黑色系“高温”地条钢“整顿加码 钢铁板块气势如虹

与今夏酷暑同样火热的，是近期黑色系持续上扬的价格。

7月31日，国内商品期货市场再被黑色系霸屏。铁矿石早盘即快速冲至涨停，螺纹、热卷、铁矿等期货产品震荡走高，螺纹1709期货合约报收3733点位涨4.71%，螺纹指数也再次刷新3年半以来高位。

截至下午收盘，主力合约中铁矿石仍封死涨停，涨幅7.95%，焦炭、焦煤分别涨5.85%、5.7%，热卷涨3.79%，动力煤、鸡蛋均涨逾3%。除橡胶跌近4%外，化工品多数飘红。有色金属多小幅上扬，农产品涨跌互现。

受益于基本面持续向好，A股市场钢铁、有色、煤炭板块31日也集体大涨。截至下午收盘，中信一级钢铁板块涨4.37%，34只钢铁板块个股中，27只飘红，其中宝钢股份、方大特钢涨停。有色、煤炭板块分别涨4.32%、3.64%。个股中，包钢股份、新疆众和、宝泰隆等约12支个股涨停。

(今日钢铁板块上涨个股)

钢厂延续暴利电煤供应吃紧

“2015年底钢铁厂几乎每生产一吨钢材都要亏损，上市钢企财报几乎全线飘绿。但近一年多随着钢铁价格上升，企业盈利大增。当前螺纹钢每吨利润多在600元至800元，甚至部分企业吨钢利润高达千元。”金联创分析师称，钢企利润走高的很大原因是去产能效应的释放，在去年完成6500万吨的基础上，今年再去产能5000万吨，此外，对于在统计外的年产近6000万吨的“地条钢”的取缔，对生产长材和电炉钢的企业也会有较明显效益提升。

供给侧改革、打击“地条钢”等政策助力下，钢铁企业已经迎来了多年难得一见的高利润。而31日这轮黑色系大涨，或也与相关部门再提严打“地条钢”有关。

据悉，近日针对国务院第四次大督查实地督查发现个别地方仍有企业顶风违规生产“地条钢”问题，中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出重要批示强调，取缔“地条钢”、化解过剩产能要坚定不移推进，防止死灰复燃。

而在7月28日中国钢铁工业协会召开的五届六次常务理事(扩大)会议上，国家发改委产业协调司巡视员夏农也表示，今年8月抽查完之后，取缔“地条钢”并未画上句号，而是要建立长效机制，防止死灰复燃。

高企的利润带动下，不仅“地条钢”顶风生产，整个钢铁行业当前都处于全马力开工状态。

6月份中国钢铁产量再次创下历史新高，粗钢产量已连续3个月保持高位。中国国家统计局17日发布的数据显示，中国6月粗钢产量7323万吨，同比增长5.7%。上半年，粗钢产量同比增长4.6%，接近4.2亿吨。

据金联创不完全统计，截至7月27日，本月仅有产线检修计划6起，涉及6家钢厂、8条已上产线，预计影响成品材产量约30万吨。

“钢厂平均毛利润达到20%，部分优秀的大型钢企利润更高。钢厂已经长期处在一个‘暴利’的时期，只要这个时期不结束，那么钢厂罕有检修的局面就难以改善。”分析师称。

尽管钢厂生产热情高涨，但受高温和降雨等因素影响，6月至8月并不利于房地产和基建施工，属于钢材消费淡季。

数据统计，螺纹钢库存已连续两周出现阶段性累增。截至7月21日当周，钢材社会库存934.9万吨，比上周增加12.15万吨，这是钢材社会库存在连续下降21周后，首次出现增加。其中，螺纹钢库存突破400万吨，比上周增加近3万吨，消费淡季因素有所显现。

与钢材处于淡季不同，动力煤价格拉涨是受夏季用电高峰的强需求所致。

“7月31日，秦皇岛港5500大卡动力煤贸易商主流报价在每吨645元至655元，成交价在每吨640元至650元。这一价格已远超发改委此前划定的600元/吨煤炭高价红色警戒线。”卓创分析师崔玉娥称，本轮动力煤价格持续走高，是因夏季用电高峰，电煤供应偏紧所致。

今年全国用电量同比增长10%左右，沿海六大电厂的煤炭日耗频创新高，7月31日最新数据已达83.03万吨/日，已达近年新高。尽管各大电厂厂存数量处于合理位置，但由于日耗太大，目前煤炭可用天数仅14.5天，远低于正常20天的水平。这都将支撑煤价短期内持续坚挺。

钢铁企业一改颓势

不管钢价后市如何，伴随着价格上涨，相关钢铁公司已经取得丰厚利润，一改往日颓势。

截至7月30日，山东钢铁、韶钢松山、凌钢股份三家公司已经发布半年报，三家公司业绩均取得爆发式增长。

2017年上半年，山东钢铁实现营业收入315.59亿元，同比增长41%；实现净利5.96亿元，同比增长2023%。韶钢松山2017年上半年，实现营业收入113.37亿元，同比增长96%；净利润为6.50亿元，同比增长384%。凌钢股份报告期内实现营业收入83.63亿元，同比增长37%；净利润为4.05亿元，2015年同期亏损7973万元。

对于业绩增长，山东钢铁称，今年以来，国家推进供给侧结构性改革取得一定效果。钢铁去产能工作特别是6月底前彻底清除“地条钢”等政策措施的有力贯彻实施，为钢铁行业创造了较好的外部环境，全行业保持了持续盈利。

韶钢松山和凌钢股份也同样将业绩增长归功于，供给侧改革和取缔“地条钢”政策。

其实，国家政策对钢铁公司的影响，从2016年就已经开始显现。2015年34家钢铁行业公司中19家亏损，28家同比负增长，而且其中17家亏损超过10亿元。2016年以来，情况大为改观，2016年34家公司仅4家亏损，25家盈利过亿，22家公司同比增长翻倍；2017年中报，除了上述3家已发布业绩报告，还有18家公司发布了业绩预告，目前仅2两家公司预告业绩下滑，其余均去的不错增长。

A股相关钢铁公司近年来业绩变动情况

钢铁产业链细分领域受关注

行业向好也刺激钢铁板块上涨。截至7月31日，申万钢铁指数2017年以来涨20.45%，远高于上证综指涨幅5.46%。

34家申万钢铁刚行业个股中，2017年以来23家录得上涨，其中18只股票涨幅超10%，八一特钢、方大特钢、河钢股份、马钢股份涨幅较高，分别涨97%、69%、56%、54%。

卓创资讯钢铁分析师刘新伟对证券时报e公司记者表示，短期来看上涨情绪仍浓厚，预计下半年会维持整体上涨的趋势，但他还称近段钢铁上涨是2015年底以来钢铁小上涨周期的延续，目前还不能确定是一个新的大的上涨周期的开始。

金联创分析师谭文秀则保持谨慎，他告诉记者，近期钢厂出货和市场成交方面一直未有明显突破，呈现出低位阶段性补库，高位接受不足的状态，市场心态分歧继续加大，对后市走向态度谨慎。

兴业证券称，继续看好三季度钢铁板块的投资机会，并表示环保很有可能是继地条钢之后的下一个超预期风口。建议关乎低估值标的个股，马钢股份、南钢股份、*st华菱、新钢股份、方大特钢；环保限产弹性标的的河钢股份；国企改革预期标的的太钢不锈、鞍钢股份。

另外，钢铁价格的上涨、毛利率的上升，对钢铁产业链的细分领域也起到提振作用。近段时间，钢铁产业链细分领域的石墨电极领域的方大炭素，耐火材料领域的濮耐股份，钒铁领域的西宁特钢，工业气体领域的杭氧股份等，均取得不错涨幅。

长江证券钢铁行业王鹤涛团队表示，钢铁行业景气将延续，重点推荐以钢铁行业景气为前提的产业链细分领域。该团队表示，只要钢企维持高毛利，自身产品价格延续涨势，其对应龙头标的仍将是市场关注焦点。

长江证券重点推荐包括：因电炉需求增加而拉动石墨电极涨价的方大炭素，受益于螺纹钢质检提振锰硅需求的鄂尔多斯，因环保整治推动镁碳砖产业链涨价的濮耐股份，钒铁价格拉涨受益的西宁特钢、河钢股份。

黑色系金九银十利好已被透支

“7月份期货市场整体呈现了‘接力棒’式行情，黑色系带动有色，再对化工商品形成拉动，整体的上涨逻辑其实是围绕动力煤价格大涨而掀起的。”生意社总编，中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田称，此前市场就对7月份的大涨行情有过预判。7、8月份其实是对金九银十行情的提前显现，但目前看来，本轮涨幅速度过快，行情过猛，已经把此后的利好透支掉了。

他认为，历史经验看来，黑色系涨幅不会超过三个月。本轮动力煤大涨从今年6月起始，到8月份已到第三个月。结合利好透支逻辑，预计八月中下旬市场就将进入下行区间。

黑色系在8月中下旬即将进入拐点的逻辑，如今已成为众多分析人士共识。

崔玉娥称，对于近期动力煤价格的持续上涨，6月份以来发改委已多次召开会议，提出将释放先进产能，对煤价上涨进行抑制。如果后期产能释放力度够强，市场供应提升，煤炭供应紧张情况得以缓解，价格下调也是必然。此外，进入8月中下旬后，煤炭需求旺季也将步入尾声，因此总体看来8月份煤价走势或呈现先涨后跌的趋势。

金联创分析师也认为，当前钢材相关期货商品价格依旧强势震荡上行，虽然部分商户有意看空，但目前明显不是做空时机。短期仍看强势震荡上行，后期仍有继续创新高的可能，预计八月整体将先高后低。虽然当前依旧看上涨，但现货涨幅恐收窄，并且需要警惕高位崩盘所带来的风险。

“国家统计局今天发布的PMI指数显示，从生产经营活动预期指数来看，7月较6月向好，录得59.1，高于6月的58.7，也是年初以来的第二高点，仅次于2月的60。基础设施投资保持较快增长，建筑业企业生产保持快速增长。本月商务活动指数为62.5%，比上月上升1.1个百分点，为近年来高点。这些数据整体向好，对黑色系等商品形成利好，促使了今天的大涨。”

华安证券首席宏观分析师徐阳表示，今年中国经济表现并不乐观，下游需求或难以支撑价格高位，这对黑色、有色商品将是负面因素。具体操作上，建议以波段操作为主。

(原标题：黑色系“高温”，金九银十提前透支？“地条钢”整顿加码，钢铁板块气势如虹)