“网红产品+渠道下沉”驱动，香飘飘上半年业绩扭亏

虽然二季度是饮料淡季，但“奶茶第一股”却实现业绩扭亏。

8月12日，“奶茶第一股”香飘飘发布2019年上半年财报，2019年上半年实现营业收入13.76亿元，较去年同比增长58.26%；归属于上市公司股东的净利润为0.24亿元，同比扭亏，增加了0.79亿元。虽然二季度是淡季，香飘飘却能够扭亏，主要得益于明星驱动以及渠道下沉。

随着大健康趋势加强以及网红产品当道的市场环境下，食品企业要获得大增长必须推出符合健康趋势的明星产品。根据财报显示，2019年上半年香飘飘旗下Meco果汁茶业务实现营收5.88亿元，占营收比例超过四成。受益于此，香飘飘即饮板块上半年营收同比大幅增长413.74%。据《西南证券》研报显示，Meco果汁茶4、5、6月的出货量均在350万箱以上，且呈现逐月攀升态势。

近年来，随着外卖配送模式的出现和快速发展，人们在家里可以点一杯奶茶。相比速溶的奶茶粉，现做的奶茶更受到人们的欢迎。为了解决这两个痛点，香飘飘上市后不断尝试推出新品，并在Meco果汁茶找到突破，2018年7月，香飘飘推出Meco果汁茶，因符合市场发展趋势，成为新晋“网红”饮料产品，截至今年6月底，累计销售额即达到近8亿元。果汁茶相比之前的冲泡奶茶饮用更方便，适合春秋季节饮用，弥补了原有的季节性缺陷；另一方面，新款产品的价格高于之前的价格，对香飘飘业绩有正面贡献。此外，还可以与冲泡业务形成协同。

香飘飘财报中表示，果汁茶作为新产品，目前产能建设仍在爬坡阶段，市场一直处于供不应求的状态。基于良好的市场反响，香飘飘已着手在天津、成都建立两大生产基地，新增4条和2条无菌灌装液体茶饮料自动生产线，产能将进一步释放，有望提升果汁茶销量，拉动整体业绩增长。

食品行业分析人士指出，渠道库存的消化，将为企业新品上市奠定基础。同时，淡季清库存，并不会对全年营收产生任何影响。

财报显示，香飘飘2019年上半年的业绩利好，亦得益于下沉渠道带来的销售增长。2018年起，香飘飘重点发力下沉渠道，通过“县县通、镇镇通、村村通”的“三通政策”，进一步拓展三四线城市的饮料消费市场，同时通过精细化运作，提升渠道效率。

据前瞻产业研究院测算，2014年至2018年，我国奶茶市场零售额复合增长率超过20%，并于2018年超过500亿元人民币，未来我国奶茶市场有望达到986亿元。而随着果汁茶产能持续提升、冲泡产品全新系列的业绩增量、下沉市场的进一步拓展，香飘飘未来有望实现业绩持续增长。中国食品行业分析师朱丹蓬表示，食品行业竞争激烈，香飘飘奶茶要想继续稳坐“奶茶第一股”的宝座，仍需要加强新品研发投入和渠道拓展，以保证其行业竞争力。