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脸书Libra,仅仅是Q币还是通往数字霸权之路?

2019年06月28日 09:30 来源:第一财经
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6月18日,脸书(Facebook)发布全球货币Libra白皮书,引起热议。各界人士纷纷发表各自观点,有人认为脸书不过发了一个Q币而已,有人认为脸书将不可避免地成为世界央行,建立数字霸权。

脸书发的这个Libra(天秤、天秤座的意思,有平等、公平的寓意)到底是什么东西呢?

Libra和比特币的区别

脸书前一阵发布的白皮书开宗明义:“Libra的使命是创立一个简易的全球货币及金融基础设施,赋权几十亿人们。本文件列出了我们的计划,我们将建立一个新的去中心化的区块链、低波动性的加密货币、智能合约平台,旨在为负责任的金融服务创新创造一个新的机会。”

这里“负责任的”、“新机会”等词影射了这个领域之前创新的一些问题。

后面具体介绍了Libra的三点特征:

基于一个安全的、可扩容的、可靠的区块链;基于一个会给它带来内在价值(intrinsic value)的基础资产储备;由“独立Libra协会”治理,该协会的任务是确保Libra生态系统的进化。

脸书专门成立负责Libra的独立子公司Calibra。Libra的生态主要包括三个部分:协会会员、各国合作的金融网点(兑付托管储备池)、第三方应用开发者。

我们来看一下Libra和典型的数字货币比特币的异同。

首先,比特币是依据特定算法,通过大量的计算产生的。好比做数学题,做对一道得到一个币,这个币的表现形式就是一串密码,或称为秘钥,没有对应的基础资产。当然人们买卖比特币是要用实物或者法币的,最终的价格取决于市场。比特币的第一笔交易是一万个比特币换了两个披萨,最高的时候一个比特币的价格是2万美元。它没有所谓内在价值(intrinsic value),它的价值完全取决于市场。

货币数量理论认为,货币的价值取决于货币的数量。货币在交换中不过是一个象征符号,因而货币的物质实体不必具有内在价值(intrinsic value),货币的物质实体与货币的价值没有任何必然联系。亦即是说,纸币和金铸币一样发挥作用,而无需花费稀缺的社会资源(如开矿、提炼和铸造)去铸造硬币。现在的数字货币更是这样,本来就没有实物载体,当然现在挖矿获得比特币等数字货币还是消耗社会资源的,比如电,产生一个比特币的成本大概在5000美元左右。

Libra不是由计算产生的,它的表现形式不是一串密码,从这个角度来讲,它不是狭隘意义上的数字货币,它是电子货币。它比较像赌场筹码、腾讯Q币那样的代币,有对应的基础资产,有对应的基础资产的加密货币被称为稳定币。不过Libra和赌场筹码、腾讯Q币不同的是,它对应的基础资产不是一种法币,而是一篮子法币。

这和特别提款权(Special Drawing Right,SDR)相似。SDR亦称“纸黄金”(Paper Gold),最早发行于1969年,是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的、可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产,可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。目前特别提款权的价值是由美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定。

其次,比特币最终有多少个,数量是给定的,由这个程序决定,但是算出了多少个是参与“挖矿”的人决定的,也就是说生效的数量是由市场决定的。是由网络节点的计算生成,谁都有可能参与制造比特币,而且可以全世界流通,可以在任意一台接入互联网的电脑上买卖,不管身处何方。所以严格来讲,比特币不能叫发行,因为没有一个集中的组织发行,是市场进化形成的,如果一定要用发行这个词,可以叫去中心化发行。

Libra是由“独立Libra协会”发行的,是中心化的发行。Libra的数量将由这个发行协会决定。脸书希望在2020年上半年发行Libra时,这个协会能够拥有100家左右的会员,这些机构分布全球各地,来自各行各业,有企业、有非营利组织、有学术机构。目前已经确定的创始会员包括万事达、Visa、PayPal等支付公司,eBay、Uber等技术和市场平台公司,LLiad、Vodafone等电信公司,Anchorage、Bison Trails、Coinbase等区块链公司,Andreessen Horowitz、Breakthrough Initiatives等VC风险投资公司,妇女世界银行等金融普惠非营利性跨国组织。

脸书只扮演牵头的角色,等到Libra生态建立起来后,它的权力和义务和其他会员一样,没有特权。

再次,比特币是基于P2P点对点的技术的数字货币,完全匿名。Libra可以用假名,一个人可以持有一个或多个账户,与现实世界的真实身份可以毫无关联。但是KYC+共享用户财务数据的权限,还是相当于把用户的财务信息的私钥上交给了脸书及其联盟。

最后,比特币和Libra都用区块链技术,区块链的不可篡改、全程追溯、共同监管等功能实际上起到了传统金融基础设施的监控作用。一般情况下你不会担心支付宝里的余额不翼而飞,因为支付宝背后是完整的传统金融基础设施。你会更担心你的Q币账户被黑,因为Q币背后只有腾讯,所有数据和信息只有腾讯一个公司可以查看、使用、分析,完全的中心化处理。

不过比特币用的区块链是非许可式区块链,所谓公链,大家都可以参与,而Libra用的是许可式区块链,经许可的联盟节点才可以参与,是联盟链,所谓私链。当然白皮书也说了,以后生态成熟后会向公链转型。刚开始培育生态的时候通过大户联盟的方式是可以理解的,没有受益者就没有人来推动。而且没有这些大公司的背书,用户也不会放心来用Libra,Libra生态就做不起来。但是,最终大户的利益本质上和区块链开放、民主的精神是相背的。

区块链信仰者们对Libra表示很失望,甚至气愤,认为Libra举着区块链的大旗却做着违背区块链精神本质的事情。因为目前看来,Libra的生态本质上是完全私有的、集中的、控制的、由少数超级节点验证和授权的私有联盟链,唯一符合真正区块链精神的是它将根据Apache 2.0开放源代码。

当然,现实世界的实践需要根据实际情况作妥协、分阶段,和纯粹的技术乌托邦是两回事。

比特币是区块链信仰者心目中最理想的数字货币,被称为数字黄金。然而比特币并不适合充当真正流通的货币,数量不能增加这一点就会带来通货紧缩等一系列麻烦。它作为数字货币的一个实验是失败的,作为一个全球小微支付系统的实验也是失败的。它的价值更多地来自人们对它的信仰,这种信仰是出于对信用货币的怀疑、不安。有人说,崇尚比特币好比是对权力不信任导致的货币返祖行为艺术,很有道理。不过它的出现毕竟标志着人类对数字货币探索的开始,标志着人类货币史进入一个新时代。

脸书会不会借助Libra成为世界中央银行?

中央银行最大的功能是发行货币,控制经济中的货币供应量。Libra锚定一篮子货币,其底层是一个可以链式转让的货币指数基金。根据白皮书的说法,是100%提供储备法币备付的,账上会有足额的一篮子中的法币,利息归协会会员所有。这就好比说准备金率是100%。当准备金率是100%时,它是没有发行货币的功能的。就像宋朝的交子铺,如果交子的数量完全等于它收存的铁钱的数量的话,那交子只是存款凭证,交子铺没有发行货币的功能。只有当交子铺发现存款人不会同时来取钱,超额印发交子时,交子铺才成为真正意义上的发行银行。

这一天对于脸书来讲会不会来临呢?假设明年上半年Libra如期发行,而且很成功,使用的人越来越多。多年之后,大量的产品和服务都可以用Libra支付结算,用户的一生均可在Libra生态中度过,根本无需把Libra兑换成基础法币。全球用户逐渐建立了对于Libra本身的信任,不担心Libra会像泰达币(USDT)那样无法兑付,谁也不会去兑付,那么Libra协会还会保有100%的基础法币吗?如果不是,它就具备了发行货币的功能,就成了跨国界的世界银行。

当然这一天要到来,Libra要活得足够地长。要活得长,首先要处理好眼前和各国监管部门以及国际反洗钱组织等国际监管部门的关系。扎克伯格在公开信中表示,负责Libra的独立子公司Calibra将像其他支付服务供应商一样接受监督。扎克伯格把Libra定位为只是一个支付服务供应商,并一再表示隐私和安全将融入推动Libra的每一步。

然而各国政府还是担心Libra最终将取代主权货币,助长恐怖主义等非法活动,掌握并泄露用户信息……法国财政部长、德国议员都表示了反对的立场,美国众议院金融服务委员会主席Maxine Waters甚至希望脸书停止推进Libra,直到举行项目听证会。

当然,受到Libra冲击最大的应该是币值不稳定的那些主权货币,特别是恶性通货膨胀国家的货币。对那些国家的政府来讲是坏消息,对那些地方的民众来讲不失为一种福音。而一篮子货币中的货币,特别是权重最大的美元的地位将得到巩固,除非有一天Libra开始发行货币,成为世界央行,才会真的挑战到美元的地位。那将是遥远的一天,国家不消亡,主权货币很难消亡,很难想象世界主权国家纷纷把货币发行权让渡给一个企业或企业联盟。而且就算那一天来临,无非也就是Libra取代了美元,金融中心从纽约迁到了硅谷,还是在美国,美国的金融地位只升不降。

有人认为如果Libra真的成为无国界的货币,那么就成功实践了哈耶克的货币非国家化理论。这恐怕是一个误解。哈耶克是经济自由主义信奉者,他反对政府垄断货币发行,提倡货币发行也引入市场机制,由多家私人银行同时发行货币,竞争会带来最优结果。他的货币非国家化的“非”不是跨国界、无国界的意思,而是货币不能由国家垄断、一个国家不能只有一种货币的意思。

换到Libra这个场景,哈耶克会说货币非世界化,就是一个世界不能只有一个货币,他会反对任何一个组织包括像Libra这样的协会垄断货币发行。他认为货币也要市场化,要有不同的货币一起竞争,这样结果才是最优的。数字货币应该也是一样。或许我们中国也可以做一个世界数字货币参与竞争。马化腾说:“从技术上没有什么突破,不复杂,关键是监管的空间。”

不管怎么说,决定Libra命运的不是技术,而是监管,是人们对于主权、民主、公平、效率等的思想。

对中国的影响

扎克伯格那封信中还写道:“我们希望让每个人都能轻松地收发资金,就像你们在我们的app分享信息和照片一样简单……未来我们希望为个人用户和企业提供更多的服务,比如一键支付账单,扫二维码购买咖啡,或者不需要携带现金或地铁卡就可以乘坐当地的公共交通工具。”

中国读者看了难免微笑,这些在我们这里都已经实现了呢。当然我们只是一个国家一种货币,所以实现起来比较容易,脸书要在全世界范围内实现这些功能,而且不需要用户有脸书账号、支付宝账号、微信账号、苹果App Store账号等,只需要有智能手机,这是一大创举。

这对于有智能手机和4G/5G网络却没有银行服务的地方特别有帮助,比如阿富汗、索马里、孟加拉国、印度、委内瑞拉等地的村镇,是真正的普惠金融。对于既有智能手机、4G/5G网络又有银行服务的地方来讲,也是一个好消息,如果你要跨国转账的话。

之前看到一篇文章说:“比如你看到一个巴西女歌手的热舞视频而感动,截屏她的打赏账户信息,委托招商银行,发一份SWIFT加密电文,指示纽约中国银行从招行户头上扣1美元,通过CHIPS系统转给花旗银行下巴西银行的户头,附带女歌手的姓名和在巴西银行的账号……这是疯了。”有了Libra,这就完全不算疯了,这钱就真的像扎克伯格所说的那样像发照片那样就发过去了。这将会促进打赏以外的很多活动,比如慈善,你可以很方便地直接资助索马里的孩子餐费,无需通过可疑的慈善机构。使用场景不胜枚举。

区块链是人类重要的技术发展,区块链不仅是基于分布式网络的ICT新技术,还涉及密码学、数学博弈论、经济学的激励设计理论、组织学等学科。如果把区块链看作是简单的工具,那就太小看区块链了。基于区块链的商业模式之丰富、深刻将超乎我们想象。

和任何新技术一样,区块链也将经历理论准备期、开创期、商业化期三个阶段。泡沫往往在开创期出现,泡沫破裂之后真正的有价值的商业化进程才开始。就像互联网的真正商业化大发展是在世纪之交的互联网泡沫破裂之后。区块链2009年1月3日上线到现在十年,开创期即将过去,2019年将迎来商业化期。

中国应该跟上,不要被数字货币的泡沫迷惑,看不到区块链技术的真正价值所在,不要因为忙着治理币圈忽视了世界数字货币的萌芽以及对全球金融格局的影响。世界数字货币的出现或许是对人民币国际化的降维打击,我们或许需要另谋出路。

不过,不管怎么说,对于炒币人士还是要提醒一句,此币非彼币,Libra的发行并不能证明数字货币的泡沫不是泡沫,好比发现某种郁金香有药用价值,不能证明郁金香的泡沫不是泡沫一样。

(作者毕业于复旦大学,曾留校执教,后在中欧国际工商学院供职近20年)

第一财经获授权转载自“秦朔朋友圈”微信公众号,原文有删节

责编:任绍敏
(责任编辑:CF001)

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