互金赴美上市4朵金花比较：谁将是第二个宜人贷

　　自互金被纳入监管以来，行业一改过往的高调风格，除了偶尔的政策发布能够激起一片涟漪外，长期处于“静如止水”的状态中。不过近日，互金领域喜报频传，热闹程度堪比“过年”，不少企业传出了海外上市的消息，其中趣店、和信贷、拍拍贷已先后向美国SEC递交了IPO招股书，即将与此前已成功上市的宜人贷和信而富“会师”。而近期宜人贷和信而富的股价大涨也点燃了国内拟上市互金平台的热情，尤其是宜人贷，自上市以来，股价最低至今已涨了15倍！在跟随其后上市的4名追随者中，有谁能够复制宜人贷的神话呢？

　　网贷天眼整理了宜人贷、信而富、趣店、和信贷和拍拍贷5家企业递交IPO招股书前的融资情况，其中和信贷只进行过2轮融资，宜人贷、信而富、拍拍贷均进行过3轮融资，而趣店则先后进行了8轮融资，累计融资金额也是5家企业中最高的。

　　上述5家企业的投资方主要为VC/PE机构，不过值得注意的是，其中出现了百度和蚂蚁金服的身影。另根据招股书显示，趣店、和信贷、拍拍贷分别计划通过IPO筹资9亿美元、9777.8万美元、3.5亿美元。

　　趣店、拍拍贷累计交易额超700亿

　　网贷天眼根据上市公司财报、IPO招股书、互金协会信息披露系统等公开信息整理了上述5家公司的运营概况，其中信而富未对相关信息进行披露（详见下表）。

　　在交易规模方面，拍拍贷和趣店累计成交额均超过700亿元，分别位居第一、第二位；宜人贷以累计成交474.4亿元位列第三，和信贷交易规模最小，累计交易额为119.98亿元。

　　在贷款余额方面，宜人贷和拍拍贷贷款余额都在200亿以上，其中宜人贷最高为278.72亿元，拍拍贷为206亿元，其次是趣店贷款余额106.7亿元，和信贷贷款余额仅39.4亿元。

　　从投资人数来看，仅宜人贷的投资人数过百万，是拍拍贷的2倍，和信贷的9倍；从借款人数来看，趣店从投资方蚂蚁金服旗下的支付宝中获取了巨大的流量资源，其借款人总数高达1010.9万人，是宜人贷、和信贷的数倍。

　　综上来看，不论是交易规模还是投资借款用户方面，和信贷都与拍拍贷、宜人贷和趣店之间存在明显差距。

　　除信而富外均已实现盈利

　　在营收方面，宜人贷2016年营收32.38亿元，远远领先其他几家。趣店和拍拍贷2016年营收均超10亿元在同一量级上，信而富、和信贷则相对惨淡，营收不足5亿元。

　　到了2017年上半年，宜人贷营收仍处于领先优势，但与拍拍贷和趣店之间的差距缩小，值得一提的是，拍拍贷和趣店2017年上半年的营收已超过2016年全年营收，增速十分可观。而信而富、和信贷上半年的营收仅1亿元左右，其中信而富略高于和信贷。

　　在净利润方面， 2016年净利润格局与营收格局相似， 宜人贷盈利能力最强，以11.16亿元排在第一，相当于拍拍贷与趣店净利润总和，和信贷2016年扭亏为盈，净利润0.57亿元。信而富虽然营收高于和信贷，但却是上述5家企业中唯一一家仍处于亏损的企业。

　　2017年上半年， 拍拍贷和趣店的盈利能力猛增， 原有的盈利格局发生变化。拍拍贷上半年盈利10.49亿元，是2016年全年利润的两倍，甚至已经接近宜人贷2016年的全年净利润；趣店上半年净利润也接近10亿，超2016年全年净利润；和信贷上半年盈利虽仅有0.59亿元，但也超过了其2016年的全年净利润；信而富则仍处于亏损状态，净亏损1.88亿元。

　　趣店市值将超宜人贷？

　　目前，宜人贷和信而富已成功上市，虽然二者在上市之初均有跌破发行价的情况，但此后股价表现不俗。尤其是进入到今年10月以来，宜人贷股价已上涨23.53%，现价51.81美元/股，较IPO时的发行价10美元，股价已上涨5倍有余；信而富股价更是上涨了73.44%，现价11.43美元/股，较发行价6美元，股价涨幅高达90.5%。

　　截至10月17日，宜人贷市值205.11亿元，信而富市值46.81亿元。

　　不过，据媒体报道，趣店在美IPO每ADS定价24美元，发行3750万股，筹资超9亿美元。按照每股融资24美元来算，趣店上市后市值将达到79亿美元（约523.14亿元）。

　　这也就意味着，趣店上市后的市值将超过宜人贷，甚至将达到宜人贷市值的2倍。

　　从宜人贷和信而富的股价表现来看，美国资本市场对中国互金企业总体上持认可态度。不过，多家企业密集赴美冲刺IPO，难免会被投资人拿来对比，货比三家，择优投资，因此，即将上市的互金企业能否悉数复制宜人贷和信而富的股价上涨走势，未来仍有待观察。从目前计算来看，趣店的市盈率已高于宜人贷。