看恒生电子官晓岚如何解构金融AI的虚与实

今年5月，在美国加州的梅肯研究院全球会议上，全球著名金融机构高盛集团总裁大卫·所罗门曾透露，高盛的做市交易员已从高峰时的500人，锐减至今年的3人，剩下497人的工作则是被冷酷的机器人替代。这一发言随后被东西方财经媒体广泛报道，而报道的核心大多离不开AI（人工智能）攻占金融业，取代人力已是大势所趋，让失业自嘲一度成为金融圈的社交话题。

实自2016年AlphaGo完虐世界顶尖围棋高手，AI就被冠以当代最具革命性的技术，获得前所未有的关注，成为资本逐鹿的新风口。来自国际权威研究机构CB Insights数据显示，2017年AI领域的投融资总额达到152亿美元，相比2016年增长141%。其中，中国吸引了73亿美元的投资，而上一年这一数字还只有不到两位数。

此背景下，国内的金融AI自然顺势而生，也让创新一度停顿的国内金融业似乎看到了新的出口，各大机构争相试水AI。以券业为例，2017年以来，AI成为新的营销热词，过往浸淫于佣金战的各大券商纷纷推出智能投顾APP，高喊用AI对客户画像、对投资标的穿透分析，类似的概念还有智能服务、智能投研，同样方兴未艾。

追逐新技术无可厚非，但金融AI新技术到底有多大含金量？什么样的AI产品真正称得上人工智能？而这些产品又如何能为金融赋能，带来风险可控的超额收益？这些都是浮华概念之外需要回答的问题。带着这些问题，第一财经记者近日专访了金融技术公司——恒生电子(600570.SH)的执行总裁官晓岚。

日前，恒生电子刚刚发布了4款金融AI产品。而自2017年发布人工智能战略以来，这家金融技术公司已累计推出12款类似产品。作为公司元老级人物，官晓岚目前主要负责恒生电子在人工智能、区块链、云计算等创新领域的业务拓展。

AI做的还是人能做的

记者：对比国外来看，国内金融AI发展到了一个怎样的阶段？

官晓岚：人工智能大家的差异没有那么大，各大公司都还没有提供很好的东西（产品）。我们现在也是在迎难而上，上的过程中去理解技术，遇到问题再拼命优化，不断解决，这个过程和游戏经验值一样，是不停积累的。我们现在做的就是数据的积累、问题的积累优化。

记者：诸如高盛这样技术替代人工，国内金融机构现在有可能实现么？

官晓岚：人工智能在金融行业应用并不太容易，短期内肯定做不到。但作为他们（金融机构）助手还是可以的，我认为越早使用越好，产生习惯后，技术才能帮助到你。技术也是在不断进步，今天的晓鲸（智能投资机器人）和我们元月2号推出时差距很大，现在对股票市场有基本的概念，能够回答投资者各种不同的问题，我们能保证的是，让它每一天比前一天聪明一些。

记者：那高盛是怎么做到的？

官晓岚：高盛在的美国市场与国内也不同，已经不再是一个散户市场，所以要在美国市场赚钱，不管外汇、股票都是依靠工具的。这些资产公司用人工智能技术用的非常早，只是原来大家并没有特别提出来转过来的钱靠的是什么，比如说文艺复兴（美国对冲基金）一上来就是用技术赚钱，这个技术里面用了很多人工智能的东西，类似这样的，在人工智能是有特别大突破的，目前国内很少。

记者：也就是说AI目前在金融领域并不能替代人工？

官晓岚：其实人工智能做的还是“人能做的事”，还是不能取代人，而是增强的工作，这也是现在最合适的方式。人工智能的三要素是：算法、算例和数据，缺一不可。关于算法，科学家已经做了很多东西，再提新的算法太难；算例是靠计算机；而数据，是需要海量的来支撑，以前是没有数据积累，来提供学习进步的过程。现在有了互联网，数据变大之后，基础比较理想了，人工智能才能学习起来，一天比一天聪明，技术的效果才能慢慢显现。有了足够多的数据场景，技术才能变成产品，应用于不同的金融场景。

记者：现在市面是有很多的智能投顾机器，它们做的能取代分析师么？

官晓岚：现在智能投顾做的很多工作是辅助投顾，把投顾做的很多东重复性的劳动，交给机器。在人工智能之前的自动化就能够做到一些，但它不能考虑外部影响，现在人工智能技术可以，这个对投顾是有很大帮助，但严格来说，人做不了的让它来做就不行了，因为取代分析师就意味着要比分析师更聪明，目前不可能。

记者：但AlphaGo打败了李世石、柯洁以后，大家都很期待一个颠覆性的产品。那在金融上，人工智能的应用最大难度是什么？

官晓岚：这个案例启示还是比较特殊，因为它需要输入的变化数据还是有限的。但金融不同，变化太多，难度主要就是数据的不确定性。金融是“所有人都受我影响”，实时波动是会有反应的，和不同的场景直接相关的，一个动作下去所有人都被你影响，另一个人（动作）下去又影响，比围棋复杂的多，围棋总体而言还是科学系的，分析的清楚，但金融你分析了5000个维度，又可能增加到了5001个。

现在金融市场可能能做的就是比如，巴菲特说过的“别人一天读500页的研报，我一天读1000页”，但机器人一秒可以读1000页，这种情况下不仅能提高效率，还可以反应及时。所以，人工智能没有那么神，但也没大家质疑的那么差，用好了还是挺好。

工具时代

记者：所以现在的人工智能产品还是难以给金融机构带来超额的收益？

官晓岚：至少是做不到像高盛那样取代了600个交易员（注：最顶峰时600），肯定做不到，要找到一套算法能这么赚钱很难，如果都能让别人都赚钱了那干嘛不自己赚呢？

记者：现在资管新规出来了，人工智能会扮演的角色？

官晓岚：4月27日资管新规正式落地，我们也讨论了很多，新规最重要的就是打破了刚兑，打破刚兑的好处就是工具终于有用了。这个对我们来说很重要。我们做了这么多年，过去工具的应用总体来讲还是流行性的，卖不出钱。

但未来3—5年监管形势的明确，工具时代我认为是可以到来的，我们做的这些技术可能真的可以给金融赋能，也就真的能让每个投资者、一个柜员、一个投顾可以做到千人千面。现在还很不容易做，但最大的基础在于它可以获得更多的数据，这个已经有了。

以后能做的，打个比方，下个月某个公司债到期了，现在要进行定价，打3折卖给你你敢买么，未必。但现在有一个工具评估下来是1.5折，那对方跟你说1折，你就可以买。这已经不是简单的流程优化了，这个结果来自于海量数据，各种因子，来自于你的试算以及一系列基于公开信息的分析判断。

记者：但资管新规也把智能投顾这类产品的监管提了出来，是否说明人工智能在金融领域应运还是有很大的风险？

官晓岚：确实可能会有，但现在的应用辅助人的决策还好，因为人有直觉。高度自动化的就说不准了，高度自动化如果没有碰到过一个条件，偏偏又不能理解你的逻辑关系，可能这种还是算法引起的问题，比如熔断，所以机器人没有想过还有一个熔断的情况，可能就会傻眼出昏招。这也是我们说为什么现在的人工智能是做助手而不是取代人。

所以我们在推进技术的过程中也还是用最保守的方式来做，会给很多的阈值，比如买股票不能超过超过1%或者5%，跃进就停止工作，不能闯祸。风险检查项也会相应设置更多，慢一点也是为了把风控做好。

记者：现在的趋势是金融机构都对人工智能热情不减，就像过去券商都在搞低佣金策略，这样是否还是会出现同质化问题？大家最后拼什么能做出差异，突出重围呢？

官晓岚：我们做的不大可能有同质化，因为学的数据是不一样的，各家差异很大，你给的策略和他给的策略也不会一模一样。但也不排除有人就用一套东西来打价格战，特别便宜的卖出去，机器也不学习，只是简单测评。真正应该做的是根据积累的数据不停地优化自己的内容，通过这种方式技术上提升，还是有很大的差异。

人也很重要，顶尖的人才年薪是百万级的，很贵，需要很大投入，恒生研究院现在就是在不断“抢人”。今年我们在人工智能上整体就是加大投入，去年5000万，今年翻一倍。

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