环保督察“回头看”，稀土价格反弹利好行业龙头

据百川资讯报价，镨钕氧化物7日均价为33.3万元/吨，较前一日报价上涨了0.7万元/吨。金属镨钕报价达到41.8万元/吨，较前一日上涨0.4万元/吨。此外，氧化镝报价为115.3万元/吨，较前一日上涨0.4万元/吨。氧化铽平均报价为301.5万元吨，较前一日上涨2.5万元/吨。稀土行业研究员表示，近期环境保护督察“回头看”全面启动后，打击稀土非法开采也取得了比较显著的成果。受此影响，市场上稀土氧化物尤其是氧化镨钕存在惜售情况，较难购买，这是促使产品涨价的原因。后期的价格走势仍将取决于环保核查的持续性。

2017年12月19日，工信部原材料工业司（稀土办）组织召开稀有金属部际协调机制联络员会议，重点研究推进秩序整顿工作的措施建议。与会部门表示将推动《稀有金属管理条例》尽快出台，保持对稀土违法违规行为的高压态势，确保整顿取得实效。

2017年稀土行业发展稳步向好，实现主营业务收入840.4亿元，同比增长12.4%；实现利润74.7亿元，增长38.3%；主要产品价格年均上涨30%左右，初步扭转前两年出口“量增价跌”的态势。2018年初以来，稀土行业保持了平稳运行态势，1-2月全行业实现利润2.9亿元，同比增长26.1%。

我们前期分析指出：由于稀土需求端难有超预期增长，影响稀土价格的变量更多地集中在供给端。根据《稀土行业发展规划（2016-2020年）》，到2020年，稀土冶炼分离产能缩减至20万吨，冶炼分离产品总量控制在14万吨以内。长期来看，国家对于稀土产能产量的调控仍将延续，以保持市场价格的稳定。同时稀土打黑叠加环保持续推进也继续约束供给端，稀土供需格局将改善，利好行业龙头北方稀土（600111.SH）、包钢股份（600010.SH）、厦门钨业（600549.SH）以及广晟有色（600259.SH）等。