中国人保上半年净赚100亿，“开门红”不利影响回A估值

27日，中国人民保险集团（下称“中国人保”）召开2018年中报业绩（北京）发布会，截至6月30日，上半年总保费收入2861.6亿元，同比增长2.3%；集团实现合并净利润143.5亿元，同比增长12.2%；归属母公司股东净利润100.5亿元，同比增长14%。

资产配置方面，人保资产党委委员、总裁助理撒承德表示，下半年将继续保持平稳操作，“会密切关注不同类别资产的相对价值情况，如出现市场明显变化，也会做些适当调整。”

此外，关于中国人保的回A进展，也受到业界密切关注。根据证监会发布的发行审核排队情况来看，中国人保目前排在第11位。集团公司党委委员、副总裁（任职资格核准中）李祝用在业绩发布会上表示，目前正在等待证监会核发批文。

中国人保董事会秘书局副总经理胡悦欣表示，由于受到人身险业务今年开门红等情况变化的不利影响，公司回A估值相对偏低。

投资组合审慎稳健，寿险、健康险保费收入明显下降

从中报数据来看，中国人保总投资资产8747.6亿元，较年初增长2.5%；集团年化总投资收益率5.1%，高于行业平均；净投资收益率5.4%。

撒承德表示，上半年在资产投资方面，一方面加大了固收类业务，另一方面加大长期债券配置。权益类投资保持平稳。“下半年操作策略将继续保持平稳，会密切关注不同类别资产的相对价值情况，如出现市场明显变化，也会做些适当调整。另外在大类资产配置方面，则是侧重固收类及股权投资。”

进一步提升境外投资能力以及港股投资能力是下半年中国人保的工作重点之一。撒承德表示，在海外配置方面，整体配置会按照监管要求开展。“主要集中于固收类产品，同时包括股权的投资，采取稳健投资策略。”具体来看，中国人保上半年来自财产保险的保费收入为2056.88亿元，同比增长14.4%，占总保费比重为71.88%；寿险保费为698.91亿元，同比下跌16.1%，占总保费24.42%；健康险保费为105.83亿元，同比大幅下跌36%，占总保费3.7%。

此外，受宏观环境影响，今年上半年，寿险行业面临“开门红”负增长的不利局面。在此背景下，人保寿险主动压缩趸交保费超过200亿元，期交保费占比提升至52.7%，按首年规模保费计算，个险渠道新业务价值率为27.3%，同比提升13.3个百分点。

从新业务价值方面来看，上半年中国人保寿险新业务价值按年大跌21.5%至30.68亿元，健康险新业务价值则同比增加7%至3.04亿元；期内寿险内含价值则较上年末增长7.9%至668.17亿元，健康险内含价值亦较上年末增加3.6%至81.11亿元。

上半年，人保财险实现总保费收入2050.41亿元，同比增长14.1%，市场份额为34%，较2017年提高0.9百分点，仍保持引领地位。其中，车险业务实现1224.33亿元保费收入，同比增长3.9%。非车险业务发展较快，总保费收入826.08亿元，同比增长33.6%。

“目前而言，车险与非车险业务占比为6：4。”人保财险党委委员、副总裁降彩石表示，部分险种在非车险业务方面快速增长拉动非车险业务的增长。

回A新进展

6月5日，证监会召开发行审核委员会会议，审核中国人保等3家公司的首发（IPO）申请，中国人保成功过会，成为继中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险之后的第五家“A+H”上市险企。

根据近日证监会披露的首次公开发行股票正常审核状态情况显示，中国人保目前排位第11位。

李祝用在发布会上表示，今年6月，中国人保A股IPO获得证监会发审委审核通过，随后集团按照正常程序封卷，目前正在等待证监会的IPO核发批文。

“IPO基本一个月5到10家的样子，不过今年整体IPO发行节奏放缓。按照目前的节奏，应该2到3个月可以拿到批文。但也不排除中国人保提前拿到的可能性。”某投行从业人员对第一财经记者表示。

有关公司A股估值问题，胡悦欣在业绩发布会上表示，人保集团是以财产险为主的保险集团，但市场上大部分保险集团则是以人身险为主，“由于人身险业务今年受到开门红等情况变化的不利影响，对公司估值产生了一些负面影响。”