合景泰富首席财务官离职，下滑的业绩有待回归

沉默许久的合景泰富(01813.HK)，正努力重构自己在江湖中的位置。

8月11日，这家总部位于广州的地产商宣布，公司执行董事、首席财务官及公司秘书徐锦添辞任多个职务，仅出任集团高级顾问。

这是该公司最近一年来人事变动涉及之最高职位。

与人事调整相对应的是，该公司今年在土地市场上显著激进于过往数年的表现。

而一系列动作背后，是这家公司掌门人孔健岷，希冀提升公司业绩追回失去时光的战略诉求。

数据显示，合景泰富今年的合约销售目标为850亿，被视为冲击千亿的第一步。

首席财务官缺失

昨日晚间，合景泰富发布高层变动公告。据悉，徐锦添将出任该集团高级顾问，并于2019年8月12日辞任公司执行董事、首席财务官、公司秘书等职位。

资料显示，徐锦添毕业于澳洲国立大学，持有商务学士学位，为中国香港会计师公会专业会员。加盟合景泰富前，徐锦添曾在一国际执业会计师事务所任职。

2007年，徐锦添进入合景泰富，担任首席财务官一职，并于当年11月获委任为公司执行董事。在职期间，其主要负责财务管理及监督财务申报、企业融资、库务、税项、风险管理等财务相关事宜。

徐锦添辞任后，合景泰富未披露新的首席财务官接替人选，而是将其职能一分为三，分别由三人负责：集团财务副总裁黄妍萍将负责该集团有关财务管理的职务；姚志敏将负责该集团有关融资管理的职务；陈健威将获委任为公司秘书。

知情人士透露，在徐锦添之前，合景泰富已然进行了多个人事和职能岗位的调整，而老板孔健岷试图加强对于公司的管理，使得公司在市场上能有更为突出的表现。

2016年，合景泰富销售金额仅223亿元，2017年销售金额也仅381亿元。到2018年，合景泰富加速冲刺，销售规模达到654.85亿元。2019年1-7月，合景泰富累计预售额为427.54亿元，完成全年目标50.29%。

虽然销售规模飙涨显著，但真正归属公司的权益销售额并不突出。据克而瑞数据，前7月其权益销售金额仅272.3亿元，权益比重低至63.69%。2018年，这一数字为82.09%。

这一数据的变化可以看出，合景泰富正试图通过合作开发做大市场份额，实现弯道超车。

绩效有待逆转

数据显示，2018年，合景泰富毛利减少39%至约24.51亿元，毛利减少主要系2018年总收入减少所致；2018年，集团收入74.77亿元，同比减少35.22%。

显然，摆在合景泰富面前的重要工作，便是回归业绩上升的车道。因此，进入2019，合景泰富加速入场布局。据中指院数据，上半年其拿地金额已达147亿元。同时，其拿地策略从“招拍挂为主”转变为“以收并购为主、招拍挂为辅”，并逐步加大旧改拓展力度。

今年6月，合景泰富旗下佛山合庆置业公司签下广东佛山桂城平西村四个旧村改造前期工作协议，占地面积合计668亩。此外，其已介入广州黄埔双沙社区、番禺塘头村、黄埔南岗村三个旧村改造项目。

与此同时，合景泰富在公开土地市场极为活跃。拿地步伐涉足广州、北京、天津、杭州、南宁、眉山、重庆等多个城市。珠三角、长三角、核心一二线城市，合景泰富正用真金白银践行其拿地策略。

斥资最多的地方依然是大本营。据公开信息统计，合景泰富今年在广州土地市场已豪掷65.1亿，包括增城荔城街罗岗村宅地、花都区狮岭板块宅地、天河金融城商住地。三块地分别耗资12.46亿元、15.64亿元、37亿元。

寸土寸金的北京同样有其身影。4月4日，北京门头沟区永定镇出让一宗地块。开拍后第17轮报价时，合景泰富以10.2亿元竞得该地块，溢价率20.14%，楼面价17810.99元/平方米。

土地市场需要资金支持。国内融资渠道受阻，合景泰富上半年频频境外融资。包括一笔将于2024年到期的3亿美元7.4%优先票据、于2024年到期的2.25亿美元5.875%优先票据、两笔于2023年到期的3.5亿美元7.875%优先票据。

上述所得资金大多用于现有债项再融资。截至2018年期末，合景泰富现金及银行结余的账面金额约567亿元，短期债务为174亿元，长期债务为604亿元。净负债率为66.4%，低于行业平均水平。

值得注意的是，此前其融资计划曾遭“腰斩”。1月18日深交所公告，“华西证券-合景泰富商业物业第一至十五期资产支持专项计划”处于“中止”状态。3月11日，该笔ABS获准通过，但发行金额由申请的200亿元缩水至100亿元。