中证报价系统ABS发行规模超千亿

中国基金业协会公布的数据，今年上半年资产支持专项计划(ABS)备案规模突破万亿元。从发行场所的情况来看，除沪深交易所之外，机构间私募产品报价与服务系统(下称“报价系统”)的市场接受度也在快速提升。截至2017年7月21日，报价系统累计发行ABS产品62只，累计发行规模突破1000亿元。从业务发展趋势来看，PPP项目资产证券化将成为报价系统ABS业务的下一个增长点。

证监会在2014年取消了ABS业务行政审批，实行备案制和基础资产负面清单管理。此后，市场效率大大提升，ABS产品发行规模快速增长。就在当年11月，证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，明确提出ABS产品可以在报价系统挂牌、转让。此后，报价系统的ABS业务规模稳步增长。

2015年5月，报价系统发行了第一只ABS产品。2016年，报价系统ABS累计发行规模接近700亿元，推动落地了一批服务实体经济、符合国家政策导向的项目。至2017年上半年，由于受国内利率市场变化等因素影响，ABS业务增速小幅回落，但产品发行规模仍获得持续增长。截至7月21日，报价系统ABS产品发行规模突破1000亿元。从基础资产类型来看，包括应收账款、基础设施收费权、类Reits、CMBS、租赁债权等十余种类型，基本实现了基础资产类型的全覆盖。

“PPP项目资产证券化将成为ABS业务新的增长点。” 2017年6月，财政部、中国人民银行、证监会发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》。有接近报价系统人士表示，在相关政策出台后，PPP项目证券化有望提速。

作为PPP项目资产证券化业务重要交易场所，报价系统已开始全力备战该业务发展。上述人士介绍称，报价系统已根据证监会统一部署，研究起草了PPP项目资产证券化信息披露、审核标准等规则制度。下一步将加大业务培训力度，通过PPP项目资产证券化，盘活企业存量资产，支持国家供给侧改革。

与此同时，报价系统在今年上半年研究起草了PPP项目、租赁债权、信托受益权、基础设施收益收费权、应收账款等大类资产证券化业务信息披露操作指引，同时推动计划说明书、法律意见书等核心文件必备条款的标准化和规范化，完善报价系统资产证券化信息披露制度，为报价系统规范发展此类业务提供了制度保障。

报价系统还针对ABS业务提出了具体规则要求。一方面，报价系统业务规则纳入企业资产证券化多层次业务规则体系，强化与其他交易场所协同，避免出现“监管套利”。此外，ABS业务纳入证监会统一监管，强化发行审核和存续期管理，提高市场透明度。另一方面，报价系统还将充分利用ABS这一金融工具，着重服务实体经济、服务国家战略，支持国家供给侧改革。

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