日本将韩国清出贸易优惠“白名单”，A股相关概念有望受益于转单

8月2日盘中，氟化工板块走势分化，截至发稿，中欣氟材涨超5%，多氟多涨超2%，氯碱化工、昊华科技跌超2%。

消息面上，日本政府召开内阁会议，决定修改政令，将韩国移除出在安全保障出口管理上设置了优惠待遇的“白色清单”国家。所谓“白色清单”国家，是指日本从国家安全保障上认定的友好国家，对这些国家在出口重要战略性技术和物资上赋予简化出口手续的优惠措施。韩国称对此表示遗憾，将做出“严厉”回应。

中泰证券表示，制冷剂升级换代及氟聚合物的持续发展，带动氟化工产业链需求稳定增加；同时国家重视原料萤石开采，不断提高行业准入门槛，供应持续收紧；氟化工产业链有望长期景气上行，利好布局萤石原料企业。日本限制对韩出口电子化学品，国内高等级电子氢氟酸厂商有望受益。

国内电子级氢氟酸产能 24万吨左右，主要在中低端领域，高等级的电子级氢氟酸生产技术门槛高，主要在于如何将金属离子的含量控制在较低水平，通常半导体用电子级氢氟酸需要达到 G4及以上水平，目前国内具有 G4(UP-SS)及以上等级的装置仅三家，包括已经投产的多氟多和滨化股份，在建的湖北兴力，目前多氟多产品已经进入美、韩供应链，年供应 3000吨；日本对韩限制高纯电子化学品的出口，有望推动国内高等级电子级氢氟酸发展，帮助国内企业进入全球半导体化学供应链。

中信证券表示，电子级氢氟酸主要用于晶圆表面清洗、芯片加工过程的清洗和腐蚀等，日本企业在该领域居于绝对主导地位，代表厂商包括瑞星化工，大金，森田化学；国内拥有丰富的氢氟酸产能，预计合计166.7万吨。本次日韩管制事件将对行业电子级氢氟酸产品市场拓展将形成有利契机，预计国内相关企业后续将受益于日本出口限制带来的部分转单，能够助力稳定下游客户，增加出口韩国产品数量。

兴业证券指出，日本对韩出口管制的三种半导体材料为必要材料，短期难以完全替代。加强管制的三大类化学品中，包括了含氟酰亚胺(主要用于柔性OLED基板)、光刻胶(主要用于半导体及显示器件光刻)、高纯度氟化氢(主要用半导体及显示器件刻蚀及清洗)。目前日本在这些细分领域的全球市占率均超70%，并提供韩国90%以上的含氟酰亚胺与高端光刻胶，一旦关键原料断供，韩企可能在三个月后面临大规模减产。

从日企的原物料替代性来看，韩国将对海外供应商提供更多支持，并同步发展自给能力。三类化学品的替代供应商目前零星分布于中国、韩国、美国等，由于日本对高端产品接近垄断，短期只能由扩大既有产能与寻找可行贸易模式来降低风险。长期来看，中国与韩国都可望加强关键制程的自给能力，传统上的区域性分工格局有望发生改变。