银行理财和货基收益率一跌再跌，你不妨看看这三类产品

近期，不少投资者称，“银行理财的收益真是一日不如一日。”

普益标准最新的报告印证了这一观点。据普益标准数据，10月，银行发行的封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.47%，较前期下降0.09个百分点，与年初的4.82%相比，降幅更是超过7%。除了收益率外，理财产品发行数量也进入收缩态势。

与此同时，货币基金的日子也并不好过。以往饱受青睐的货币基金，在内外夹击之下，平均收益率从年初的4.73%跌至目前的2.76%。

那么在银行理财和货币基金收益率均如此低下的情况下，市场上还有哪些产品值得选择？有业内人士称，目前，银行现金管理类产品、创新型存款、短债基金较受市场欢迎。

银行理财量价齐跌

在市场流动性保持合理充裕下，银行间市场资金利率维持在较低水平，隔夜Shibor（银行间同业拆借利率）一度降至1.57%，DR007（7天期回购利率）在2.60%上下波动。受此影响，银行理财产品的收益率一路下滑，创年内新低。

普益标准数据显示，10月，银行发行的封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.47%，较前期下降0.09个百分点，与年初的4.82%相比，降幅更是超过7%。具体来看，该月全国各地的保本和非保本理财产品收益率均出现环比下降，其中，山西省的保本类封闭式产品平均收益率由上月的4.25%降为4.13%，但仍在各省市中位居首位。

除了收益率外，理财产品发行数量也进入收缩状态。普益标准统计，400家银行10月共发行理财产品7012款（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），产品发行量较上期减少1034款。而在此前的9个月里，发行量亦是减多增少。

理财产品的量价齐跌在银行收入统计中有直观表现。今年前三季度，28家上市银行中有16家的手续费及佣金净收入出现缩水，尤其以城商行较为明显，如无锡银行、张家港行、成都银行、杭州银行等。数据显示，无锡银行前三季度的手续费及佣金净收入为0.7亿元，较去年同期下跌50.90%，降幅最大，无锡银行称，主要是由于理财业务收入的减少。

而在理财业务中，保本理财产品发行量持续减少，据融360数据统计，保本理财产品发行占比已从年初的35.53%降至近期的27.27%左右。事实上，自资管新规征求意见稿发布之后，保本理财占比就呈直线下降趋势。融360分析师称，对于保守型投资者来说，保本理财全部退出市场之后，保本的结构性存款就成为了最佳替代品。

平安银行即是如此，三季度保本理财大幅减少，非保本理财微涨，结构性存款猛增。数据显示，截至今年9月底，平安银行保本理财产品余额968.76亿元，比上年底大幅下降25.1%；非保本理财产品余额则为5427.64亿元，比上年底小幅增加8.3%；结构性存款余额4268.53 亿元，增幅高达96.2%。

不过，近期，经历了爆发式增长后，结构性存款的发行出现降温。融360数据显示，11月2日至8日，结构性存款发行数量较前期下降20%。此前，央行亦公布数据称，截至9月底，全国中资银行结构性存款的总规模为10.12万亿元，较上月增长1030亿元，环比增长1.03%，同比增长45.66%，增幅较之前有所下降。

其中，大型银行结构性存款规模增幅相对较大，但中小型银行的个人及单位结构性存款规模均出现下降。融360分析师杨慧敏对记者称，后者的下降或与监管趋严有关，资管新规及理财新规均明确表示，银行需具备衍生产品交易资格才能发行结构性存款，而部分城商行和民营银行并没有这一资质。

哪些产品还可以投？

除了银行理财外，以往饱受青睐的货币基金，在内外夹击之下，收益率也是一跌再跌。Wind数据显示，目前货币基金七日年化收益率约为2.76%，较二季度末下降近1个百分点，相比年初的4.73%，跌幅超过40%。

受收益率大幅走低叠加监管因素影响，货币基金规模增速有所放缓，另外随着部分货基清盘，其数量甚至进一步减少。天风证券固收分析师孙彬彬称，近期货币基金收益率大幅下行，但相对于历史水平而言仍有下行空间，若资金和短端利率持续位于低位，久期又无法拉长，货币基金收益率可能进一步回落。

那么在银行理财和货币基金收益率如此低下的情况下，市场上还有哪些产品值得选择？

一位银行投资经理向记者介绍了银行类货币产品，称尽管银行理财收益率较以往下降，但与货基相比，银行类货币产品优势仍较大，可以快速赎回，额度也较高。

银行类货币产品即净值型现金管理类产品，它的申购、赎回等运行模式与货币基金基本一致，投资范围则为货币市场工具和各种资管计划，底层资产可以是非标。

金融监管研究院资管研究部总经理周毅钦对银行现金管理类产品和货币基金进行了抽样分析发现，近半年来，银行现金管理类产品的平均收益率逐渐超过了货币基金，如近三个月银行现金管理类产品的平均收益率为3.88%，而货币基金的平均收益率则为3.36%。

同时，记者查询了市场上的货币基金收益，发现收益较高的货币基金每日万份收益约为0.9元，份额占比较大的余额宝在0.7元左右，而银行类货币基金收益则多在1元至1.2元之间，优势较为明显。

周毅钦表示，今年以来，货币基金进入严监管时代，有些货币基金不得不降低整体久期，同时提升投资品的信用评级，这些都对投资收益产生比较大的影响。

此外，近期互联网银行和民营银行推出的创新型存款亦颇受欢迎，多数产品还需抢购。据了解，这类产品的底层资产是定期存款，安全性较高、随存随取，收益率也高于货币基金，如富民银行的富民宝、微众银行的智能存款、网商银行的定活宝等。

还值得一提的是，货币基金收益率的持续下行将短债基金推上了市场的风口，Wind数据显示，截至10月末，今年新成立的短债基金已达22只（子份额分别统计），超过此前市场的存量，另有19只中短债基金正在排队等待审批。

据介绍，短债基金是指纯债型基金产品，主要投资于较短期限的债券及货币市场资产，组合久期通常在三年以内。周毅钦对第一财经称，短债基金的大热与货币基金收益率下行有关，它主要以投资“短”久期债为主，因此收益率整体低于中长期纯债基金，但比货币基金略好。此外，它的风险也较低，又可被称为“货币基金的增强版”。

“不过，这是基于目前债市小牛的情况下，如果是在熊市当中，短债基金的收益率可能就不太好了，甚至还会无法保本。”周毅钦如是说。