宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 智慧家

次新股大批破发才是底,救公司、救股市,关键还是稳增长

2018年10月19日 09:18 来源:第一财经
分享: 微信

一路下跌的A股,继续遭受重挫。

10月18日收盘,三大股指均收跌逾2%,沪指收跌近3%,失守2500点整数关口,创近4年以来新低。两市合计成交仅有2397亿元,行业板块全线下跌。

分析人士认为,18日“两桶油”加入大跌行列的背景下,距离最后一跌恐已并不遥远,比起过去的几轮熊市,本轮A股最终底部的估值可能更低一些。不过另一方面,不断下降的市场利率和即将出台的降税减费政策带来的“稳增长”预期,对冲了外部环境不确定因素以及经济数据下滑的影响。

两市成交不足牛市峰值一成

18日收盘,上证综指收报2486.42点,下跌75.19点,跌2.94%,成交额1065亿元;深证成指收报7187.49点,下跌177.72点,跌2.41%,成交额1330亿元。两市总成交不足2400亿元,不到2015年6月顶峰的一成。

截至10月17日,沪深两市两融(融资融券)余额已跌至7822亿元,刷新了近4年以来的新低。历史数据显示,两融余额上一次低于8000亿元是在2014年11月25日。此后半年,两融一路攀升,并于2015年5月20日突破2万亿元。

市场普遍认为,10月以来A股大跌的触发因素是国庆假日期间美股大跌引发的连锁反应。博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示,全球贸易趋势不明朗、地缘政治环境及美国加息,让资本市场流动性都呈现出紧张的情况。

在市场持续低迷的情况下,上市公司的股权质押及流动性不足状况也较为严峻。招商证券10月17日发布的研究报告称,当前有未解押市值的上市公司数为2206家,全部A股公司数为3551家,占比62.15%,合计市值4.6万亿元。在市场持续下行背景下,股权质押跌破平仓线市值的公司逐步增多

在这样的背景之下,如何融资便成为A股上市公司的当务之急

招商证券策略分析师张夏称,深圳市政府近日已安排数百亿元的专项资金,从债权和股权两个方面入手,降低深圳A股上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性。而山东、北京、河南等多地国资也开始接手上市公司股权。虽然国资受让股权规模并不是特别大,但市场预期已明显好转。

珈伟股份(300317.SZ)10月18日在投资者互动平台上表示,公司已了解到相关政策,并积极与相关部门进行接触和了解,目前已提交申请资料,希望能获得国资的驰援。

有市场消息称,北京证监局于10月16日召集了23名东方园林(002310.SZ)债权人,与东方园林控股股东开会协商,建议上述债权人暂不采取强制平仓、司法冻结等措施处置控股股东所质押股份。北京证监局对第一财经记者称,相关信息目前不方便透露,商议研究后会统一对外发布。

10月16日晚间,利亚德(300296.SZ)公告了公司董事长、实际控制人李军今年第二份“兜底式增持”倡议书。按照李军的承诺,经过事先确认,利亚德及全资、控股子公司全体员工于10月17日~26日完成净买入利亚德股票,连续持有12个月以上,且持有期间连续在利亚德履职的,这些股票的收益归员工个人所有,若产生亏损,则由李军予以补偿。

此后,已有三维丝(300056.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、巴安水务(300262.SZ)、东华软件(002065.SZ)等8家上市公司老板相继发出“兜底式增持”倡议书。

底部在哪里

若从2015年6月算起,这一轮A股波动已经持续了近3年半,投资者迫切想知道:持续时间还有多长?底部又在哪里?

华林证券私人财富管理部副总经理胡宇对第一财经记者表示,目前市场还没见底,只有新股上市首日就破发,才可以确认大盘底部,投资者还需耐心等待。最终A股底部出现的时候,平均市盈率可能会低于10倍。随着A股逐步与国际接轨,市值排名靠后的公司进一步缩水的概率较大,必然会压制市场整体估值水平。“次新股大批破发才是熊市后期的标志。”他说。

回看历史,无论是2001年6月~2005年6月,还是2009年8月~2013年6月,此前的几轮A股波动均持续了大约4年时间。

值得一提的是,在这一轮的A股波动中,也有贵州茅台、中国平安、招商银行、格力电器等绩优个股创出历史新高。安信证券策略分析师陈果认为,A股的盈利结构正在变化,是上游的供给侧较强和下游需求偏弱叠加导致的。如何挖掘能够持续景气、实现业绩稳定增长的细分领域(个股)显得尤为重要。

国金证券策略分析师李立峰认为,A股权益类资产价格,在国庆长假归来后承压。在看到风险的同时也应看到一些积极的因素,比如政策转向稳增长、改革阶段性提速、进一步减税等市场焦点。“A股市场将‘乌云与金边’同存,预计A股指数有望先抑后扬,配置上看好大金融、大军工、原油产业链等。”他说。

救股市伴随稳增长

多位接受第一财经记者采访的分析人士认为,从以往的救市政策来看,如果政策仅针对股市,则只能创造一个“政策底”,而“市场底”往往要比“政策底”更低。只有真正能刺激经济的政策才能让股市真正走强。

2008年,降低印花税等救市政策虽然让疲软的市场短暂井喷,不过在全球金融危机的国际背景下,大盘还是大幅下跌到了1664点,最终在万亿级刺激经济政策下才得以大幅反弹。

2015年7月初,在股市接连大跌之后,监管层出手救市。经过短暂反弹,2015年8月与2016年2月创造出阶段性的“市场底”,而随着经济数据好转,大盘于2016年2月开始了两年的蓝筹股结构性牛市。

可以看到的是,这一轮的股市下行,在政策面的稳定因素中,“救股市”与“稳增长”牢牢地结合在一起——除了地方政府直接参与解决股权质押问题之外,稳健中性的货币政策及不断下行的货币市场利率,都在向“稳增长”的方向努力。

李立峰认为,当前中国经济需要货币和财政政策的合理组合予以支持。财政方面,积极的财政政策或将以减税降费为主要方向。增值税是我国第一大税种,调整增值税可成为后续财政方面的主要发力点。

温天纳称,全球资本市场仍处于预警阶段,市场的波动有一定过度反应。冷静之后,经济基本面若持续向好,股市波动将有所减轻。中国货币市场利率不断下降和减税措施,有助于提升实体经济的流动性并降低资金成本,有效缓冲全球经济目前面临的流动性问题。

(第一财经记者王娟娟对此文亦有贡献)

责编:钱焜 此内容为第一财经原创。未经第一财经授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。
(责任编辑:CF001)

推荐阅读 相关文章

华西村1元转让80%股权 地方国企助其抒困

华西集团主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售,石化仓储物流服务。...

来源:中华网财经

景区经营权转让频现,大熊猫基地及碧峰峡80%股权拟5亿成交

景区经营权拍卖也已发生多起。...

来源:中华网财经

AI独角兽CEO被告上法庭了

钱在哪儿,官司就在哪儿。...

来源:投中网

菲仕兰上半年业绩抢眼 中国市场业务贡献突出

围绕不同功能性、不同的年龄段以及乳品多样化,加速新品研发和落地。...

来源:中华网财经

李彦宏辞任携程集团董事

目前百度控股有限公司仍为携程最大股东。...

来源:中华网财经

顺丰扭亏为盈 完成H股全流通备案

有望成为独立第三方即时物流盈利第一股。...

来源:中华网财经

强生上半年营收503亿美元!Stelara超52亿美元,Darzalex增长22%

基于此,强生上调了2023年业绩预期,由原计划的979-989亿美元提高至993–1003亿美元。...

来源:医药魔方

去“械”转“化”后,敷尔佳神话难续

以高费用换来的高增长和高盈利。...

来源:斑马消费

股东纷争持续8年 中炬高新被拖累业绩

留给中炬高新的时间不多了,在这场股权争斗暴风雨停息后,如何在竞争日渐激烈的调味品行业中重振旗鼓,是公司和股东们迫切需要思考的。...

来源:鳌头财经theSankei

奈雪开放加盟,单店合作需验资门槛150万

不再坚守直营,主攻下沉市场...

来源:中华网财经

优然牧业与中外多家权威机构达成战略合作

将为中国奶业的高质量发展贡献优然科技价值。...

来源:中华网财经

跨周期增长,到底谁在买认养一头牛?

产业链的重要性不断凸显,恰好解释了其保持增长的动力从何而来。...

来源:快消

伊利原董事长郑俊怀再获刑

即将年满73岁的郑俊怀,将于2023年8月中旬服刑完毕。...

来源:中华网财经

仍处初级阶段,中国奶酪产业如何持续高质量发展?

妙可蓝多创始人兼CEO柴琇认为,奶酪在中国始终是“长坡厚雪,黄金十年”。...

来源:中华网财经

同比下滑85%!2023年上半年我国流感疫苗批签发情况总览

其中,流感病毒裂解疫苗批签发2批次,三价亚单位疫苗无批签发,四价流感病毒裂解疫苗获批签发15批次。...

来源:生物制品圈

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102