为规避募集失败风险 65只公募基金延长募集期

　　公募基金史上发行失败者已增至17只

　　本报

　　6月15日，又有2只基金产品发布了延长募集期的公告，至此，今年以来选择延长募集期的公墓基金产品已达65只，其中债券型基金和混合型基金占比较高。与此同时，《证券日报》记者注意到，今年以来已经有10只基金产品发布了关于基金合同不能生效的公告，公募基金历史上发行失败的基金已增至17只。

　　债券违约、债基踩雷，A股市场震荡，使得机构投资者表现出强烈的“避险”情绪。小型基金公司的机构定制产品，在募集上面临较大压力。 据了解，目前有基金公司的产品即将获批却仍未能寻找到合适的资金方，即便是发行后选择延长募集期，也面临募集失败风险。

　　65只基金延长募集期

　　债券型、混合型基金占比高

　　端午假期前，两家基金公司分别发布了旗下基金产品延长募集期的公告：2只基金原定募集截止日均为2018年6月15日，现均延长至2018年7月13日。

　　上述2只基金也并非个例，今年以来基金产品延长募集期已经出现数十次，截至6月18日，已经有65只基金产品发布公告延长募集期，而在去年同期选择延长募集期的基金产品仅有51只。

　　值得注意的是，自去年4月底，嘉合睿金基金成为公募基金市场上首只发行失败的产品后，基金发行失败似乎开了“闸口”，相继有发行失败的案例出现，今年以来，已经有10只基金产品发行失败，公募基金历史上发行失败的基金已增至17只。

　　在选择延长募集期的65只基金中，债券型基金有15只，占比约两成；而混合型基金共有43只，占比近七成。事实上，受违约事件频现、债券“刚兑”被打破等因素的影响，今年以来债券型基金的跌幅比权益型基金还要大，但今年以来债券型基金的发行数量较少，15只延长募集期的债券型基金实则已经占据了很高的比例（截至6月15日，年内发行债券型基金78只，年内发行混合型基金241只）。

　　另外，《证券日报》记者从一位大型基金公司从业人员处得知，今年前两个季度，基金经理对债券市场持有比较谨慎的态度，也一改去年频发债基的风格。该业内人士表示，即便是今年已经申报的债券型基金，待审批的债券型基金获批后，也将延期到9月份再开始募集，“据我了解，现在有几家基金公司都采用了这样的策略，避开目前的市场，免得募集失败。”

　　今年前6个月

　　已经有10只基金发行失败

　　对新发行债券型基金的担忧不无道理。从今年以来新基金的发行情况来看，小型基金公司若要发行债券型基金，确实需斟酌再三：今年前6个月，已经有10只基金发行失败，其中有7只是债券型基金，尤其是对于小型基金公司的机构定制产品来说，找到稳定的资金方成为他们的一大难题。

　　5月19日，兴银瑞福发布公告称，截至4月23日基金募集期限届满，该基金未能满足《兴银瑞福定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件，故该基金《基金合同》不能生效。从该基金的发行公告不难看出，该基金是一只机构定制型基金：公司以自有资金出资1000万元，不向个人投资者发售。

　　除此之外，今年以来募集失败的还有信达澳银鑫和债券、中银证券安颐债券、长信稳尚三个月定开债发起式、金元顺安桉裕纯债、金元顺安桉和纯债、民生加银丰益混合、泰达宏利创富混合、国寿安保稳祥混合和兴银瑞景灵活配置。可以发现，年内发行失败的10只基金均是中小型基金公司旗下的产品，不具备大型基金公司雄厚的资本实力及渠道关系。

　　《证券日报》记者从上述一只基金的托管行理财经理处了解到，在委外定制基金上，银行在定制产品上已经越来越“强势”，基金公司议价能力则相对处于弱势。该理财经理对记者表示，“基金从申报到获批要花不少时间，在基金公司拿到批文后，不排除忽悠资金方“翻脸”的现象出现，这时候基金公司再去寻找资金，就不一定来得及了。”

　　据悉，上海一家小型基金公司选择了“先申报基金产品，再寻找资金”的方式，目前处于十分被动的状态，基金产品即将获批却仍未能寻找到合适的资金方，《证券日报》记者采访多位业内人士得知，对这家小型基金公司来说，一旦该基金勉强发行，还尚有回旋的空间——可以选择延长募集期，但大概率难逃募集失败的命运。