宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 智慧家

历史数据告诉你:美股大反弹大概率是“熊市陷阱”

2018年12月29日 09:13 来源:第一财经
分享: 微信

美股近两日的表现不断刷新投资者的三观,大反弹似乎吹起了多头反攻的号角,但这次反弹真的能阻止熊市的蔓延吗?抑或这只是个“熊市陷阱”?历史数据表明,答案很可能是后者。

熊市陷阱

随着27日的收盘涨势,美股已连续两个交易日的上涨的确收复了部分失地,但纳指仍处于熊市,而道指和标普500指数仍处于深度回调区域。三大股指遇到了噩梦般的12月,年度收益仍是负数,迄今为止,道指年度跌幅为6.4%,标普500指数今年跌6.9%,纳指则跌4.6%。

据Refinitiv Data的数据,从1970年至今的约1.28万个交易日中,标普500指数单日涨幅最大的20个大反弹交易日(涨幅均大于等于5%,)中,仅有三次大涨之后是伴随着牛市行情的出现:一次是1987年大崩盘后的大反弹,涨幅9.1%;其余两次出现在2009年,涨幅分别为6.4%和7.1% 。这三次反弹的相同点是标普500指数触底,然后牛市就开始了。

其余17次涨幅超过5%的单日大反弹中,有8次是出现在2007~2009年的熊市中,有3次是出现在2000年~2003年的熊市中。这表明,26日出现的美股超级反弹仍可能是个“熊市陷阱”。有市场资深人士警告称,股市单日强劲的反弹之后通常更倾向于出现熊市,因为大量的抛售会导致超卖的技术指标出现,此时部分空头选择获利平仓往往会引起强烈反弹,而入场时机不佳的空头看到大涨让自己的空仓损失扩大,往往会选择快速止损,进一步引起市场反弹。而当市场买盘枯竭时,市场便会重新下跌。而且长期看跌的空头最喜欢看到的就是熊市的反弹,因为这时就是另一个更好的做空机会。

市场研究公司Renaissance Macro的负责人德格拉夫(Jeff deGraaf)表示:“标普500指数的2600点关口此前一直是个强劲的支撑点,空头们一直久攻不下,直到本月中旬,2600点终于失守,虽然美股26日出现强劲反弹,但股指仍跌至了战术性低位,而且极可能还没触底。投资者信心的下降也可能导致2019年股市进一步下跌。”

美股真的很贵?

另有市场分析人士认为,尽管市场已经显示出反弹的动力,但这类“暴力反弹”通常并不能说明市场元气的恢复,因为最近的反弹发生在圣诞假日期间,交易流动性变低通常会让价格波动变大,在这样的环境中大幅反弹,无法令人信服熊市会终结。

面对目前的反弹,部分投资者认为美股估值已经不像之前那样高,或许可以趁着反弹的时机买入。

回溯3个月前美股一路高歌猛进之际,也就是今年的10月之前,投资者正不断买进美股,将美股不断推向新高,标普500指数甚至冲到了2940点的历史高位。当时美股企业的盈利报告普遍叫好,而且投资者相信特朗普政府的减税措施会让企业盈利更加稳定地增长,股市一片欣欣向荣。股票投资者很少考虑市场会不会出现大幅波动。

然后,大跌就猝不及防地来了。标普500指数成份公司的2019年盈利增长预期也从9月前的24%下降到现在的8.4%。由于利率上升,美国低失业率导致劳动力成本上升,贸易摩擦推高了企业的关税成本,企业海外销售额下降,明年美股企业利润率将大概率低于市场预期,此外还将出现的是企业估值的下调。

诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒早前就表示:“美股真的很贵,周期性调整后的美股企业市盈率在2017年1月就已经达到了33倍的高位。现在大跌后的股票是显得更便宜了,但市盈率仍远高于长期平均水平。”

而主导了这次市场大跌的科技股面正面临着一个无奈的现实,长期来看,科技企业的盈利增长将不可避免地放缓,能够赚取的超额利润将会逐步减少,直至突破性新科技的出现帮助他们突破这个瓶颈。以Facebook为例,今年就因用户隐私问题,用户出现大规模流失,企业估值被连续下调,股价也从218美元的高点跌至现在的134美元,跌幅高达38.5%。加上美国政府欲通过减税和扩大财政支出的方式给经济带来的增长效果正在消失,如果美联储明年仍旧加息两次,企业利润或许会变得更不如人意。

责编:盛媛 此内容为第一财经原创。未经第一财经授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。
(责任编辑:CF001)

推荐阅读 相关文章

华西村1元转让80%股权 地方国企助其抒困

华西集团主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售,石化仓储物流服务。...

来源:中华网财经

景区经营权转让频现,大熊猫基地及碧峰峡80%股权拟5亿成交

景区经营权拍卖也已发生多起。...

来源:中华网财经

AI独角兽CEO被告上法庭了

钱在哪儿,官司就在哪儿。...

来源:投中网

菲仕兰上半年业绩抢眼 中国市场业务贡献突出

围绕不同功能性、不同的年龄段以及乳品多样化,加速新品研发和落地。...

来源:中华网财经

李彦宏辞任携程集团董事

目前百度控股有限公司仍为携程最大股东。...

来源:中华网财经

顺丰扭亏为盈 完成H股全流通备案

有望成为独立第三方即时物流盈利第一股。...

来源:中华网财经

强生上半年营收503亿美元!Stelara超52亿美元,Darzalex增长22%

基于此,强生上调了2023年业绩预期,由原计划的979-989亿美元提高至993–1003亿美元。...

来源:医药魔方

去“械”转“化”后,敷尔佳神话难续

以高费用换来的高增长和高盈利。...

来源:斑马消费

股东纷争持续8年 中炬高新被拖累业绩

留给中炬高新的时间不多了,在这场股权争斗暴风雨停息后,如何在竞争日渐激烈的调味品行业中重振旗鼓,是公司和股东们迫切需要思考的。...

来源:鳌头财经theSankei

奈雪开放加盟,单店合作需验资门槛150万

不再坚守直营,主攻下沉市场...

来源:中华网财经

优然牧业与中外多家权威机构达成战略合作

将为中国奶业的高质量发展贡献优然科技价值。...

来源:中华网财经

跨周期增长,到底谁在买认养一头牛?

产业链的重要性不断凸显,恰好解释了其保持增长的动力从何而来。...

来源:快消

伊利原董事长郑俊怀再获刑

即将年满73岁的郑俊怀,将于2023年8月中旬服刑完毕。...

来源:中华网财经

仍处初级阶段,中国奶酪产业如何持续高质量发展?

妙可蓝多创始人兼CEO柴琇认为,奶酪在中国始终是“长坡厚雪,黄金十年”。...

来源:中华网财经

同比下滑85%!2023年上半年我国流感疫苗批签发情况总览

其中,流感病毒裂解疫苗批签发2批次,三价亚单位疫苗无批签发,四价流感病毒裂解疫苗获批签发15批次。...

来源:生物制品圈

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102