行业低温房企谋变，蓝光发展自我变革走出舒适区

“我们一定要推行以自我批判为中心的组织改造和优化运动。自我批判不是为批判而批判，也不是为全面否定而批判，而是为了优化和建设而批判。”华为总裁任正非在《华为的冬天》中谈到。

底层精神的认同，让这段话出现在中国房企蓝光发展（600466，简称“蓝光”）的官网上。2019年，蓝光在谋求自我变革。行业低温期，曾倚重四川大本营的蓝光也开始走出舒适区。

2019年上半年，蓝光合同销售金额465.30亿元，同比上升12.46%。成都大本营业绩占比下降至21.3%；华东、华中区域逆势上扬，占总销售额比重分别上升16.9%、6.1%。区域贡献比重的变化，正是蓝光主动“走出四川”的结果。

今年以来，行业面临不同以往的局面。融资全面收紧、不将房地产作为刺激经济的手段，持续调控正倒逼房企进行自我变革。

“如果房地产业以前是在高速路上行驶，那么在新形势和环境下，非常像在川藏路上前行。”蓝光发展董事长杨铿同样公开表达。

自2015年借壳迪康药业上市来，蓝光以“黑马”姿态出现在行业视野中。2018年，蓝光实现房地产销售金额855亿，同比增长47%。尽管销售增速属于高位，但公司仍在千亿征途之中。

规模竞争的残酷年代，蓝光不得不走出舒适区。2019年，公司全年营收目标为350亿，扣非后归母净利润目标33亿。同时，将地产业务逐步回归新一线、二线及强三线的战略布局，全年计划投资土地500亿元。

为适应外部环境，蓝光首先从内部进行大刀阔斧的建设。据悉，公司按照“一切围绕经营，一切服务一线”的高效组织原则，打造“强总部”、“强区域”组织。不断简政放权，赋能区域，激发一线动力。

时间已过半，成绩如何？上半年，蓝光实现营业收入145.36亿元，同比增长81.51%，实现利润总额20.47亿元，同比增长132.59%，实现归属于上市公司股东的净利润12.68亿元，同比增长104.48%。

报告期内，房地产业务销售面积514.80万平方米，同比上升33.99%；销售金额465.30亿元，同比上升12.46%，完成全年1100亿元销售目标的42.3%；其中权益销售金额349.48亿元，权益比例为75.11%。

值得注意的是，在走向全国战略下，蓝光区域格局生变。大本营成都销售金额由去年同期的182.63亿元降至106.42亿元；与此同时，华中区域增长明显，销售金额由去年同期的32.22亿元增至114.66亿元。目前为止，成都、华东、华中、滇渝、北京、华南区域业绩分别占销售总额的22.9%、24.6%、25.6%、8.8%、9.1%、9.0%。

房开业务之外，蓝光多元发展的触角涉及物业服务、3D生物打印和医药业务。上半年，3D生物打印和医药业务营收为4.80亿元，同比下降11.57%，营业成本则同比增长13.25%，毛利率同比减少6.98%。

旗下物业公司蓝光嘉宝保持较好增长，上半年营收约9.33亿元，同比增长58.8%。截至2019年6月30日，公司在管总建筑面积约6330万平方米，同比增幅4.46%。2016年~2018年，在管总建筑面积年复合增长率为58.2%。

突破布局掣肘的诉求下，蓝光频频发力土地市场。上半年，公司累计拿地金额171亿元,同比增长57%。通过收并购、合作开发、产业拿地、招拍挂等方式，蓝光新进入贵阳、佛山、常州、淄博、上饶等城市。新增土地储备28个，总建筑面积约678万平方米，对应货值800亿。

但与年度500亿土地投资目标、及去年拿地力度相比，蓝光在扩储上仍有上升空间。过去一年，公司加大拿地力度，全年共新增土地储备85块，总建筑面积达1496万平方米。

内部指标可以自控，但行业环境却仍存不确定性。在融资收紧、房企资金面更趋紧张的情况下，蓝光下半年是否会收缩拿地规模，目前还有待观察。在近期业绩会上，包括融创中国（01918.HK）、万科（000002）等头部房企均表示要谨慎看待土地市场。

随着调控愈发深入，房企仅靠加杠杆扩张的时代一去不返。报告期末，蓝光短期借款69.3亿元,一年内到期的非流动负债72.58亿元；在手现金232.09亿元，短期偿债暂无压力。