国防军工股“热浪”持续多股涨停 机构建议三条主线布局投资机会

9月2日早盘 ，军工板块开盘持续拉升，银邦股份、华自科技、中国卫通、宝塔实业等逾10股集体涨停，全信股份涨逾9%，航天通信、通光线缆、太钢不锈等均有走强表现。

消息面上，国务院新闻办公室8月29日举行新闻发布会称，国庆70周年将举行盛大阅兵，安排先进武器亮相庆祝中华人民共和国成立70周年大会10月1日举行。对此，银河证券研究发现，从2009年和2015年两个阅兵年情况来看，中证军工指数相对上证指数全年涨幅分别为28.5%和29.7%，均达到局部高位。认为9月军工板块关注度将明显提高，行业景气度将显著提升，军工板块有望迎来超额收益。

同时，国防军工板块基本面也表现良好，据Wind资讯数据显示，截至8月31日A股申万一级行业中67家军工板块上市公司中，67家上市公司发布2019年半年度报告，实现营业收入1590亿元，同比增长2.14%，实现归母净利润88.70亿元，同比增长43.71%。在67家公司中，共有56家公司实现盈利，11家公司出现亏损；实现归母净利润同比增长的共有44家，其中增速大于100%的有11家，增速在50%-100%的有6家，增速在10%-50%之间的有14家，增速在0%-10%的有12家。

广发证券预计，国防预算有望长期保持稳定增长，且在使用上仍然向装备费倾斜，军工行业景气度将持续提升，部分公司在2018年报、2019年半年报中持续反映出较高景气度，看好2019-2020年军工行业投资机会。该机构指出，军工行业改革持续深化，在央企重组、装备采购与定价、资产证券化、混合所有制改革、科研院所转制等多个领域同步推进，有望激发行业活力、提升企业的经营效率与盈利能力。

渤海证券指出，申万军工板块的中期业绩报告已经披露过半，有近7成公司的业绩较去年同期实现增长。近几个季度军工板块景气持续上行，2019Q1军工集团和军工板块业绩均加速增长，半年报行业业绩有望延续一季度快速增长的趋势。军工行业具有较强的逆周期属性和业绩确定性，国防预算和预算中装备费开支比例的增长，保障了行业订单增长的持续性。受此影响，军工板块表现活跃。

中信建投证券指出，在投资策略上建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作三条主线上的投资机会。

1. 在景气度横向扩散方面，建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司，同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。
2. 在景气度纵向传导方面，重点关注在景气度提升明显的产业链内，符合“具备核心技术、下游市场多元化”两大标准的细分领域龙头公司。
3. 2019年军工央企资本运作或仍以企业类资产为主，院所类资产注入已渐行渐近，军工央企资产注入将是贯穿2019年的投资主线之一，建议关注受益于央企资产运作回暖，相关资本运作政策放松的公司。