曾让港股投资者血流成河 阿里巴巴还敢再回港股上市？

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再次赴港上市？阿里巴巴未否认|此前退市曾引发争议

中国经济周刊-经济网讯（记者周琦）5月28日，有媒体发布消息称，阿里巴巴集团正考虑再次在香港上市，预计筹资200亿美元，最早在2019年下半年在香港秘密提交上市申请。对此，阿里巴巴方面表示不予置评。

也就是说，阿里巴巴并未否认上述消息。

截至北京时间5月30日下午，阿里巴巴纽交所股价报收152.48美元，比5月3日195.72美元/股的高点，下降了2.09%，总市值为3953亿美元。

港交所欢迎阿里回港上市

5月28日，媒体援引知情人士的消息称，阿里巴巴正在与财务顾问合作进行计划，并要求不透露他们的身份。其中一位消息人士补充说，该公司打算通过该业务实现融资渠道多元化并增加流动性。

5月29日，港交所行政总裁李小加称，非常欢迎阿里回香港上市，“这是不出意外的，远走的人总有一天回家，我觉得回家是肯定的，只要我们能解决他们的问题。”

尽管李小加这一表态并未确切表示阿里巴巴一定会回归港股，但是也让外界多了几分期待。

去年，港交所启动了25年以来最重大的上市制度改革，其中之一就是允许双重股权结构公司上市，这为阿里重回港股提供了可能性。

此前在香港退市时引发争议

2007年，阿里巴巴(1688.HK)头顶B2B概念登陆港交所，融资17亿美元，超募265倍，上市后股价一度飙涨至41.8港元，为IPO(13.5港元)的3倍，赢得“香港新股王”称号。

不过，自2007年年底起，阿里巴巴的股价一路下跌，甚至在2008年年底时创出3.426港元/股的低价。2012年初，马云通过邮件确认了B2B公司私有化退市的消息，以每股港币13.5元的价格购买在外流通的股票。

虽然用发行价回购且其间也有分红，但2007年至2012年，港元贬值超过30%，阿里巴巴此举相当于在4年多的时间内，自己未花什么钱，“免费”使用了投资者的资金。加之其股价整体呈现高开低走的趋势，让不少港股投资者实际上损失惨重。退市时，阿里巴巴遭遇了巨大的争议。

2014年，阿里巴巴谋求重新上市。由于香港当时不允许双重股权结构，阿里巴巴放弃了港交所，转而选择在美国上市。当时250亿美元的募集资金，也创下纪录——至今仍是美国乃至世界最大的IPO。

阿里再次上市为增加流动性？

其实，阿里在香港二次上市的举动并非没有先兆。去年年初，香港特首林郑月娥曾向马云表达了希望阿里考虑重返香港市场的愿望，当时马云回应称：“我们一定会认真考虑香港市场。”

中泰国际(香港)策略分析师颜招骏认为，阿里二度尝试登陆港交所的时机很微妙，公司账面现金充裕，最新一季报显示其现金流高达156亿美元，因此眼下紧张的外部环境是重要因素，融资可能是为了未来有并购需求。其二，将香港作为第二上市地，也是为了接触更多的内地投资者。

“我认为它并不需要资金，因为他的净现金流和自由现金流情况良好，但它需要流动性，所以它不能筹集小额资金。”市场分析机构Bernstein香港分析师David Dai说。