A股出版业再添精兵 中信出版向综合文化服务商进发

2019年7月5日，是中信出版的新起点，这家知名的出版企业如愿实现A股上市，登上了更大的资本市场。

中信出版成立于1988年，经历过2008年改制、2013年发展成出版集团，再到2015年新三板挂牌，伴随着大时代发展，中信出版始终牢记锐意进取，向全社会输送了海量优质的知识资产，成为优秀的文化服务商。

投资者用实际行动表示对中信出版的欢迎，5日，中信出版大幅上涨43.97%，报收21.38元；第二个交易日8日，逆市一字涨停至23.52元。

多家券商亦看多中信出版发展，认为本次中信出版从新三板驶进A 股后，有望助力公司打造“内容+”的优质知识产权服务生态集群，成为进击的综合文化服务商，并给予买入评级。

A股上市开门红

2019年7月5日9点25分，中信集团党委书记、董事长常振明，中国新闻文化促进会理事长李东东，中国出版协会常务副理事长邬书林，中央宣传部文改办巡视员、副主任朱伟峰、中信出版党委书记、董事长王斌，和中信建投总裁李格平共同敲响了上市喜钟。

中信出版，成功登陆A股，正式在深交所挂牌交易， 公司股票简称“中信出版”，股票代码为“300788”。

A股出版板块再迎“种子选手”，无论是对中信出版还是整个出版业而言，这均是历史性的一天。

中信集团党委书记、董事长常振明在上市仪式中表示，“中信出版能敏锐地把握时代脉搏，为社会大众提供优秀作品和思想养料，满足读者不断增长的精神文化需求。同时，中信出版每年也对外输出大量的版权，让世界听到了更多中国的声音，为践行 '走出去' 战略、弘扬文化自信做出了贡献。”

资本市场用脚投票，中信出版喜迎开门红。中信出版发行价14.85元/股，而上市首日，中信出版大幅上涨43.97%，报收21.38元，至收盘，公司总市值高至40.65亿元。

7月8日，是中信出版的第二个交易日。上证指数下滑2.58%，失守3000点。而开盘后，中信出版逆市一字涨停，报价23.52元，公司市值也升高至44.72亿元。

股价表现寄托着投资者对中信出版的期盼。行业普遍认为，中信出版将充分运用多年来在出版、文化、IP运营等方面的深厚积淀，借助资本市场的力量，引领中国出版业迈向新的阶段。

1988年，中信出版社获批成立；2008年，改制为中信出版股份有限公司，成为第一批文化体制改革试点单位；2013年，发展成为中信出版集团。

两年后，2015年11月，中信出版挂牌新三板，2017年5月停牌申请A股上市，今年6月证监会批准通过，如今中信出版于创业板成功上市，中信出版一步步寻找最适合自身发展的路径。

上市是中信出版的新起点，但不是故事的终点。中信出版的自我追求并不停歇。

中信出版董事长王斌表示，将继续关心和思考如何讲好中国故事，根植于自身传统，守正出新，专注创造真正抚慰心灵、提升精神的知识和文化产品。“我们跨越传统的边界，探寻新时代下知识服务的模式和终身学习的路径，为文化和创意产业开拓新的根基。”

业绩优秀逆市增长

正是这样的精神和信念，驱动中信出版社不断裂变、迅速崛起，成为国内大众畅销书重要的策源地。

目前，国内打造“内容+”的优质知识产权服务生态集群公司图书主要集中在大众出版和专业出版两个领域，而中信出版这两个领域均有颇高的市占率和广泛的影响力。

2001年，一本薄薄的小册子《谁动了我的奶酪》横空出世，商业书畅销时代自此开启；2010年，《杰克·韦尔奇自传》出版大获成功，中信出版便声名鹊起，进一步稳固其于出版界的地位......

从1988年发展至今，中信出版内容覆盖经济与管理、传记、少儿、文学、学术文化、心理自助、生活和艺术等领域，并开创了“奶酪”、“黑天鹅”、“长尾理论”、“基业长青”、“魔鬼经济学”、“人类简史”、“灰犀牛”等口碑概念，每次都能找准潮流和畅销的脉搏。

数据显示，中信出版向全社会输送了海量优质的知识资产，已成为中国最具国际影响力的出版机构之一，先后服务于全球超过11000位作者，累计销售图书约2.8亿册，从2017年开始，每年输出将近400余种图书。

到2018年，中信出版在整体图书零售市场的码洋占有率为2.47%，单体出版社排名第二；更成为了经济与管理图书市场中的头部品牌，在该类图书市场占有率长期第一；出版的传记类、学术文化类、心理自助类图书也保持了市场占有率的前五名。

毫无疑问，中信出版开创了我国非虚构图书市场的高增长局面，极佳的图书销量和广泛的社会影响力也成为中信出版优秀业绩的基础。

在图书出版发行市场遭遇移动互联网冲击的背景下，近年来，传统出版商中信出版的业绩却始终在平稳向上增长。

招股书显示，2017年，中信出版实现营业收入12.71亿元，同比增长30.12%；净利润2.11亿元，同比增长62.07%；2018年，营业收入16.34亿元，同比增长28.54%，净利润2.07亿元，同比增长13.97%。

同期，中信出版的存货账面净值分别5.98亿元和6.73亿元，持续呈现增长态势。

业绩高速增长的中信出版，多个核心指标也明显领先于同行。如目前中信出版综合毛利率达40%，远高于9家同行业上市公司30%左右的毛利率水平；净资产收益率约达30%也普遍高出同行业上市公司20个百分点。

拥抱内容+拥抱未来

目前，中信出版拥有国家新闻出版广电总局颁发的出版、发型、零售全牌照，还有图书、音像制品、电子出版物、互联网等多项出版许可证，主营业务包括图书出版与发行、书店零售及其他文化增值服务。

除传统的图书出版和发行以外，中信出版也在拓展新业务，如国际教育、职业培训、教育咨询等业务，它们是中信出版未来新的利润增长点 。

根据招股书披露的信息，IPO前，中信集团通过直接持股和间接持股的方式共持有中信出版98%的股份，系中信出版的实际控制人；北京润信鼎泰资本持有2%的股份。

而本次IPO发行4753.79万股，发行后，社会公众股将占中信出版25%的股本，价格为14.85元/股，募集资金总额为7.06亿元，扣除发行费用后募集资金净额为 6.43亿元。

据悉，中信出版募集资金将用于“内容+”知识产权投资与运营平台建设、智慧生活服务体系建设、管理运营体系升级改造和补充流动资金四个项目中，募投项目的顺利实施将有利于丰富中信出版的版权储备，完善图书及其他产品结构，巩固在图书出版与发行领域的优势，进一步增强其经营能力、盈利能力，提升公司核心竞争力和品牌影响力。

中信出版预计，2019年1-6月，上市公司将实现营业收入8.33亿元，同比增长10%；实现净利润1.16亿元，同比增长0.17%。

基于良好的发展预期，国海证券首次覆盖中信出版，并给予买入评级。

国海证券分析师朱珠认为，中信出版正进击为综合的文化服务商。”从新三板驶进A股后，积极探索从传统图书出版向新媒体业态及读者经营的方向进行战略转型，并开发数字出版、音频产品等，为公司的规模化经营、跨越式发展、指数级增长奠定坚实基础。”

常振明亦寄语，上市之后，希望中信出版以更开放的心态，更灵活的机制，做内容产业新的整合者和新商业模式的探索者。要继续做强主业，还要深耕数字内容和知识服务，拥抱即将到来的5G时代，最大化地发挥内容价值。

（本文内容仅供参考，不构成投资建议。）