对话愉悦资本刘二海：腾讯、阿里是创业公司绕不开的两个选项

6月30日，在《中国企业家》杂志社主办的2018（第十八届）中国企业未来之星年会暨粤港澳大湾区南沙论坛间隙，愉悦资本创始及执行合伙人刘二海在接受澎湃新闻记者专访时表示，即使在成熟市场，企业也不可能都选IPO，“并购退出会是非常非常主流的退出方式，也是最重要的退出方式。”

今年4月，愉悦资本作为A轮唯一投资人参与投资的共享单车品牌摩拜，以27亿美元的价格卖身美团点评。这在当时也引发了广泛讨论，创业企业在发展到一定阶段后，究竟该如何选择：是投靠巨头还是独立运营乃至冲刺上市。

愉悦资本创立于2015年，在汽车/出行，互动娱乐，居住/空间等领域有着多笔投资，投过的项目包括摩拜单车、蔚来汽车、神州专车、小猪短租等。今年4月，刘二海再登《福布斯》全球创投100人榜，愉悦资本也是全球最年轻的入选机构之一。

“自动驾驶如何发展，法律法规将起到主要作用”

刘二海认为，现在的大出行领域，最重要的两件事情是电动汽车及智能驾驶。在这两个领域，愉悦资本都有所布局，电动汽车领域投了蔚来汽车，智能驾驶领域投了Momenta。

“如果选最重要的一件，可能是造车。”刘二海说，过去汽车领域的创新主要在车的使用和产业链上，但电动汽车的出现是从造车开始，让汽车本身发生变化，从而带动整个产业链条发生变化。发动机变成电池，改变了车身设计，也改变了维修保养的环节。

除了车的电动化，智能化也令驾驶体验变得更加重要。刘二海认为，智能化发展速度非常快，“现在的智能汽车中，自动驾驶或智能辅助驾驶，已经变成非常普通的一件事情。未来的汽车可能基本上都要配备。”

在刘二海看来，自动驾驶或智能辅助驾驶在偏封闭的条件下，很快就能够应用。如矿山、厂区等人少的偏封闭路段的物流。这部分领域自动驾驶技术的应用，可以先解决很多问题。

但相对于技术而言，法律法规对于自动驾驶的意义或许更大。刘二海认为，人类驾驶员出了交通事故，可以负法律责任，但自动驾驶出了事故，法律责任无法确认，因此自动驾驶一件事故都不能出。未来的自动驾驶如何发展，法律法规将起到主要作用。因此自动驾驶汽车真正要上路，还需要不少时间。

共享单车到了比拼企业效率和增值服务的时候

愉悦资本的另一笔知名投资是共享单车品牌摩拜。

2018年4月，摩拜被美团收购。而共享单车中另一大品牌ofo还在继续为独立运营努力。愉悦资本是摩拜A轮的唯一投资人，并在后续融资中持续跟进。在摩拜被美团并购之前，愉悦资本是摩拜的第二大外部股东，持股仅次于腾讯。

刘二海认为，当下共享单车已经到了要比拼企业管理和运营的时候。

在他看来，共享单车的竞争分为四个阶段。第一阶段是“有车骑”，主要是竞争市场覆盖，让用户随时可以有车。第二阶段“骑得好”，对单车本身的改良，如采用无链条设计、减轻单车重量等。第三阶段“效率高”，此时竞争的是企业内部的运转效率，单车的周转率要高。第四阶段“能增值”，就是除了单车费之外，要有其他的增值业务。现在单车领域的竞争已经处于第三、第四阶段。

刘二海介绍，“增值业务”这一部分是存在争议的，它的本质是如何把流量转化为合适的商业模式。广告可能是其中之一，在手机上为生活服务场景导流、朝四轮方向延展也有可能。

“阿里、腾讯已成了整个社会的基础设施”

今年4月，摩拜卖身摩拜，也在创业圈引发热议：那就是创业企业发展到一定程度后，是应该像摩拜一样接受被并购，还是应该像ofo一样坚持独立发展。

作为愉悦资本创始及执行合伙人，刘二海的观点是：两种方法各有千秋。刘二海说：“我相信中国未来的企业应该更多数是通过并购来退出。”他补充解释，即使在成熟市场，企业也不可能都选IPO，“并购退出会是非常非常主流的退出方式，也是最重要的退出方式。”

刘二海同时表示，自己其实很愿意支持企业家独立发展。如果企业家能坚持独立，把企业发展壮大成为一个巨大的平台型企业，这样是更好的。

当下中国的商业生态中，创业者的企业发展到一定阶段后，阿里和腾讯就成了无法绕开的议题。是选择被它们并购退出、依附它们发展，还是从别的渠道融资运营，寻求独立于阿里、腾讯系，不管怎样，阿里和腾讯都是难以绕过的两个选项。

刘二海认为，阿里和腾讯在行业中存在正面因素，投入大量资金，促进企业并购退出。但同时不可回避的是，阿里、腾讯已经成了整个社会的基础设施，“运转基础设施的人都有责任，不能运用基础设施的优势来打击别人，中国未来也一定会对此进行监管。”

刘二海说，对创业企业来讲，当前的形势下，需要“更具有独特性”，同时也要把阿里、腾讯作为重要要素考虑，“因为它是大玩家，这是现实。”