市场传闻搅动千亿分级基金 资金“闻风而动”买A卖B
⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇
一则市场传闻搅动了千亿分级基金市场。这类杠杆产品到底何去何从,再度成为行业关注的焦点。嗅觉灵敏的资金,更是“闻风而动”,在追捧高折价A份额的同时,不断抛出高溢价的B份额。
传言引发关注
5月22日早间,一则传言在多个微信群里发酵。
其大致内容是:有基金公司透露,关于分级基金有了进一步的窗口指导,其中关键的一点就是分级的存续期可能不会等到2020年底,需要在6月30日之前完成转型。
记者随即采访了多家基金公司人士,得到的答复均是“上述内容不实”。
一家大型基金公司人士坦言,该公司的量化部、稽核部及产品部均没有接到上述通知。
一家中型基金公司的人士则透露,并不是要求在6月底之前完成转型,而是在6月底之前制定整改计划,提交给证监局和交易所。据悉,最终需要在2020年底前完成全部分级基金的规范工作,但部分规模过小的分级基金或将提前进行整改。3亿元规模以下的分级基金要在明年6月底之前完成转型;3亿元规模以上的分级基金,可以将转型期限放宽到资管新规过渡期结束。
确定的大趋势
虽然传言没有得到证实,但一个大趋势却被确认了,那就是分级基金在过渡期后将终结。
在资管新规发布之后,市场关于分级基金何去何从的争议依旧存在。一种解释是过渡期后存续期结束,大概率将面临转型或强制清盘可能;另一种理解认为分级产品多为永续型,此类产品无需续期。
如今来看,分级基金的结局已经注定。
从市场表现来看,市场早已经相信分级A将在2年后按照净值清算。
西南证券分析师认为,资管新规的发布给折价分级A带来了一些投资机会:目前市场上大多数分级A处于折价交易状态,若以市价在二级市场买入,一旦分级基金转型或清盘,一般情况下分级A将以净值折算,将获得净值大于市价那部分的超额收益。
最后的投资机会
分级基金这类千亿规模的基金将走向消亡,资金却挖出了“最后”的投资机会,聪明的资金正在加速流入。
以高折价的深成指A为例,5月份以来,该基金涨幅已经超过20%。昨日,受市场传闻影响,该基金高开高走,持续拉升,一度涨幅超过9%,此后有所回落,收盘时上涨3.9%。
与之对应的是,高溢价分级B则蕴藏风险。5月22日,多只高溢价分级B大幅下跌,以深成指B为例,该基金当日下跌9.85%,年初以来跌幅已经达到39.9%。
虽然近期分级A演绎了一波凌厉的涨势,但西南证券分析师认为,从长期来看,持有分级A到转型或清盘,收益率仍相当可观,相对于债券来说,仍具有长期配置价值,可关注高折价的分级A。
据东方财富Choice数据统计,在133只分级A中,截至昨日,折价率超过4%的达到80只,其中有17只分级A折价率超过6%。不过,并不是高折价率就意味着投资机会,还需要考量分级A的流动性,部分分级A的日成交金额甚至不足1万元。
那么,什么样的分级A具备投资价值,安全边际又相对较高呢?记者筛选出了昨日折价率超过5%,且当日成交额超过400万元的分级A,共18只,依旧蕴藏投资机会。
部分高折价分级A情况
代码 | 名称 | 22日成交额(万元) | 折溢价率(%) |
150022 | 深成指A | 15333.83 | -10.96 |
150171 | 证券A | 10467.27 | -5.51 |
150200 | 券商A | 8609.65 | -5.25 |
150181 | 军工A | 6498.83 | -5.70 |
150227 | 银行A | 6332.39 | -5.38 |
150175 | 恒中企A | 6185.13 | -5.91 |
150018 | 银华稳进 | 4946.18 | -5.12 |
150209 | 国企改A | 3090.42 | -5.31 |
150211 | 新能车A | 2337.06 | -5.20 |
502049 | 上证50A | 1219.17 | -5.57 |
150194 | 互联网A | 1048.36 | -5.61 |
150051 | 沪深300A | 1047.22 | -5.92 |
150157 | 金融A | 727.46 | -5.80 |
150269 | 白酒A | 640.29 | -5.70 |
150205 | 国防A | 569.30 | -5.69 |
150169 | 恒生A | 498.27 | -5.71 |
502014 | 一带一A | 469.26 | -5.19 |
150275 | 一带一A | 458.63 | -5.51 |
数据来源:东方财富Choice
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