是特斯拉即将国产化，蔚来汽车面临的竞争在不断加剧。