瑞银：美股刷新高不足为奇，调高标普500指数6个月目标至2950点

瑞银最新研报认为，对于美股创新高后会否面临调整，投资者不用过份忧虑，尽管环球股市今年至今涨幅凌厉，但多个股市并没有抵达历史高点。美股当前估值仍然合理，预期在企业盈利增长驱动下，调高标普500指数6个月目标至2950点。

美股财报季报捷，标普500指数及纳指昨晚双双创下收盘价历史新高。在医疗保健及非必需消费品领涨下，标普500指数收高0.9%，至2934点。

瑞银表示，对于美股创新高后会否面临调整，投资者不用过份忧虑，尽管环球股市今年至今涨幅凌厉，但多个股市并没有抵达历史高点。在环球战术资产配置里，瑞银小幅加码全球股票的同时，也持有标普500指数看跌期权，为投资组合提供保护。

标普500指数去年9月20日创下历史最高收盘纪录（2930点），但随后经历大幅调整。

瑞银认为，美股当前估值仍然合理，预期在企业盈利增长驱动下，调高指数6个月目标至2950点。

瑞银称，美股财报季开局良好，约20%标普500指数市值的成份股已公布一季度业绩，当中80%企业的盈利高于市场预期，没有偏离每股盈利增长预测0至2%。此外，美企给予的前景指引正面，大部份分析师维持二季度业绩预测不变，情况比上季度时明显改善。

企业的边际利润也较预期好，随着工资继续上升，标普500指数成份股通过多种手段，包括提高生产效率、外判工序及提价，来保持边际利润水平。预期较劳动力密集的非必需消费品板块（零售、餐饮及酒店）遇到较大的工资压力，但总体美股的边际利润还是比较坚挺的。