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中金所董事长:将改进、完善股指期货交易的管理和风险控制

2018年05月30日 14:06
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胡政 证券时报网 资料图

“下一步,中金所将按照证监会的部署,根据市场需要,改进、完善股指期货交易的管理和风险控制,促进市场功能的发挥。”

5月30日上午,在第十五届上海衍生品市场论坛上,中国金融期货交易所(中金所)董事长胡政介绍了股指期货市场的现状和发展计划。

胡政指出,中金所持续完善市场交易规则,优化参与者结构,促进股指期货市场功能的发挥。近年来,股指期货市场成交持仓比保持稳定,投资者结构日趋合理,以证券自营、私募基金、QFII、RQFII为代表的金融持牌机构已经成为市场最主要的参与者,日均持仓量占市场比重接近70%。

2017年,中金所在中国证监会的指导下,先后对股指期货的交易安排进行了两次调整。

2017年2月16日,股指期货在全面受限一年半之后,终于迎来松绑。股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限。沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变)。沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之9.2。

第二次松绑是在2017年9月15日,中金所再次通过官网上宣布,下调股指期货手续费和交易保证金。

沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之6.9。此外,沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准,由目前合约价值的20%调整为15%,同样是自2017年9月18日起实施。保证金的下调幅度,同样是25%。

胡政5月30日说:“今年以来,股指期货市场运行平稳。截至5月25日,市场沪深300、上证50和中证500三个股指期货产品的成交量达到487.23万手,同比增加37%,总成交金额为5.32万亿,同比增加45%。”

但他同时坦言,目前股指期货功能仍然受限。

他说:“从整体来看,目前境内股指期货交易成本依然较高,市场流动性有待进一步提升,市场功能发挥受到一定限制,难以充分满足投资者风险管理的需求。从世界各国资本市场发展经验来看,股指期货是最基础、最成熟、交易最活跃的金融衍生品,是任何一个强大的资本市场都不可缺少的风险管理工具。”

据胡政介绍,中金所还研发了沪深300、上证50、中证500等指数期权产品,目前,各项上市筹备工作正在积极推进。

他表示,从国际经验来看,股指期货和股指期权在风险管理中扮演了不同的角色,推出股指期权有助于保险、社保、养老基金等长期资金以配置的方式进入股市,改善市场生态环境,优化股指结构,稳定股票现货市场,还有助于金融机构利用股指期权设计产品,满足不同投资者的个性化风险管理需求,提升市场服务能力,有助于提升宏观审慎决策的有效性和前瞻性。

(责任编辑:CF001)

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