七一二：目前公司与华为业务往来占营收比例不足1%

6月12日晚间，七一二发布公告称，关注到网络及部分媒体发布并转载了《华为携手生态伙伴发布下一代轨道无线通信LTE-R解决方案》相关报道。目前公司与华为技术有限公司业务往来主要是向其销售铁路无线通信终端产品，全部为基于GSM-R产品收入，近三年每年销售收入占营业收入比例不足1%，比例较低，目前对公司业绩不构成重大影响。针对本次报道中的下一代轨道无线通信LTE-R解决方案，公司主要负责无线通信终端产品，目前该方案尚未形成公司的销售收入。

七一二2018年实现营业收入16.26亿元，同比增长9.45%；归母净利润2.25亿元，同比增长15.8%。公司2019年第一季度实现营业收入2.66亿元，同比增长25.27%；归母净利润820万元，同比增长160.18%。

天风证券指出，公司作为我国超短波无线专网通信领域的先行者 ，参与我国无线专网核心标准的研制，在军用超短波无线通信拥有领先地位。 随着公司进行国企改革引入资本运作平台，同时维持研发的高投入， 公司有望加快业务领域横向拓展， 延伸民用领域等更广阔市场，未来空间值得期待。预计公司2019年至2021年的归母净利润分别为2.63、3.23 和 3.96亿元，同比增长 分别为17.11%、22.57%和 22.54%，对应当前股价 PE 分别为 59、48、39 倍。对比同 类军工信息化相关标的，公司的TTM估值处于中等水平。首次覆盖，给予“增持”评级。

中信建投表示，公司作为我国专网通信领域传统核心研制单位，在军用超短波无线通信和铁路无线通信领域拥有领先地位， 同时公司重视研发投入，积极进行预研工作和项目型号研制，公司依靠长期技术积累和在军事、铁路无线通信领域的优势地位，贯彻军民融合战略，进行业务领域横向拓展，未来增长空间广阔。强烈看好公司未来前景，保守预计公司2019年至2021年的归母净利润分别为2.67、3.35 和 4.21亿元，同比增长分别为 18.26%、 25.84%和25.60%，相应19年至21年EPS 分别为 0.34、0.43 和 0.54 元，对应当前股价 PE 分别为 64、51、40 倍，首次覆盖，给予买入评级。

七一二今日涨停，截至收盘，该股报22.42元，成交额4.4亿元。