解构富士康12个“次集团”，还有哪些“小金鸡”等待分拆？

2015年，富士康总裁郭台铭在鸿海精密的股东大会上表示，正考虑未来3到5年内分拆子公司在国内逐步上市。

按照他的规划，未来鸿海的组织架构将不再以并购扩张为主，而是针对成熟的产品、产业或事业体，进行分家、分权、分立后，让每个次集团均能健康成长，而不用受到鸿海低本益比的影响。在每一个次集团中，都将诞生一位总裁。同时，财务、专利等部分仍将由集团母公司控制。

三年后，他兑现了自己在股东大会上的承诺。

作为近三年来最大的新股，完成IPO募资的富士康（股票简称：工业富联601138.SH）将于今天上午9点半正式在A股亮相。发行后总股本达196.95亿股，发行价格为13.77元/股，按2017年每股收益0.8057元计算，其首发市盈率为17.09倍。算上富士康股份以及鸿海精密，鸿海系已经至少10家公司挂牌上市。

“富士康将全力推动智能制造，尽力在中国先进实体经济中担任推动互联网、大数据和人工智能的领头羊。”郭台铭在两天前的富士康30周年高峰论坛上如是说。

从“航空母舰”变成“航空战斗群”

在监管层表态引入独角兽公司、新经济企业的背景下，工业富联走出了中国资本市场史上最快IPO之路。

不过，尽管初次在A股亮相，富士康背后的制造帝国在资本市场已经星罗密布。依托代工业务的母体，通过对旗下数百家公司不断分拆合并，鸿海系已有10余家子公司登陆资本市场，也尝到了资本市场的甜头。算上富士康股份以及鸿海精密，鸿海系已经至少10家公司挂牌上市。据不完全统计，鸿海系已至少有7家公司在台湾交易所上市。

接近富士康人士对第一财经记者表示，在过去两年间，鸿海已成功地分拆出多项业务，此外大陆的投资项目逐年增多，新材料、大数据以及电商商贸领域的公司也都将有可能成为被孵化的“小金鸡”实现单独上市。

时间回到2013年，鸿海宣正式布分拆业务结构重整的决议，并计划减少对苹果公司产品代工的依赖，以此帮助鸿海走出营收放缓的困境。

郭台铭希望以这种方式使集团从“航空母舰”变成“航空战斗群”，进行海陆空联合作战。在分拆中，原来的事业群升级为12个次集团并独立出一些子公司分别在中国台湾、中国香港、大陆、美国进行上市，数量可达100家。

上述富士康人士对记者表示，早在几年前，郭台铭就曾表示将通过分拆上市的方式，将鸿海富士康向控股公司的方向发展，并且在2011年的股东会中，强调将让集团中“天上飞的、水上漂的、地下钻的”都分别推上台面，除了展现各自价值外，也可以进一步达到产业的高度整合。

但苹果的好生意没有加快巨头转型的脚步，这直接造成了2013年的股价重挫，鸿海的股价大跌64.39%。

在一次长达八小时的股东大会上，郭台铭鞠躬向股东道歉，并宣布分拆业务结构重整的决议，减少对苹果公司产品制造的依赖，重点放在开发新技术、知识产权和电子商务上。郭台铭称，鸿海计划在三年后将整个企业分割为一些独立的子公司，并希望以此实现收入的增长。

按照郭台铭的规划，未来鸿海的组织架构将不再以并购扩张为主，而是针对成熟的产品、产业或事业体，进行分家、分权、分立后，让每个次集团均能健康成长，而不用受到鸿海低本益比的影响。在每一个次集团中，都将诞生一位总裁。同时，财务、专利等部分仍将由集团母公司控制。

而在鸿海的分拆计划中，事业群升级为次集团，各事业群的最高领导者的最高职务也从集团副总裁上升为总裁，这也就意味着各次集团领导人将拥有更大的独立决策权，郭台铭的影响将被弱化。

业内人士分析，鸿海年营收超过千亿美元，体量过于庞大，“航空母舰”式的集中管理缺乏效率，“航空战斗群”的分散管理则更具针对性，也能够激发各次集团的积极性，提高集团整体销售额。而一家外资证券公司的分析师更是直接指出，郭台铭可能已经开始为自己引退后布阵，考虑逐步实现向集体领导体制的转变。

确实，从一家名不见经传的小工厂成长为年营收达4兆新台币的国际代工巨头，鸿海成立40年来取得的成绩离不开郭台铭的“家长式”管理，业内人士评价称，分拆也许是鸿海在成为“巨无霸”后最好的转身方式。

12次集团背后的上市猜想

对于鸿海，大部分人对它的了解就是在内地拥有百万员工的“富士康科技集团”，事实上，“富士康科技集团”是鸿海在大陆投资产业的笼统概念，它不是单独法人，也没有进行工商注册。鸿海精密最重要的商标就是FOXCONN，后来在大陆设厂的时候，被译作“富士康”。2008年开始，鸿海在大陆投资所有业务的控制权主要通过注册在香港的子公司控制，这些公司包括China Galaxy（中坚公司）、Foxconn （Far East）、Fair Pacific等等。

第一财经记者整理了富士康背后所拥有的业务部门，也许从具体的业务可以窥见下一个等待上市的“小金鸡”将会是哪家。

它们分别是：

A次集团（零屏/一屏、手机软硬整合）

主要从事手机、穿戴式装置、自动化设备、工业机器人、伺服马达、精密刀具、触控系统、触控元件、触控感测玻璃、光学镀膜玻璃、3D成型玻璃等经营，拥有先进的手机研发制造技术、无线芯片的封装和测试技术，以及极强的快速爬坡能力、稳定的品质和准时的交货速度，服务于全球及国内一流客户，是位居世界前列的移动通讯产品制造商。

主要单位包括CAA（IDPBG、IPEBG、iMEBG、ST产品处、自动化设备、自动化机器人）和ACKN（ACKN1夏普富可视、ACKN2诺基亚等）

上市公司：富智康集团有限公司、讯芯科技控股股份有限公司

基地分布：亚洲、美洲各地舍友研发和制造基地，国内主要基地分布在郑州、深圳、太原、廊坊等地

主要客户：苹果、华为、小米

B次集团（二屏/智能家居）

主要从事时尚平板电脑、便携式台式电脑、笔记本电脑、电子书阅读器的研发和制造，在移动装置、记忆装置、芯片设计、云端软件四大领域，追求用户全新体验；依托强大的研发和制造实力，透过垂直整合，致力提升自己在产业链两端的价值，开创自主研发和二屏事业发展新时代。

主要单位包括BCA（平板垂直整合）

基地分布：在亚洲、美洲均设有研发和制造基地，国内主要基地分布在成都、深圳、烟台、昆山、长沙和杭州等地

主要客户：万科、碧桂园

C次集团（模具智能制造和零组件平台）

C次集团主要从事精密模具、3C产品机构件、光通产品、玻璃面板、镜头模组、汽车零组件等研发及生产。C次集团的主体前身是SHZBG 事业群（鸿超准产品事业群），是全球模具行业引领者、世界精密制造掌舵者、化学材料检测世界领航者，是富士康旗下核心研发单位，与全球知名厂商合作，目前致力于工业互联网的模具智能制造和零组件平台建设。

基地分布：在亚洲、美洲各地舍友研发和制造基地。国内主要基地分布在深圳、成都、昆山、晋城等

主要客户：苹果、宝马

D次集团（三四屏和大数据工业互联网）

2013年7月1日由原CMMSG和PCEBG整合成New PCEBG，主要从事个人电脑及零组件、工业电脑、显示器、打印机、墨水盒及热传材料等产品的研发与制造，同时涉足智慧科技服务、绿色售后、商贸拓展、投资等领域。未来将着力推动工业互联网平台的建设。

主要单位为New PCEBG（企业资讯系统产品）事业群，以工业互联网为主轴的硬软整合事业群。

上市公司：桦汉科技股份有限公司、云智汇科技服务有限公司

基地分布:在亚洲、欧洲、美洲和大洋洲都设有研发和生产基地。国内主要基地分布在武汉、重庆、深圳、昆山和郑州等地。

主要客户：惠普、戴尔、联想

E次集团（五六七八屏、环保产业和进化型机器人）

主要从事笔记本电脑、液晶电视、游戏机、手机、光驱、投影机、散热器、LED、光学镜头模组、光学元件 、印刷电路板、新型介面材料、模具等由零组件到整机的垂直整合经营，以及废水、废气、废弃物环保处理的设计运营，室内空气净化产品、水净化产品、可再生环保塑料制品等生产销售。技术涉及到冲压、成型、烤漆、电镀、金盐、PCB制造、SMT、检测、装配、热传、机光电整合、环保科技等领域。

主要单位包括原CCPBG，主要有电视生态系统产品群，显示屏整合生态系统产品群、娱乐技术拓展产业群、热能材料产品群、电子制造服务产品群、环保科技开发产品群以及进化型机器人产品群

基地分布：在亚洲、欧洲、美洲都设有研发和生产基地。国内主要分布在烟台、佛山、昆山、贵阳、南宁等地

主要客户：索尼、任天堂

FG次集团（三网二云以及5G）

全球通讯网络暨云运算产品制造领导者，主要从事交换机、路由器、光通讯、移动基站、机顶盒、宽频路由器、无线产品、服务器、存储器等网通及云运算产品研发与生产。拥有客制化货柜式数据中心、影音平台、智能家庭、物联网等解决方案。另面向市场提供4G电信服务，致力为消费者提供八大智能生活。

主要单位包括CNSBG和CESBG。FG云网科技服务次集团包括两大事业群：CNSBG通讯网络产品事业群和CESBG云端计算产品事业群，是富士康科技集团旗下的主力事业群之一，全球最大的网络通讯产品制造公司、全球通讯网络暨云运算产品制造领导者。FG次集团将发展云网工程技术服务核心能力及工业互联网，结合“云移物大智网＋机器人”的发展趋势，为移动网络、 数据中心网络、智能电网、物联网等运营商，提供完整的产品解决方案。因应新一代移动通信技术发展与市场需求，斥资建立5G研究所，积极引进海内外高层次专业人才，规划于深圳建置专业团队，投入5G新技术新产品的研发，建立下一代网络通信核心技术与应用。

上市公司：亚太电信股份有限公司、建汉科技股份有限公司、台扬科技股份有限公司

基地分布：在亚洲、欧洲、美洲都设有研发和生产基地。国内主要分布在深圳、南宁、天津、上海、重庆、杭州、贵阳、东莞等地

主要客户：华为、思科、惠普、亚马逊、英伟达

H次集团（电子商务、研发与智造以及8K生态）

主要是智能家居产品的创新研发和智造，并搭载创新数位内容、大数据和AI等技术为每个家庭打造智能家居生活。创新家庭服务事业群是集商贸和科技服务与一体的全触点、全场景和全流程平台，旗下拥有富连网、飞虎乐购等自有电商平台；生态整合服务事业群主要从事智能家居产品研发和制造，创新应用AI、IOT与云技术构建智能家居产品生态；创新数位内容事业群主要从事教育生活、娱乐生活、家庭社交生活、财产交易和采购生活等方面的影视和平面数位内容创造，推动8K+5G生态应用体验，构建优质的资源共享平台。

主要单位包括IFSBG创新家庭服务事业群、EISBG生态整合服务事业群、IDCBG创新数位内容事业群

基地分布：国内研发基地主要在深圳、衡阳、南京等地

主要客户：亚马逊

J次集团（周边服务业次集团）

主要是为各次集团/事业群提供综合服务的单位，职能非常广泛，归纳起来主要包含四个方面：提供专业服务；公共政策的制订、推动及稽核；提供后勤、保障业务的整合服务；存在共性的外联业务的整合与应对。

此外还拥有JUSIDA准时达国际供应链管理有限公司，提供从原材料端到消费者端的供应链协同管理。目前在全球拥有155个据点，60个仓储配送中心，200平米的仓储场地，110个海外跨境转拨运营中心，1000多条国际海陆空铁运线路。

网点分布：欧洲、北美洲和日本、韩国、印度、越南等地

K次集团（大小眼球次集团）

2013年1月创立，2010年3月和奇美电子、统宝光电正式合并，更名为奇美电子，2013年1月1日正式更名为群创广电。产品横跨各式TFT LCD液晶面板模块与终端液晶显示器，主要包括电视用面板、桌上型监视器与笔记本电脑用面板、中小尺寸面板、桌上型监视器、液晶电视等，供应全球尖端信息与消费电子客户，是世界TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器)领导厂商。

基地分布:在亚洲、欧洲设有研发和生产基地，国内主要分布在宁波、佛山、南京、上海和深圳。

主要客户：LG乐金、华为、联想

L次集团（零组件八勇士产业联盟）

2013年8月由原NWInG更名而来。主要从事电脑、通讯、消费型电子等3C产品，以及广电机整合连接器研发制造。

主要单位包括鸿腾精密科技，FIT事业群是全球计算机连接系统的主导者，长期引领系统连接行业，连续10多年雄据全球计算机及信息产品连接器制造商第一名。2017年7月FIT已成功上市。

还有臻鼎科技，主要生产软性印刷电路板(FPC)、高密度连接板(HDI)、硬式印刷电路板(R-PCB)及IC载板，广泛应用于电脑、通讯、消费性电子等3C电子产品，是位居全球前列的印刷电路板专业制造商。

以及正一特殊材料，正一以胶黏材料研发为核心技术，提供顾客全套“无人化”胶黏制程设备、“智能型”数据分析及解决方案之“科技服务业”。

基地分布：FIT国内厂区主要分布在昆山、淮安、郑州、重庆、江西、深圳、北京、山东。臻鼎科技在亚洲、美洲设有研发和制造基地，国内主要基地分布在深圳、秦皇岛、淮安、营口等。

主要客户：FIT事业群深耕连接器产业，连接八屏一网一云，为Apple、lntel、 IBM 、Dell、 HP、 Microsoft、三星、华为等国内外知名品牌提供光机电整合连接器、精密线缆及线缆组装产品。

M次集团（乐活养生健康事业次集团）

主要单位为永龄生技股份有限公司。永龄生技追求将健康产业结合医疗与科技，集结了来自生命科学、医疗保健、信息网通等领域的专业人才，致力于探索预防医学、应用最佳的科技发展并提供完备的智能健康管理、智能医疗照护与食品安全解决方案，积极追求乐活、养生、健康的永续事业。服务范围主要有：新世代健康管理中心、永龄养生假期、无线移动生理信号监测系统、智能医疗管理解决方案、食品安全检测等。

基地分布：目前主要在台湾

S集团（半导体零组件以及集团半导体八勇士）

成立与2017年，主要产品包括8KTV SOC、IOT传感器和SSD控制芯片。主要技术服务包括芯片设计、晶圆制造和封测等领域。

主要单位包括虹晶科技股份有限公司、晶兆创新股份有限公司、富泰康电子研发（烟台）有限公司

基地分布:中国、日本均设有研发和生产基地，国内主要基地分布在深圳和烟台

主要客户：NXP、华为、瑞萨

在这些业务中，除了工业互联网外，新材料和芯片业务也受到了外界的重点关注。郭台铭曾经表示，鸿海碳纳米管应用领域包括所有触摸屏产品，公司在这方面已取得2000项专利，在NB触控领域，2013年年底前将有新产品大量上市，不仅已有营收贡献，到年底还可获利。郭台铭因此极为看好这一业务，认为未来还可以继续分拆出5~10家上市公司。

鸿海方面此前对本报记者表示，这一些(分拆的公司)鸿海都持有一定的比例，对鸿海来讲，一个航空母舰带领一群战斗舰，规划的这些，三五年后一定会有收成。

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