第三批PPP投资超万亿 概念股一骑绝尘

消息面上，目前第三批PPP示范项目正在财政部走会签程序，业内人士预计在国庆节前后发布。

今年6月，财政部会同教育部等二十部委联合启动第三批PPP示范项目申报筛选工作，旨在尽早形成一批可复制、可推广的实施范例，助推更多PPP项目落地实施。截至7月25日，财政部共收到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、养老、旅游等公共服务领域。

华安证券认为，长期来看，PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变；中央政策确立行业趋势，后续政策将不断助推环保板块。短期来看，在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下，PPP有望成为撬动财政的支点；发改委新推介2.14万亿元传统基础设施PPP项目，结合后续9月底财政部PPP项目库三季报出炉以及10月上市公司三季报披露，PPP有望持续在环保产业发力。

相关概念股：

森远股份：公路养护行业龙头，积极开拓环卫市场

公路养护行业龙头，PPP模式迎来新机遇。森远股份是国内唯一一家能够提供全方位道路除雪、道路养护和道路材料循环再生利用解决方案的服务商，是公路养护行业的龙头企业。通过PPP模式建立合资企业，公司不仅实现了销售收入的大幅增长，更是实现从设备制造商向道路养护综合服务商的转型。公司已成立17家合资企业，自身行业龙头地位不断巩固。目前，我国的公路通车里程已基本满足经济发展的需求，路网基本形成，公路市场正式进入由建设转养护的时代，公路养护行业发展总体态势非常乐观。公司作为此行业的龙头企业，将从行业需求爆发中受益。

牵手启迪桑德，积极开拓环卫市场。公司市政环卫设备主要包括高压清洗疏通车、护栏板清洗装置、绿化喷洒车、吸污车等。2016年6月，公司与启迪桑德签署《战略合作框架协议》，旨在充分发挥双方各自资源优势，实现共赢。启迪桑德是固废处理领域的龙头企业，通过此次合作可加速公司在环卫领域的布局。目前，我国的环卫行业尚处于发展初期阶段，市场上升空间很大；2004年到2014年，全国城市清扫保洁面积由27.60亿平方米上升到67.61亿平方米，年复合增速达9.37%，县、镇层面增速更快，预计未来环卫服务清扫保洁市场规模可达近千亿。此外，全国城市市容环境卫生投资近几年呈现快速上升趋势，体现了环卫市场巨大的成长潜力。

持续布局3D打印，积极开拓军工市场。公司从2015年开始布局3D打印全产业链，现已完成上游-中游-下游全覆盖的全产业链布局，3D打印业务将助推公司业绩高增长。2005年以来，国家相继颁布一系列政策促进民营企业进入军工体系，“民参军”浪潮迅速升温。公司一直将进入军工市场写入其战略规划，2015年1月经核准成为军队物资采购入库一级供应商，现已完成适合军用机场的三合一除雪车，未来还将利用砂型激光3D打印技术参与舰艇螺旋桨等部件的快速制造。开拓军工市场是公司经营业绩又一新的增长点。

盈利预测与估值。预计公司2016-2018年实现归属母公司所有的净利润1.04、1.13、1.25亿元，对应EPS分别为0.39、0.42、0.47元。参考可比公司估值和公司未来业务增长，给予公司2016年55倍动态PE，对应目标价21.45元。

蒙草生态：西部PPP龙头，草原沙漠修复能手

因为PPP项目落地并贡献了丰厚利润，2016年第二季度公司实现归母净利润1.43亿元，同比大幅上升65.7%。二季度的业绩大幅改善也是公司上半年业绩增长的主要原因。考虑到后续还会有新增PPP项目逐渐落地，PPP业绩在下半年有望加速释放。

西部PPP龙头，在手订单饱满，下半年业绩有望持续加速释放。目前，公司在手订单84.06亿，其中已经确认收入订单27.30亿，未执行订单56.75亿。同时，公司积极拓展PPP项目，先后与满洲里市、巴彦淖尔市、阿尔山市等地政府签订PPP项目合同或合作协议，累计新获取PPP订单41.48亿元。考虑到政府对PPP项目的大力推广，公司PPP订单规模有望继续扩大。除此前已经落地的PPP项目将持续贡献丰厚利润外，下半年将有更多PPP项目逐步落地，业绩有望加速释放。

依托大数据拓宽产业布局，打造生态产业运营平台生态圈。公司立足“草、草原、草产业”，打造生态产业运营平台的三个生态圈，分别以“种业科技”、“生态修复”、“现代草业”为核心业务。通过生态修复科研实践和乡土植物研究积累业务经验和能力，同时依托互联网技术，构建生态大数据平台，推进公司生态修复战略和现代草业布局。公司生态大数据能迅速导航相关科研数据和生态治理方案，公司核心业务竞争优势有望得到巩固。草原沙漠修复治理空间巨大，公司积累深厚，未来前景可期。我国分布有60亿亩草原、近20亿亩沙地，未来治理修复业务空间巨大。

公司20年来专注于“草原生态修复、沙地治理”，完成了“阴山南北部区域可修复草原综合治理技术开发与集成示范”的实践工程，形成草原生态修复技术体系，修复了近18000亩的“呼和塔拉万亩草原”。考虑到草原沙漠修复治理业务空间广阔，以及公司深厚的积累，未来发展空间值得期待。

调高公司2016~2018年归母净利润预期为2.68亿元、4.23亿元、6.55亿元，对应EPS分别为0.27元、0.42元、0.65元。当前股价对应2016年的PE为34倍。

博世科：预中标污水处理项目，订单充足保障高增长

博世科9月19日晚发布公告：公司近日参与了钟山县镇级污水处理设施建设工程施工总承包项目的公开招标，公司与湖南大学设计研究院有限公司作为投标联合体，成为该项目的拟中标人。项目总投资约1.1亿元。

预中标污水处理项目，技术领先获取大量订单：此次预中标钟山县镇级污水处理设施建设工程施工总承包项目，内容包括新建钟山县下辖10个镇污水处理厂厂区规划红线内所有建筑物、构建物、设备、管道、仪器仪表、厂区内管网、污水收集管网及其它配套设施等，项目总投资1.1亿元。公司传统业务是工业污水前后端处理，其中二氧化氯纸浆漂白制备系统打破了国外技术垄断，技术优势明显。公司顺应环保行业的发展趋势，逐步切入市政污水领域，公司凭借技术优势和广西本土环保龙头的区域优势，承接了大量污水处理项目。

在手订单充足，多业务布局保障未来高增长：公司目前在环保多领域布局，并表现出超强的拿单能力。1)土壤修复方面2016年4月中标南化公司搬迁地块土壤治理修复2亿元的订单；2)市政污水PPP领域，已经相继在泗洪、花垣、澄江、沙河四地拿到PPP项目，总金额超过10亿元；3)环评方面，受让广西环科院环评业务及无形资产，获得环评甲级资质；4)此外公司承担了南宁黑臭水体的前期普查工作，未来有可能参与到黑臭水体治理当中，还设立子公司布局了监测检测业务。公司多业务布局，产业链不断完善，有力支撑公司获取更多订单，截止目前，公司在手订单超过19.15亿元(2015年公司营收5.05亿元)，为未来两年的业绩高增长奠定基础。

市值小 激励到位 资金解决，公司业绩释放有望加速公司目前市值只有48亿元，市值较小。2015年12月以20.86元/股的价格向公司92人授予限制性股票328.5万股，对员工的激励机制到位。同时非公开发行股份2500万股已经获得证监会的批文，5.5亿资金到位后将为公司在手订单的加速落地提供了保障。同时实际控制人参与定增不低于20%，锁三年，彰显对公司未来发展充满信心。认为，公司技术领先 订单丰富 激励到位 资金解决 市值小，同时布局业务具备高景气，公司业绩有望在“十三五”期间加速释放。

盈利预测与投资评级：暂不考虑非公开发行对业绩和股本的影响，预计公司2016-2018年EPS分别为0.47、0.74、0.99元，对应当前股价PE分别为81、52、38倍。