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续创逾3年新高!10年期国债现券收益率报价突破4%

2017-11-14 16:39:25    第一财经APP  参与评论()人

11月14日,中国10年期国债活跃券170018收益率报价升至4%,续创2014年10月来高点。实际成交收益率上行2.91bp报3.99%。此前,5年、7年期国债活跃券先行破“4”。

昨日收盘后,央行公布了10月份的货币和信贷数据。数据显示,2017年10月末社会融资规模存量为172.21万亿元,同比增长13%。中国10月社会融资规模增量10400亿,比上年同期多1522亿元。但是广义货币(M2)余额165.34万亿元,同比增长8.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点,创下纪录新低。此外10月末人民币贷款余额118.42万亿元,同比增长13%,增速比上月末和上年同期均低0.1个百分点。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为,最新数据显示信贷过快增长得到遏制,债市收益率相对货币市场利差处于历史最高水平,均支持债券收益率回落。长期来看,紧货币、严监管超预期的可能性并不高,当前债市已有透支和超调之嫌。

不过,也有机构持不同意见。国泰君安分析师王洋认为,中国总需求缓慢扩张所拉动的通胀震荡回升,有可能给债券收益率上行带来更加持久的压力。目前债券收益率定价显然没有充分反映通货膨胀风险。当前的十年期债券收益率水平,虽然逼近2011年的4.1%高位,但是由于通胀风险尚未被纳入定价,债券收益率依然有上行的动能。

编辑:张瑜
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