飞机租赁十年：机架增长近30倍，繁华背后存在潜在风险

“2007年中国租赁公司在全球租赁市场中占据的份额几乎可以忽略不计，而到了2017年底，全球每十架飞机当中，就有一架来自于中国公司”，工银金融租赁总裁赵桂才在9月5日举行的中国航空金融发展(东疆)国际论坛上表示。

赵桂才称，过去十年是我国飞机租赁产业腾飞十年。2007年底，国内航空公司租赁机队481架，中国租赁公司只有26架，占比仅占5%，当时市场上活跃中国租赁公司只有4架。而现在，中国租赁公司已经成为满足国内航空公司对于飞机租赁和融资需求主力军，占据新飞机租赁市场90%以上的份额，到2017年底，市场上活跃中国租赁公司已经有20多家，在1369架国内航空公司租赁机队占比超过50%，是十年前26架飞机的26倍。

不过在高速增长同时，飞机租赁行业同质化竞争、低质量资产、类信贷业务等问题也呈现出来。如何进行专业能力建设、回归租赁本源、细分业务领域、接轨国际市场，成为摆在飞机租赁业的一道道难题。

天津东疆保税港区管委会主任沈蕾称，中国航空金融环境对标国际，在税收政策、法律体系、监管制度等方面还有所差距，未来，机遇和挑战并存。

广阔市场背后的风险

国际航空运输协会的数据显示，我国航空运输总周转量已经连续十年位居全球第二，或在2022年左右超过美国成为世界第一。波音公司更是预测，未来20年，中国需要7240架飞机，平均每年引进飞机超过300架，预计超过一切的飞机通过租赁方式引进。

然而，蓬勃发展的航空运输业为飞机租赁业带来巨大发展的同时，风险不容忽视。

天津东疆保税港区管委会主任沈蕾称，国内经济整体稳定，但调结构、促转型任务依然严峻，防风险、去杠杆工作还很艰巨, 企业融资难、融资贵的问题亟待解决。今年初，银保监会下发《商业银行委托贷款管理办法》，限制母公司债务资金通过委托贷款方式发放给项目公司，飞机项目公司融资面临较大困难。

此外，沈蕾称，近期，中美贸易摩擦成为国内外关注焦点。8月初，针对美国新一轮加征关税措施，中国商务部发布公告，对原产于美国约600亿美元商品加征关税，其中就包含了直升机、中小型飞机及其他航空器。一旦摩擦升级，将对企业的机型选择和飞机引进造成直接影响。租期内的飞机也正在等待着是否有政策进一步的调整。

“再次，2019年起，就会开始有相当数量的保税租赁飞机租期结束，租赁公司将面临续租、再租或转卖的不同处置选择，飞机资产跨区域流转问题、跨境交易过程中货物流和资金流不匹配带来的监管问题，仍需要探讨。”

赵桂才表示，飞机租赁是高度专业化、市场化、国际化的行业，是一门对金融和金属专业知识要求非常高的业务，目前飞机租赁产业发展时间比较短，飞机平均机龄比较小，大部分飞机租赁业务还没有充分了解准视评估飞机租赁业务潜在风险。

赵桂才称，当下，首先，产业同质化竞争日趋激烈。国内飞机租赁公司业务范围主要集中在中国和亚太地区，现有业务模式以售后回租为主，由于飞机资产安全性和流通性较好，不断有新成立的租赁公司也陆续加入到飞机租赁行业，市场同质化竞争倾向日益明显，以价格战为主同质化竞争使得多种主流机型租售比不断下降，退租条件对租赁公司而言更加严苛，飞机租赁业整体盈利不断降低。

他还认为，资产管理能力不足。国内涉及飞机租赁业务租赁公司以金融机构背景为主，有一些独特的优势，比如资金势力雄厚，但是金融租赁公司的业务往往遍布众多行业，专业化程度不够深入，部分公司风控能力难以跟上业务发展的步伐，容易出现重金融轻金属的现象，导致资产管理专业能力不足。

“再次，主要制造商合作中处于被动地位。大多数飞机租赁公司在产业链上游面临空客、波音两大巨头，随着波音和巴航携手，飞机制造上优势地位进一步巩固，同时中国飞机租赁公司容易被制造商授予行业中的新手，在制造商价格谈判当中处于更加不利的地位，导致飞机购置成本较高，盈利不足。”

“最后，专业化人才队伍不足。相比于西方成熟的行业，我国飞机租赁公司在专业人才队伍建设方面还有很大的差距，管理不够精细化，国内飞机租赁公司人机比在1比5左右。国外飞机租赁公司团队比普遍在1比2，甚至1比3之间，团队的结构比较完善，并配置了飞机技术、维修、检测、融资等各类专业团队。”

专业化，国际化、资产管理是方向

2018融资成本上升、竞争加剧，飞机租赁公司面临的不确定性开始上升，这一背景下，如何为未来可能发生的颠簸做好准备？

赵桂才认为，要推动飞机租赁业务飞出去。他称，开展全球化经营是飞机租赁必然要求，实力较强飞机租赁公司应着手建立全球销售网络，借助“一带一路”倡议，因地制宜设计出有针对性产品。

赵桂才还表示，加强资产管理能力。在全生命周期业务模式下，要提升采购、销售、资产管理飞机交易、风险控制等跟方面专业能力，使飞机租赁业务从规模大到能力强的提升。加强飞机资产流转，实现从重投放到投放与交易并重，开拓资产委托管理业务，实现从表内持有到表外管理的转变。

“此外，还应与制造商建立全面更加深入的合作关系，加强专业化人才的保障。国内飞机租赁公司有必要建立专业团队与制造商建立紧密联系，经常交流对市场的判断，制造商可以更好了解中国租赁公司主要关注点”，赵桂才称。

中航国际租赁副总经理李竣认为，专业化，国际化是中国飞机租赁公司出路。专业化、国际化的能力最终体现对飞机资产管理能力，包括飞机租赁资产交易的能力、投行、服务能力等。

李竣表示，简单的融资租赁业务是与银行是同业竞争，但专业化的经营租赁一定是飞机租赁公司的方向。国外所有做的好的飞机化租赁公司，都较为专注的做经营性租赁的业务。

“另外，我们现在中国飞机租赁公司，包括母公司对于飞机租赁考核，一定考虑到行业存在周期性，不应盲目追求规模，提高核心竞争力才是关键。一旦盲目追求规模，遇到低谷就会出现大量的亏损。当下，中国飞机租赁公司规模已经很大了，需要的是强大，不需要的是肥大。”

他还认为，国际化这几年一直在走，但是国际化并不等同于飞机租赁公司去海外仅仅做了一单海外航空公司客户的业务。国际化需要飞机租赁公司融入到国外的思维体系，包括法律体系当中，还有薪酬体系等。