7月制造业PMI回落至51.2%，景气程度面临承压

国家统计局31日发布的7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，较上月回落0.3个百分点，但仍保持在51%以上相对较高水平。

中国物流信息中心分析师文韬撰文分析，综合来看，7月份，生产保持适度增长，市场需求平稳扩张，出口未见明显下滑，企业成本压力趋于化解，经济韧性较好。

文韬表示，但也应注意到，PMI连续两个月环比回落，且都低于去年同期，21个行业中，12个行业环比下降，6个行业低于50%，显示当前制造业景气程度面临承压。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，7月份PMI指数小幅下降，继续保持在荣枯线以上，经济平稳增长态势不变，但短期下行压力有所显现。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河撰文分析，7月中国采购经理指数继续位于景气区间。受近期强降雨台风高温频发的影响，加之国际贸易摩擦升温和部分行业进入传统生产淡季等，采购经理指数出现一些波动，但运行基本稳定，我国经济总体继续保持扩张势头。

分项来看，生产指数、采购量指数、生产经营活动预期指数均有下降，表明企业生产经营活动水平略有降低；新订单指数下降，新出口订单指数持平，反映市场需求水平总体略降；价格类指数下降，表明需求对供给拉动力度有所减弱。

文韬表示，市场需求增长稳定，7月份，虽然全国各地纷纷出现降雨、高温天气，部分沿海地区受到台风影响，对市场需求造成了一定的短期冲击，但市场需求增长整体保持稳定，国内需求支撑作用较强。新订单指数为52.3%，较上月小幅下降0.9个百分点，低于去年同期0.5个百分点，仍处在扩张区间。

市场价格增速回落，7月份，购进价格指数、出厂价格指数都有明显回落。由于原材料价格前期上涨较多，加上淡季因素影响，本月原材料价格涨势明显减缓，带动了产成品出厂价格指数的相应回落。本月购进价格指数为54.3%，较上月回落3.4个百分点；出厂价格指数为50.5%，较上月回落2.8个百分点。

文韬分析，两个指数间的差距由上月的4.4个百分点降至本月的3.8个百分点，表明供应链上下游企业协同水平有所提高，由于原材料价格上涨带来的成本压力趋于缓解。

新旧动能转换进一步加快，7月份，消费品制造业小幅回升，装备制造业、高新技术产业和高耗能行业均有不同程度回调。装备制造业、高新技术产业和消费品行业仍高于制造业，高耗能行业低于制造业，反映出创新驱动产业增速较快。

数据显示，装备制造业PMI回落0.4个百分点至52%，高技术产业PMI回落1.6个百分点至52.6%，分别高于制造业整体水平0.8和1.4个百分点，都处于较好水平。高耗能行业PMI回落0.6个百分点至49.5%，落至今年最低水平，低于制造业整体水平1.7个百分点。

消费品行业PMI上升0.6个百分点至52.4%，高于制造业整体水平1.2个百分点，表明当前消费升级政策取得了较好的成果，对经济的拉动作用进一步增强。

从企业规模看，大型企业PMI为52.4%，比上月回落0.5个百分点，继续位于扩张区间；中型企业PMI为49.9%，与上月持平，略低于临界点；小型企业PMI为49.3%，低于上月0.5个百分点，继续位于临界点以下。

万博新经济研究院副院长刘哲接受第一财经记者采访时表示，7月PMI略有回落，其中小型企业连续三个月低于枯荣线，从侧面反映受到上游原材料涨价等因素影响，其生产和经营环境压力仍较大。从结构上看，新订单指数高位回落，原材料和产成品库存均有所上升，预示市场需求偏弱，企业下期生产积极性可能会降低。

调查结果显示，企业资金及用工紧张情况有所缓解。本月反映资金紧张的企业比重为39.9%，连续4个月上升后本月有所回落。同时，反映劳动力成本高和劳动力供应不足的企业比重为38.7%和15.6%，分别比上月下降1.0和1.4个百分点。

文韬表示，目前国家积极推进供给侧结构性改革，促进创新驱动行业发展，同时加快“一带一路”建设，开拓国际新市场，优化出口结构，为下半年的经济奠定了良好的开局。7月23日，国务院常务会议明确提出，要保持更加积极的积极财政政策和松紧适度的稳健货币政策，聚焦减税降费，支持小微企业，以支持扩内需调结构促进实体经济发展，预期对制造业有良好促进作用。

刘哲对第一财经记者表示，当前制造业PMI虽然仍处于景气区间，但国际贸易摩擦对于国内经济带来不确定性因素，消费需求从5月开始也出现转弱迹象，建议加大减税降费的力度，激发民营企业、中小企业的积极性，防止制造业PMI出现连续下滑。