基金解读科创板开市首日大涨：表现超预期！或带A股科技股一起飞

7月22日，A股迎来历史性一刻，科创板开市，25家公司上市首日均大涨，表现最突出的N安集涨超400%！不过，今天A股三大指数却走势低迷，跌幅均超1%。

对此，公募基金表示，科创板首日表现超出预期，不过是否投资科创板不能只看短期涨跌。至于科创板是否会吸引走A股存量资金，基金认为不用担心这一点，反而科创板开市有望提振A股市场情绪。行业板块方面，基金一致看好科技股。

投资科创板需风物长宜放眼量

海富通基金总经理助理王智慧表示，科创板是资本市场助力中国经济转型升级的一个非常重要的举措，也是金融服务实体经济非常重要的抓手，同时借着科创板的东风，资本市场也进一步推行了多项改革举措，意义深远。科创板运行过程中，无论是机构还是个人投资者参与科创板，要关注企业长远的核心竞争力，而不是仅仅看短期的涨跌。

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超认为，市场对于科创板的投资热情超预期。

如把创业板首日表现作为对于科创板首日表现预期的参考，创业板28家公司盘中最高平均涨幅187%，收盘平均涨幅为106%。而25家科创板公司收盘平均涨幅达到140%，盘中最高平均涨幅超过200%。另外，25家公司首日成交金额达到500亿，平均换手率达到了80%。

另外，就科创板企业估值而言，仅从发行价来看，海富通基金王智慧指出，这25家公司市盈率平均是46倍，和创业板的估值相比并不算高，但经过今日大涨，目前市盈率不便宜，从另外一个角度来讲，估值可能更多反应对未来的预期，未来价格可能会存在波动回归的过程。

不过，王智慧也认为，这类科创型公司的估值，应不仅仅通过市盈率来观察，更要关注这些公司行业发展所处的阶段或生命周期，核心业务处在高速成长阶段的公司未来发展较为确定，而处于萌芽阶段的公司未来发展可能会存在变数。此外，相比主板较为成熟的上市企业，要关注公司本身研发费用的投入、管理层的执行力和公司技术储备等情况。

科创板对A股分流影响有限

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，科创板开市是个历史性的时刻，尽管短期标的交易对A股市场的总体影响难以评估，总体看无论是政策还是市场都迎来观察窗口。

光大保德信基金首席市场分析师常晓炜分析称，今日科创板上市后，个股表现强势，短期或对市场资金有分流影响，但后市资金分流效应会逐渐减弱。再叠加当前小周期技术指标底部钝化明显，A股短期企稳后有望迎来反弹。

汇丰晋信基金闵良超也表示，科创板对于对A股影响可能仅限首日，对于市场后市走势维持乐观。

1、当前经济偏弱但是下行幅度极为有限，整体并不会有趋势性的下滑风险；

2、从市场一致预期的业绩来看，目前已经下修至低个位数的增长，盈利进一步下杀的风险不大；

3、中美贸易摩擦作为影响风险偏好的核心变量，短期内依然无法预测，但认为市场已经基本反映了悲观预期；

4、估值角度，经过5、6月份的调整之后，释放了很大的短期快速上涨的调整压力，当前位置，权益资产重新变得很有吸引力。

多家公募基金依旧看好科技股

就A股行业板块表现来看，通信、计算机板块大跌，电子行业也明显受挫。尽管如此，科技股仍受到多家公募基金一致看好，这是为什么呢?

天弘基金指出，结合上周科技类板块的表现来看，其实科创板主题投资机会已提前演绎。而科创板开市，靴子落地后，导致部分短炒资金选择离场。但如今中报季临近，结合基本面来看，科技创新领域如计算机、软件、电子、通信等行业景气度正在发生积极变化；另外，或于本月底召开的年中政治局会议或近一步夯实宽松政策基调，有利于近一步提振风险偏好，高弹性的科技板块可能会有较多收益。

摩根士丹利华鑫基金也看好科技股，其认为首批科创板的优质公司有望受到资金追捧，其估值的高溢价有望带动A股科技成长板块走强。

光大保德信基金常晓炜补充称，除了科技龙头股外，券商股也有望成为主攻的方向。博时基金魏凤春认为，相对可关注金融地产与科技行业。

（绝对值 戴先喜）