社论：解决小微企业融资难需多管齐下

小微企业融资难是一个全球性话题，也是老话题，中国政府最近几年连续出台措施，希望逐渐解决这一老大难问题。在支持创新创业、搞活微观经济的当下，这些措施具有非常重要的意义。

但毋庸讳言，尽管国家层面持续出台了不少政策，有关金融机构也持续加大了支持小微企业的力度，但小微企业融资难融资贵问题尚未得到全面缓解。

这一点，从6月26日的国务院常务会议议题也可以看出来。这次国常会确定要进一步出台降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点等。为了确保小微企业贷款实际利率进一步降低，会议还提出深化利率市场化改革，完善商业银行贷款市场报价利率机制；支持中小微企业通过债券、票据等融资；实施好小微企业融资担保降费奖补政策等具体措施。

“重要的话要说三遍”，实际上，近年来关于切实解决小微企业融资难融资贵的政策信号，在中央层面上已经不止释放了三遍。这反映出两方面的问题，一是小微企业融资难融资贵的问题没有得到彻底解决，二是解决这个问题难度很大，需要下更大的气力。

我们认为，解决融资贵问题的前提是解决融资难，小微企业从“正规渠道”融不到资，也就不用谈融资贵。事实上，对许多金融机构来说，对小微企业的贷款，尤其是信用贷款依然十分审慎。国家审计署发布的最新数据显示，截至2019年3月底，抽查的18家银行民营企业贷款中信用贷款仅占18.36%，相信对小微企业而言，这个比例更低。在抵押贷款中，金融机构大多偏好房产等“硬”资产，专利权等“轻”资产受限较大。

对大多数小微企业来说是没有房产等“硬”资产作为抵押物的，于是一些网贷等金融形式就活跃了起来。虽然这些融资方式是以信用贷款的形式出现，但融资成本较高，一般情况下年化利率少则18%，多则30%以上。这个利率对有核心技术的科技创新企业来说，是可以勉强接受的，因为这些企业具有较高的成长性，但对大多数小微企业来说是一道迈不过去的坎儿。

当然，我们也不能一味责怪银行，要从两端分析原因，一方面小微企业体量小，可供抵押的物品资产少；另一方面，金融产品供给端存在结构性差异，传统银行的金融服务主要针对大企业，贷款服务流程复杂、周期长，它无法满足小微企业“短频快”的融资需求，因此导致供求双边不能对接。

值得关注的是，民间和网络借贷这种操作模式也可以给“正规”金融机构提供借鉴。民间和网络借贷规模小，抗风险能力差，而它们敢于出贷，说明它们对企业进行了深入考察。“正规”金融机构过去不太愿意给小微企业贷款，很重要的一个原因是信息不对称带来的潜在风险。

其实，随着大数据和科技的发展，信息不透明不对称的问题，也可以逐渐得到解决。包括阿里、平安、腾讯等互联网公司和普惠性金融机构，正利用大数据帮助小微企业提高信息质量，构建物联网技术，通过可追踪、可分析的数据来判断小微企业的资金链和经营状况，并预估发展前景和利润情况等。

这些信息省去了此前需要靠人力来查验的麻烦，而且准确性高，对于很多金融机构很有帮助，从而也可以构建出关联到实体小微企业和金融机构需要的信用关系。随着区块链、物联网、人工智能的发展，这些技术可以很好地帮助金融业进行风险控制。

总之，解决小微企业融资难问题，需多管齐下，持之以恒。一方面要从观念上充分认识到小微企业在经济发展中的重要作用，不能“重大轻小”，小微企业在“稳就业”等方面的作用是不可替代的；另一方面，除了国家层面和地方政府创新扶持政策，有效提升银行对小微企业贷款的积极性外，还应大力推广先进科技在金融中的使用，让扶持小微企业的措施更加具体和精准。