低价收购东莞商业项目,绿景中国母公司资产注入提速
尚未等到深圳最大旧改项目白石洲的正式注入,绿景中国(00095.HK) 母公司的资产注入已另辟蹊径。
近日,绿景中国宣布,以800万收购目标公司100%股权,收购代价将以现金支付。
目标公司东莞市绿景房地产开发有限公司,工商信息显示,东莞绿景由东莞市绿晟实业投资公司全资持有,而东莞绿晟的最终控制人是两个自然人何亚兴何黄献民,绿景中国母公司绿景集团控制人黃康境家族成员。
东莞绿景的主要资产,是位于东莞樟木头镇的一个商业发展项目。
公告显示樟木头项目,总占地面积为20136.66平方米,是商业用地,被规划为建设总建面61848平方米的购物中心。
目标公司2017年度、2018年度的除税前净亏损分别为340万元、1010万元,除税后净亏损分别为340万元和1020万元。
目标公司的资产账面总值为3.725亿元,但第三方出具的估值报告显示,目标公司资产净值的估计市值仅为830万元。
公告指出,估值方法是扣除了目标公司3.716亿元的负债总额。
绿景中国计划将该项目建成的购物中心以“佐阾“品牌经营,并认为项目可带来稳定的租金收入和现金流量,与绿景中国专注于粤港澳大湾区项目的业务策略一致。
绿景按照服务进行经营分类,一共分为物业发展与销售、商业物业投资与经营、综合服务三个分部。
而商业物业投资与经营分部,主要运营以“NEO”和“佐阾”为品牌代表的商业项目,其中,“NEO”定位为大型商务综合体,如深圳的深圳NEO大厦;“佐阾”则是购物中心模式。目前,绿景中国开发运营了3个佐阾中心,分别为佐阾香颂购物中心、1866佐阾中心及虹湾佐阾中心,都在深圳。
若樟木头商业项目开发成功,将成为绿景第一个异地购物中心。
绿景中国表示,“收购事项反映与集团控股股东的合作成功,因风险较低、灵活性较高,令本集团受惠。”
绿景中国有有意透过与控股股东在物业发展和投资上的合作,扩大项目组合。
直至目前,绿景集团持有绿景中国71.40%股权。
绿景中国是中国房地产市场高周转群像之外的少数房企,过去多年,绿景中国采用城市更新和少量招拍挂的双向扩张方式,获得低于竞拍的成本优势,获得较高盈利,同时自持及运营地理商业物业,获得稳定现金流。
尽管净利率较高,但是规模偏低,2018年公司总合同销售金额也仅为62.6亿人民币。
绿景中国的希望全系于控股股东身上。
绿景集团手上有1200万平方米土储,多数位于深圳、东莞。其开发模式是,由绿景集团拿下旧改项目,负责资源整合和项目孵化、一级开发,待条件成熟后,便将项目注入绿景中国。
例如,2018年12月,绿景中国与绿景集团签约,以2000万元增持珠海香洲的一个城市更新项目,获得90.6%权益,该项目已处于成熟期后半阶段,将发展为住宅及商业综合体。
当时,绿景中国称其为公司与控股股东独特联动的商业模式的一次事件,进一步大规模注入已经迫在眉捷,未来公司也会参考同样的方式引入控股股东持有的城市更新项目。
市场上普遍认为,下一个大规模注入绿景中国的项目很可能是白石洲旧改,除非白石洲项目推进慢于预期,而樟木头项目是一次试水之作。
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