地产护盘难改短期调整态势 静待股指选择突破方向

尽管地产、物流等板块盘中一度出现拉升护盘动作，但这并未能改变市场在量能不济下形成的调整态势，沪深两市股指周二双双出现回调走势，成交量则维持在5200亿元的水平。不过股指整体盘局并未因此而有所改变，投资者或许仍需耐心等待股指突破方向的选择。

从股指全天运行态势来看，尽管两市股指在地产板块带动下一度有所反弹，但很快就在量能的制约之下展开震荡回落，盘中快递物流等板块的拉升动作也未能改变股指调整的态势。上证指数最后报收3356.65点，下跌6.21点，跌幅0.18%，成交2207亿元;深成指报收11083.90点，下跌69.63点，跌幅0.62%，成交3031亿元;创业板指数报收1880.31点，下跌14.50点，跌幅0.77%，成交822亿元。两市全天合计成交5238亿元，较上一交易日小幅增加。

万和证券策略分析师朱志强认为，9月已过半，沪指进入9月后连续两周回调，整体上表现不尽如人意，较为低迷。上周二两市成交额7571亿量能显著放大，指数最高到达3391点，收报3379点，上周三沪指仅仅是进行了小幅的上行。其认为，如果指数趁量能显著放大之机突破3400点，则有可能继续上行，反之则会陷入调整阶段。毕竟从指数突破3300点之后，已经持续盘整十几个交易日，大盘在经历如此长时间的盘整后，没有趁机突破，那么技术性的回调也是可以预期的。

与沪指不同的是深成指的持续上涨，目前深成指周K已经五连阳，深成指每次涨幅均不大，不过胜在稳定，周K呈现阶梯式上行状态，并没有明显空挡出现。而创业板在上周比较低迷，次新股和科技股的回调给创业板带去一定的阴霾。总体而言市场显得有些低迷，虽经历调整，不过幅度均不大。

新能源汽车是下一个风口基本可以确定，不过对于技术的发展仍需做出重要的突破才能真正迎来产业的发展。国庆的临近使得消费类板块异动频率加快，白酒、家电等传统消费主力或将进入新一轮炒作阶段。虽然8月份的经济数据不及预期，但是整体稳中有升的趋势依然没有改变。对于9月下半篇的变盘方向，万和证券认为是偏积极的，目前市场没有明显利空消息出现，指数转向的可能性不大。

华创证券策略分析师王君则认为，在内外部宏观流动性约束缓解后，经济基本面的变化与股市的关联性提升。站在市场策略的角度解读经济数据，应重点关注三个方面的背离：中上游与下游部门工业增长间的背离、进出口贸易回落与结构改善的背离以及软数据与硬数据的背离。

从“三个背离”中可得出如下结论：1)下游增长相对于中上游的扩张在一定程度上延缓了需求对于价格的反制进程，从而为中上游企业部门利润维持提供了保障;2)外需稳定人民币升值，使得国内的资本密集型以及贸易竞争优势的产业将进入到相对有利时段，叠加“走出去”国家战略助推的轨道交通、核电装备等重点高端装备制造板块值得密切关注;3)在需求有序回落和价格-利润博弈信号显现的宏观背景下，周期板块波动加剧无疑增加了短期交易的难度，但三季报业绩以及产业集中度的提升也为周期股的后市运行提供了安全边际。

华创证券认为国内总需求跟随短周期趋向有序回落仍然是未来的主要趋势，但对于短期内经济加速恶化的风险不必过于担忧。就整体基本面的实际演化来看，尚不具有对股市形成系统性风险的可能，并且谈论周期行情结束仍为时尚早，在当前时点更应该关注市场主线的轮动与中期动能的切换。随着金融监管重心以及供给侧改革动能的转化，代表新型战略性工业化的产业将成为后市热点最具确定性的扩散方向。而就短期配置而言，可关注处于相对低估值区间板块的补涨机会。行业配置方面，从两条线路出发——中长期高景气的环保工业设备行业和代表新型战略性工业化方向的产业，继续看好新能源汽车产业链、OLED、工业环保设备，并关注高铁板块。

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