沪指站上3000点，第二轮上涨开启了吗？券商激辩后市走向

6月第三周，市场重新大幅度上涨，上证综指在6月21日周五最高涨至3010点，创业板50指数上涨6.23%，上证50指数上涨5.5%，投资者情绪普遍好转。

针对后市行情，多家券商表示维持牛市看法不变，中信证券、中信建投认为第二轮上涨已经开启，海通策略则认为进入牛市第二阶段上涨的条件仍不充分。

中信建投：备战金秋，迎接牛市的第二阶段上涨

中信建投研报指出，当前市场已经位于底部，国内外宏观环境在2019年Q2向不利方向发展之后，逆周期政策调节和改革开放是当前中国经济最大的边际变化，投资者在当前位置应当加仓，备战金秋，迎接牛市的第二阶段上涨。

在牛市第二阶段开启之后，政策变化带来的持续性的影响，就是牛市第二阶段的持续驱动力，这也是把握市场后期方向和节奏的关键。发展直接融资是金融供给侧改革的重要内容，转融通制度的修订将进一步强化资本市场价值发现的功能，并购重组新规将增强服务实体经济的能力。这对于券商等非银金融机构而言都构成巨大的政策红利。

中信建投表示，维持牛市看法不变，看好三季度的金秋行情，建议投资者加配券商保险等非银金融板块，坚持蓝筹基石、科创先锋的行业配置思路，迎接牛市第二阶段上涨的到来。

中信证券：第二轮上涨已经开启，至少持续一个月

中信证券指出，今年第二轮上涨已经开启，预计至少持续一个月至7月底，幅度上有望冲击前高。全球流动性已经进入宽松拐点，投资者对流动性宽松预期在提升，至少在7月底前都难以证伪。国内投资者对于资本市场改革加速的预期、科创板推出前稳定市场的预期以及经济企稳的预期至少在7月份仍处于上升趋势。全球流动性拐点和预期推动的行情至少能持续一个月至7月底。

配置上建议继续以金融消费为底仓，以集成电路、半导体、生物药等成长行业龙头谋弹性，同时积极参与全球流动性宽松拐点下大宗商品及工业品板块的轮动机会，近期重点关注黄金、原油和铜。

海通策略：进入牛市第二阶段上涨的条件仍不充分

不过，海通策略研报则认为，借鉴历史，牛市第一波上涨后的调整结束进入第二波上涨，需要市场面、基本面、政策面共振，如06年初、09年初。目前，我们暂时把市场6月10日以来的上涨定性为回调过程中的反抽，而并非新一轮上涨。

海通策略表示，拉长时间看，我们仍然维持上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变。即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股。

投资策略方面，海通策略建议，等待更明确的信号，保持耐心，行稳致远。目前进入6月下旬，展望下半年，抛开市场涨跌的趋势波动，结构上建议两个方向均衡，一方面消费白马等核心资产仍可作为基本配置，另一方面看好券商和科技股。