白酒股再度走强，泸州老窖涨超5%，股价再创历史新高

5月16日，白酒股盘中再度走强，截至发稿，泸州老窖涨超5%报81.97元，再创历史新高。其他个股方面，古井贡酒涨超4%，迎驾贡酒涨超5%。

5月15日，白酒股当日受到主力追捧，贵州茅台、五粮液分别涌入8.39亿元和7.84亿元资金，位居主力热买榜前两名。洋河股份、泸州老窖也在主力资金的加持下表现亮眼。

业内人士指出，市场对于白马蓝筹等核心资产、优质资产的兴趣，仍然保持在高位。这或是白酒龙头们价格依旧坚挺的主要原因。

数据显示，5月15日，Wind白酒指数大涨5.97%。实际上，年初至今，Wind白酒指数已累计上涨高达59.88%。

从此前披露的财报来看，白酒年报和一季报基本实现开门红，多标的超出预期，得到众多券商一致看好。

中信建投研报指出，高端白酒龙头茅台、五粮液、老窖增长态势良好奠定白酒行业稳增基调。分层次来看，高端和次高端表现显著优于地产酒。收入方面，茅台、五粮液、泸州老窖预计2018Q4+2019Q1真实收入（营收+预收款变动）增速在20%以上，其中茅台40%+；次高端类似，整体在20% 以上，其中汾酒表现突出增速40%+。白酒公司普遍业绩稳健增长将是行情最大催化剂，继续看多白酒板块。当前龙头酒企对应2019年PE，茅台估值29倍、五粮液23倍，洋河19倍，山西汾酒26倍，继续强烈推荐白酒板块，买入高端茅台、五粮液、泸州老窖，精选次高端白酒山西汾酒、今世缘、洋河、水井坊等。汾酒、今世缘、洋河、水井坊等。“白酒整体业绩健康向好，继续看多白酒板块。”中信建投证券表示。

中银国际也表示，品牌白酒集中度进一步提升，18年年报和19年一季报均超出前期市场预期。白酒继续领跑行业，以上市公司为主体的品牌白酒景气度高，2018年营收、净利分别增25.6%、33.3%，上市公司营收普遍实现高增长，12家收入增速超过20%。1Q19营收、净利分别增24.4%、27.8%，虽然低于1Q18，但明显超出年初的市场预期。符合在此前的判断，2019年放缓但未失速，集中度提升与消费升级趋势未变。

其认为，品牌集中+改革深入+复苏传导，预计2019年上市公司维持20%以上增速。具体来看：

（1）品牌白酒集中度提升，名酒持续超市场预期。自此轮白酒复苏以来，以上市公司为主体的品牌白酒延续增长态势，虹吸效应明显，业绩表现持续超市场预期，预计19-20年以上市公司为主的行业龙头市占率将进一步提升。

（2）国企改革进一步深入，释放制度性红利。16-18年混合所有制改革、管理层激励、员工持股激励等多层次改革的推进，预计19-20年改革的效果继续体现，如五粮液、山西汾酒等，同时改革有望向其它企业蔓延，如伊力特等。

（3）复苏逐层传导，有营销改革动作的省级龙头，存在业绩拐点的可能性，包括伊力特、金徽酒、酒鬼酒等。

配置方面，中银国际表示，继续看好茅台、山西汾酒，关注低估值品种，“1Q19业绩高增长，当前市场预期已经从极度悲观恢复至合理水平，但白酒优质个股仍有较多机会，继续推荐贵州茅台、山西汾酒、顺鑫农业等品种。适当关注低估值品种，现阶段低估值、有改革动作的品种可以关注，包括伊力特、金徽酒等。”

华泰证券亦提出，看好2019年下半年白酒板块业绩和估值双提升带来的投资机会。“2019年上半年在强劲的基本面支撑下，白酒板块的悲观预期得到扭转，估值水平得到明显的修复，食品饮料行业在白酒板块的带领下明显跑赢上证指数。截止4月30日，食品饮料行业PE（TTM）较过去十年均值低1%，虽然估值修复的行情基本已经结束，但白酒板块仍然是2019年下半年在食品饮料行业细分领域中的首选，看好业绩和估值的双提升带来的股价弹性。”

其进一步表示，在白酒行业中，高端白酒的需求增长更加强劲，竞争格局更加的稳定和清晰，是重点推荐的子板块，推荐贵州茅台、五粮液和泸州老窖。