大行、中小行都需“补血”，资本补充工具仍有创新空间

近日，工商银行（601398.SH）发布了关于获准发行二级资本债券的公告。公告显示，工商银行已收到《中国银保监会关于工商银行发行二级资本债券的批复》(银保监复〔2019〕93号)和《中国人民银行准予行政许可决定书》（银市场许准予字〔2019〕第24号），获准在全国银行间债券市场公开发行不超过1100亿元二级资本债券。

实际上，近期各大银行都有补充资本的动作。3月1日，农业银行（601288.SH）获准公开发行二级资本债券。公告显示，农业银行将在全国银行间债券市场公开发行不超过1200亿元二级资本债券。

交行金融研究中心高级研究员赵亚蕊表示，虽然目前大型商业银行的资本充足率满足监管要求，但随着银行业务开展，仍旧面临业务规模扩张，信贷占用资本，表外业务回表对资本形成挤压，不良率核销加大资本占用以及未来国际监管标准升级促使国内标准提升等问题，因此无论是基于监管趋严还是自身规模扩张的意图，大型商业银行仍有加大资本补充的需求。

对于中小银行来说，资本充足率下滑迅速，而补充渠道有限，回归本源、提高资本节约类业务占比是不少中小银行的发展之道。

大行也需“补血”

根据原银监会发布的《商业银行资本管理办法（试行）》要求，对于系统重要性银行，2018年底核心一级资本充足率不得低于8.50%，一级资本充足率不得低于9.50%，资本充足率不得低于11.50%。

数据显示，截至2018年9月30日，工商银行核心一级资本充足率为12.48%，一级资本充足率为12.94%，资本充足率为14.81%；农业银行资本充足率为14.99%、一级资本充足率为11.91%、核心一级资本充足率为11.32%，明显高于监管要求。

东方金诚首席金融分析师徐承远对第一财经记者表示，在我国金融业监管与国际接轨的背景下，国有大行作为系统重要性银行，应当满足更为严格的资本、杠杆率以及总损失吸收能力，当前资本依然面临补充的压力。

此外，2015年金融稳定理事会（FSB）提出总损失吸收能力（TLAC）监管框架，监管对象主要涵盖G-SIBs（全球系统重要性银行）集团和重要附属子公司。按照FSB规定，我国作为新兴市场最晚应在2025年和2028年分别达到16%和18%的TLAC监管要求，且纳入全球系统重要性银行的工、农、中、建四大国有银行还需承担一定的附加资本需求。

徐承远还认为，国内金融监管环境趋严，表外资本回表使银行面临一定的资本补提压力。加之监管机构持续引导商业银行加大对实体经济的扶持力度，信贷业务的快速扩张使得资本消耗加速，客观上需要加大资本补充力度。

中小行“贫血”加重

Wind资讯数据显示，2018年上半年，商业银行各项充足率指标皆出现下滑，核心一级资本充足率下滑0.1个百分点至10.65%；一级资本充足率下滑0.15个百分点至11.2%；资本充足率下滑0.08个百分点至13.57%。

与大行截然不同的是，中小银行资本充足率下滑迅速，且一些中小银行已经低于监管要求，甚至有农商行资本充足率跌至负数。

徐承远称，目前中小银行资本补充渠道较为有限，资本补充工具主要为发行二级资本债券。未来，中小银行应从风险资产控制及资本实力提升两方面合理控制资本充足率水平。

首先，风险资产控制方面，中小银行应回归主业经营，大力发展小微企业信贷、中间业务、零售业务等资本节约型业务产品，并通过发行信贷资产ABS产品实现资产出表，以减少资本占用。

其次，资本实力提升方面，中小银行一方面需要加强风险定价能力，提升盈利水平，加强内源资本积累；另一方面，积极改善公司治理结构，探索通过新三板、A股上市路径，并通过引进战略股东等，实现增资扩股。

赵亚蕊同样称，从业务发展角度来看，未来的业务发展和业务转型应当提高资本节约类业务的占比，走轻资本道路。

仍有很大创新空间

当前，商业银行资本金的补充主要有股东增资、利润积累、上市融资、发行混合资本工具等创新工具来补充。其中，股东增资、首发上市、配股、非公开发行等权益型资本补充工具方式主要用于补充核心一级资本，上市融资发行主体限于上市或即将上市银行，对商业银行资本补充能力有限。

2月11日召开的国务院常务会议称，对商业银行，提高永续债发行审批效率，降低优先股、可转债等准入门槛，允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具。引入基金、年金等长期投资者参与银行增资扩股，支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券，鼓励外资金融机构参与债券市场交易。

徐承远称，近期监管在政策上支持和鼓励商业银行在资本补充渠道上进行创新，除了之前的可转债、优先股、二级资本债以外，永续债、转股型二级资本债等资本工具也逐步推出，丰富了商业银行资本补充工具的类型，有利于银行优化资本结构、提升资本充足水平。其中，可转债发行主体为上市银行，转股后计入核心一级资本；优先股（主要发行主体为上市银行）和永续债可以补充其他一级资本，二级资本债券主要补充二级资本。

赵亚蕊表示，从国内目前的实际情况来看，商业银行外源资本补充工具不足，融资工具创新有待提高。

“国内较为流行的资本补充工具主要集中于优先股和减记型二级资本债，非普通股和二级资本补充工具相关产品相对较匮乏，其他新型补充工具更是缺乏广泛应用。而国际资本补充工具的发展则更为成熟，不仅在补充工具应用上呈现出多样化，在交易结构方面也更加完善。所以未来仍有很大发展和创新的空间。”赵亚蕊称。