美元指数走强，人民币先扬后抑，短期下行压力不减

8月1日，连续承压的人民币走出先扬后抑的行情。Wind资讯数据显示，早盘在岸人民币兑美元收复6.80关口，刷新日高至6.7880，一度拉升超300点；离岸人民币兑美元快速拉升200点，刷新日高至6.8046。但涨势并未持续，截至8月1日下午16:40，在岸、离岸人民币均回落，离岸人民币报6.8139，在岸人民币报6.7919。

此外，今日人民币兑美元中间价调贬128个基点，报6.8293，为去年5月31日以来最低。

交银中心首席金融分析师鄂永健称，人民币反弹主要是受美元指数下行影响。他称，在国内经济形势无大的变化情况下，美元指数变化是影响人民币汇率的主要因素。今日美元指数由开盘的94.5383一度下降至94.5179，而后震荡上行。

他同时认为，受二季度美国GDP数据强劲的影响，市场对美联储加快加息的预期进一步上升，美元指数将继续获上行支撑。

事实上，自7月以来，美元指数持续在94至95.6高位徘徊，美元兑人民币从6.65上行到6.85，其间在6.70与6.80两个关口小幅回调修整。兴业研究报告指出，美元指数目前进入筑顶阶段，预计将呈现高位震荡、中枢缓慢下降的趋势。他认为，即使美元指数上行空间不大，但尚未趋势性贬值之前，美元兑人民币短线行情难以扭转，短线大概率继续探顶。

对于人民币走势，鄂永健表示，国内货币政策边际放松、利率水平下降、中美利差收窄皆对人民币产生影响；同时贸易摩擦令短期内人民币仍有下行压力。

不过，鄂永健从内部环境分析称，尽管二季度GDP增速略降，但中国经济基本面总体依然较好，韧性较强，经济增速大幅下滑的可能性不大，中长期看人民币不会大幅贬值。

兴业研究也称，在国内积极财政政策发力、以宽货币对冲紧信用、房地产投资仍有活力的情况下，国内经济基本面下行压力可控；另外，人民币汇率自由浮动特征增强，使得货币政策带来的调整动力能够及时反映在即期汇率上，不会持续累积单边压力。

7月31日的中央政治局会议上对货币政策做出表述：“要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕”，做好“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”工作。中信证券明明对此分析，稳外贸、稳外资等应对外部环境变化对人民币汇率提出了要求。外贸、外资和汇率成为目前需要稳定的“三座大山”，短期内人民币贬值压力并未消除。