宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 智慧家

股权质押风险居高不下,高溢价收购能否成为八菱科技救命稻草?

2018年10月19日 09:14 来源:第一财经
分享: 微信

伴随着近来股指的破位下行,多数上市公司的股价都出现了一定程度的回落,而对于那些股权质押比例居高不下的上市公司而言,稳定股价成为了近来最为重要的工作。

随之而来的是各种招式迭出,有找国资公司接盘的、有高价要约收购的,而八菱科技(002592.SZ)则出了一个奇招,控股股东溢价近一倍转让20%的股权,这也直接导致了周四八菱科技股价出现一字涨停板走势,维护股价的效果相当有效,只是这高溢价转让背后,究竟有何玄机呢?

溢价近一倍的股权转让

八菱科技10月17日晚间公司公告称,公司控股股东杨竞忠拟将其所持有的上市公司5666.62万股(占公司股份总数的20%)转让给南京红太阳金控供应链有限公司(下称“红太阳供应链”),初步确认价格为20元/股,双方已签署《股权转让意向协议》。

而在公告公布之时,八菱科技当日收盘价为10.18元/股,20元的转让价较之溢价达到96.46%之多,实在是今年以来较为罕见的案例。

截至公告日,杨竞忠及其一致行动人顾瑜、杨经宇合计持有上市公司11977.36万股,占公司股份总数的42.27%。若本次转让最终实施,杨竞忠持股比例将由原来的33.45%降至13.45%,公司控股股东及其一致行动人合计持股数量将降至22.27%,但没有导致公司控股权发生变更。

在交易完成后,红太阳供应链将成为八菱科技单一第一大股东,其持股比例与公司实际控制人的持股比例较为接近,如公司实际控制人后续继续减持公司股份或红太阳供应链后续继续增持公司股份,则存在可能导致公司实际控制权发生变更的风险。

从公司的公告来看,本次股权转让的目的是为了引进战略股东,以利于上市公司今后的业务发展,短期内对公司财务状况、资产价值及持续经营能力不会产生重大影响。

但是从红太阳供应链的经营范围来看,包括:供应链管理与咨询;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或者禁止的进出口商品及技术除外);商业保理服务;经济信息咨询服务(不含投资信息);企业管理咨询;商业咨询;市场营销策划;市场信息咨询;市场调查(不得从事社会调查、社会调研、民意调查、民意测验)。这些范围似乎和八菱科技所主要从事的汽车零部件制造业和文化演艺产业关联度并不大,未来会如何有利于上市公司业务的发展尚不得而知。

记者同时注意到,红太阳供应链的法定代表人为杨寿海,其为上市公司红太阳(000525.SZ)的董事长和实际控制人,是农药领域的专家,但是和八菱科技目前的主营业务关联度同样不高。

那么,究竟是什么原因使得实控人冒着丧失对上市公司掌控力的风险而引进红太阳供应链这一外来者呢?

居高不下的股权质押风险

从公开资料来看,受到公司股价持续下跌的影响,八菱科技管理层的质押融资压力正在不断加大。

10月13日,八菱科技公告,因公司股票价格波动较大,导致2018年6月15日起财务总监黄生田质押合约担保比例低于《交易协议》约定的最低履约保障比例130%,存在被质权人依约进行强制处置的风险。截至公告日,黄生田持有公司股份343.21万股,占公司总股本的1.21%,其已质押股份数占其持股总数的99.50%,已触及预警线和平仓线可能被实施违约处置的股份数量为300万股,占其所持公司股份总数的87.41%,占公司总股本的1.06%。

随后的10月16日晚间,公司进一步公告称,黄生田计划在本公告发布之日起15个交易日后至2018年12月31日止,以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份不超过81.20万股(占公司总股本比例的 0.29%,为其全部无限售条件流通股)。

其实这只是公司高管股权质押风险的冰山一角。从八菱科技的半年报可以发现,公司前几大股东的股权质押风险均居高难下:控股股东杨竞忠所持股份质押比例为67.28%;第二大股东顾瑜所持股份质押比例为87.90%;第三大股东黄志强所持股份质押比例为72.87%;第四大股东陆晖所持股份质押比例为100%;第七大股东任宁所持股份质押比例为98.36%;第九大股东黄安定所持股份质押比例为100%;第十大股东文丽辉所持股份质押比例为99.44%。

这还是半年报时的情况,而八菱科技的股价自6月底以来又下跌了2.22元,那些顶格质押的股东或许早就跌破了平仓线,公司股价10月10日、11日的连续大幅下跌或许部分原因就是缘于这些质押盘的平仓所致。

能否缓解质押危机

为了缓解严重的股权质押危机,八菱科技此前也曾积极展开自救活动。

公司最新披露,截至2018年10月12日,累计回购股份数量1446.48万股,占公司总股本的5.11%,最高成交价为14.00元/股,最低成交价为9.80元/股,成交金额为1.85亿元。公司将按《回购报告书》中披露的回购股份方案继续实施股份回购,并依法披露进展公告。

不过,大笔的回购并没能拯救八菱科技不断下滑的股价。截至10月17日收盘,八菱科技报10.18元/股,较其回购最高买入价14.00元已下跌近三成。如果再不能稳住股价走势的话,或将全面触发公司的股权质押危机。

也正是在这样的危难时刻,杨竞忠抛出了上述与红太阳供应链的高溢价股权转让意向协议。而公司股价在10月18日也随即出现一字涨停板走势,报收于11.20元/股。

虽然从维护股价的效果来看,上述股权转让意向协议可谓四两拨千斤,但其是否能够最终实施还存在较大的不确定性。

公告显示,如乙方红太阳供应链在尽职调查期间,发现标的公司存在重大未了解负债、隐性债务或担保、标的公司重大权利瑕疵或其他影响标的公司持续经营的重大风险,将有权利单方面解除该意向协议。

而意向协议签署生效后,如红太阳供应链未能及时安排其工作人员及专业机构,对八菱科技及其控股和参股公司进行尽职调查,甲方杨竞忠有权利单方面解除该意向协议。同时如甲乙双方协商一致,可变更或解除意向协议,经协商变更或解除意向协议的,双方应另签订书面协议。

一位私募基金人士表示,虽然八菱科技是国内规模最大的微型车散热器制造企业,但是由于今年以来车市的萎靡,公司业绩也出现了下滑,公司预告的三季报业绩同比下滑60%~90%,这样的业绩显然很难和20元/股这么高的收购价相匹配。收购方肯定是冲着公司的控股权去的,否则在目前的市况下直接在二级市场买入要便宜很多,实控人对此应该心知肚明,不过能够高位兑现股份也算是有所补偿。

不过也有资深市场人士表示,收购方出那么高的价格收购,还没有一次性拿到控股权,实在是有点不可思议,再加上收购方对汽车零部件这一行业并不熟悉,不能排除在尽调之后出现放弃的可能性,这种情况在A股市场上也不是没有先例,投资者对此还是要有所准备,不可过于乐观。

责编:石尚惠 此内容为第一财经原创。未经第一财经授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。
(责任编辑:CF001)

推荐阅读 相关文章

华西村1元转让80%股权 地方国企助其抒困

华西集团主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售,石化仓储物流服务。...

来源:中华网财经

景区经营权转让频现,大熊猫基地及碧峰峡80%股权拟5亿成交

景区经营权拍卖也已发生多起。...

来源:中华网财经

AI独角兽CEO被告上法庭了

钱在哪儿,官司就在哪儿。...

来源:投中网

菲仕兰上半年业绩抢眼 中国市场业务贡献突出

围绕不同功能性、不同的年龄段以及乳品多样化,加速新品研发和落地。...

来源:中华网财经

李彦宏辞任携程集团董事

目前百度控股有限公司仍为携程最大股东。...

来源:中华网财经

顺丰扭亏为盈 完成H股全流通备案

有望成为独立第三方即时物流盈利第一股。...

来源:中华网财经

强生上半年营收503亿美元!Stelara超52亿美元,Darzalex增长22%

基于此,强生上调了2023年业绩预期,由原计划的979-989亿美元提高至993–1003亿美元。...

来源:医药魔方

去“械”转“化”后,敷尔佳神话难续

以高费用换来的高增长和高盈利。...

来源:斑马消费

股东纷争持续8年 中炬高新被拖累业绩

留给中炬高新的时间不多了,在这场股权争斗暴风雨停息后,如何在竞争日渐激烈的调味品行业中重振旗鼓,是公司和股东们迫切需要思考的。...

来源:鳌头财经theSankei

奈雪开放加盟,单店合作需验资门槛150万

不再坚守直营,主攻下沉市场...

来源:中华网财经

优然牧业与中外多家权威机构达成战略合作

将为中国奶业的高质量发展贡献优然科技价值。...

来源:中华网财经

跨周期增长,到底谁在买认养一头牛?

产业链的重要性不断凸显,恰好解释了其保持增长的动力从何而来。...

来源:快消

伊利原董事长郑俊怀再获刑

即将年满73岁的郑俊怀,将于2023年8月中旬服刑完毕。...

来源:中华网财经

仍处初级阶段,中国奶酪产业如何持续高质量发展?

妙可蓝多创始人兼CEO柴琇认为,奶酪在中国始终是“长坡厚雪,黄金十年”。...

来源:中华网财经

同比下滑85%!2023年上半年我国流感疫苗批签发情况总览

其中,流感病毒裂解疫苗批签发2批次,三价亚单位疫苗无批签发,四价流感病毒裂解疫苗获批签发15批次。...

来源:生物制品圈

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102